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鹏扬景沃六个月混合季报解读:净值增长0.31%,份额赎回近4000万份

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鹏扬景沃六个月持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露,报告期内基金份额净值增长率为0.31%,但鹏扬景沃六个月混合C份额赎回近4000万份,显示出投资者结构的显著变化。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。

主要财务指标:A、C份额收益有差异

本期已实现收益与利润

报告期内,鹏扬景沃六个月混合A本期已实现收益为4,691,607.17元,本期利润为1,407,509.40元;混合C本期已实现收益为2,244,952.63元,本期利润为516,166.08元。这表明A份额在获取收益方面表现优于C份额。

主要财务指标 鹏扬景沃六个月混合A 鹏扬景沃六个月混合C
本期已实现收益(元) 4,691,607.17 2,244,952.63
本期利润(元) 1,407,509.40 516,166.08

加权平均基金份额本期利润

鹏扬景沃六个月混合A加权平均基金份额本期利润为0.0036元,混合C为0.0025元,A份额略高于C份额,反映出A份额每一份额创造的利润相对更多。

期末基金资产净值与份额净值

期末,鹏扬景沃六个月混合A基金资产净值为394,211,618.60元,份额净值为1.1351元;混合C基金资产净值为207,931,234.21元,份额净值为1.1124元。A份额在资产净值和份额净值上均高于C份额。

基金净值表现:与业绩比较基准有差距

鹏扬景沃六个月混合A

过去三个月,净值增长率为0.31%,业绩比较基准收益率为0.12%,差值为0.19%;过去五年,净值增长率为13.29%,业绩比较基准收益率为20.68%,差值为 -7.39%。可见短期表现优于基准,但长期来看落后于业绩比较基准。

阶段 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ① - ③
过去三个月 0.31% 0.12% 0.19%
过去五年 13.29% 20.68% -7.39%

鹏扬景沃六个月混合C

过去三个月,净值增长率为0.21%,业绩比较基准收益率为0.12%,差值为0.09%;过去五年,净值增长率为11.05%,业绩比较基准收益率为20.68%,差值为 -9.63%。同样短期略胜,长期落后于业绩比较基准。

投资策略与运作:股债配置动态调整

宏观经济背景

2025年1季度,全球经济动能分化,主要发达经济体央行降息。美国经济指标分化,欧洲经济因财政扩张预期提升。我国经济动能向好,但物价下行,内需结构分化,外需受关税冲击,政策积极但节奏审慎。

债券操作

利率策略上,年初超长端利率下行时进行空头套保,3月减持政金债换信用债,并参与地方债投标与止盈。信用策略方面,组合灵活交易,3月以来提升信用债仓位,以中短期限为主并保持流动性。

股票操作

股票仓位先升后降至中性,降低家电、公用事业和纺织仓位,提高电力设备、交运和有色仓位。消费股、周期股、高端制造、医药股、TMT和公用事业等板块均有相应操作,目前形成均衡持仓结构。

基金业绩表现:小幅增长但需关注

截至报告期末,鹏扬景沃六个月混合A基金份额净值为1.1351元,本报告期基金份额净值增长率为0.31%;混合C基金份额净值为1.1124元,本报告期基金份额净值增长率为0.21%;同期业绩比较基准收益率为0.12%。虽实现正增长,但与业绩比较基准的长期差距仍需投资者关注。

基金资产组合:债券占比近八成

资产大类配置

报告期末,权益投资金额为106,497,211.67元,占基金总资产的13.29%;固定收益投资金额为631,225,689.46元,占比78.79%,债券投资是主要配置方向。

项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
权益投资 106,497,211.67 13.29
固定收益投资 631,225,689.46 78.79

港股投资

通过港股通交易机制投资的港股公允价值为32,350,403.65元,占期末基金资产净值的比例为5.37%,显示出一定的港股配置倾向。

股票投资组合:行业分布较分散

境内股票投资

制造业占比最高,为8.92%,其次为电力、热力、燃气及水生产和供应业占0.68%等,行业分布相对分散。

行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
制造业 53,716,234.74 8.92
电力、热力、燃气及水生产和供应业 4,068,975.00 0.68

港股通投资

消费者非必需品占比1.64%,能源占0.73%等,同样呈现分散布局。

股票投资明细:前十股票各有侧重

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序,昆仑能源占比0.96%,涪陵榨菜占0.79%等,前十股票涵盖能源、消费、医药等多个领域,体现了分散投资原则。

序号 股票代码 股票名称 占基金资产净值比例(%)
1 00135 昆仑能源 0.96
2 002507 涪陵榨菜 0.79

开放式基金份额变动:赎回规模较大

鹏扬景沃六个月混合A

报告期期初基金份额总额为433,618,596.75份,期间总申购份额159,834.43份,总赎回份额86,482,843.33份,期末份额总额为347,295,587.85份。

鹏扬景沃六个月混合C

报告期期初基金份额总额为226,687,836.04份,期间总申购份额8,523.87份,总赎回份额39,776,613.25份,期末份额总额为186,919,746.66份。C份额赎回规模较大,投资者或出于自身资金安排或对基金预期调整而做出赎回决策。

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