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宝盈国证证券龙头指数发起式季报解读:投行业务降28.41%,自营业务增27.96%

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宝盈国证证券龙头指数型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已发布,以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读,为投资者提供全面的参考。

主要财务指标:本期利润下滑,两类份额表现有别

宝盈国证证券龙头指数发起式基金分为A、C两类份额,在2025年1月1日至2025年3月31日期间,主要财务指标呈现出一定特点。

主要财务指标 宝盈国证证券龙头指数发起式A 宝盈国证证券龙头指数发起式C
本期已实现收益(元) 306,691.32 765,396.64
本期利润(元) -3,483,580.92 -10,348,038.94
加权平均基金份额本期利润 -0.0801 -0.0839
期末基金资产净值(元) 49,058,685.86 161,096,672.21
期末基金份额净值 1.1900 1.1820

从数据可见,本期利润均为负数,A类份额本期利润为 -3,483,580.92元,C类份额为 -10,348,038.94元,反映出该季度基金整体盈利状况不佳。而期末基金资产净值C类份额明显高于A类,分别为161,096,672.21元和49,058,685.86元 。

基金净值表现:短期有波动,长期跑赢基准

基金份额净值增长率与业绩比较基准对比

  1. 近三个月:A类份额净值增长率为 -6.19%,业绩比较基准收益率为 -6.84%,A类跑赢基准0.65%;C类份额净值增长率 -6.25%,跑赢基准0.59%。
阶段 宝盈国证证券龙头指数发起式A 宝盈国证证券龙头指数发起式C
净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①-③ 净值增长率① 业绩比较基准收益率③ ①-③
过去三个月 -6.19% -6.84% 0.65% -6.25% -6.84% 0.59%
过去六个月 -3.18% -3.19% 0.01% -3.30% -3.19% -0.11%
过去一年 27.40% 24.30% 3.10% 27.08% 24.30% 2.78%
自基金合同生效起至今 19.00% 10.83% 8.17% 18.20% 10.83% 7.37%
  1. 长期表现:自基金合同生效起至今,A类份额净值增长率为19.00%,C类为18.20%,均大幅跑赢业绩比较基准收益率10.83% ,显示出长期投资下该基金的良好表现。不过,短期波动仍需投资者关注。

投资策略与运作:紧跟指数,关注行业动态

2025年政府工作报告对资本市场着重部署,强调稳住楼市股市,促进其健康发展,深化资本市场投融资改革等,这对证券板块形成利好。本季度,国证证券龙头指数下跌7.22%,截止季末指数最新PB为1.46倍,处于历史33%分位数水平,估值低于历史均值。

报告期内基金主要采用复制指数的被动策略,通过量化方法跟踪和控制偏离度,将跟踪误差控制在合理范围。同时,基金管理人关注到证券行业各业务板块表现分化,经纪业务同比增幅9.07%,自营业务回暖,同比增幅达27.96%,但投行业务同比下降28.41%,资管业务同比小幅下降3.21% 。

展望下季度,政策支持有望延续,市场交投回暖,券商财富管理业务或受益。行业集中度提升,龙头券商优势将进一步显现。基金将严格按合同规定,依托定量跟踪体系做好管理工作。

基金业绩表现:短期下滑,跑赢业绩基准

截至报告期末,宝盈国证证券龙头指数发起式A的基金份额净值为1.1900元,本报告期基金份额净值增长率为 -6.19%;C类份额净值为1.1820元,份额净值增长率为 -6.25%。同期业绩比较基准收益率为 -6.84%,两类份额均跑赢业绩比较基准,但短期内净值呈下滑态势。

基金资产组合:权益投资占主导

报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 198,438,900.82 93.18
其中:股票 198,438,900.82 93.18
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 4,059,418.08 1.91
7 银行存款和结算备付金合计 8,489,085.79 3.99
8 其他资产 1,968,859.31 0.92
9 合计 212,956,264.00 100.00

权益投资占基金总资产的93.18%,金额为198,438,900.82元,其中股票投资占据全部权益投资。固定收益投资占比1.91%,金额为4,059,418.08元 ,银行存款和结算备付金合计占3.99%。整体资产组合显示基金以权益类资产为主要投资方向,风险相对较高。

股票投资组合:聚焦金融业

按行业分类的股票投资组合

  1. 指数投资:金融业公允价值为198,281,249.00元,占基金资产净值比例达94.35%,其他行业均无投资。
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
J 金融业 198,281,249.00 94.35
合计 198,281,249.00 94.35
  1. 积极投资:制造业公允价值116,059.92元,占比0.06%;科学研究和技术服务业公允价值24,907.86元,占比0.01%,合计占基金资产净值比例0.08% 。基金投资高度集中于金融业,对其他行业涉足较少。

期末股票投资明细

  1. 指数投资前十名东方财富占比13.14%,公允价值27,618,501.20元;中信证券占比10.05%,公允价值21,125,832.00元等。
序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 300059 东方财富 27,618,501.20 13.14
2 600030 中信证券 21,125,832.00 10.05
3 600999 招商证券 18,493,239.00 8.80
4 601211 国泰君安 18,058,245.60 8.59
5 601688 华泰证券 17,214,832.00 8.19
6 000776 广发证券 15,096,380.00 7.18
7 600958 东方证券 14,586,688.00 6.94
8 601377 兴业证券 12,401,743.20 5.90
9 601788 光大证券 7,846,410.00 3.73
10 601108 财通证券 6,161,220.00 2.93
  1. 积极投资前五名英思特公允价值20,055.24元,占比0.01%等,投资占比较小。指数投资集中于证券行业龙头企业,积极投资规模相对甚微。

开放式基金份额变动:A类赎回超申购,C类申购踊跃

项目 宝盈国证证券龙头指数发起式A 宝盈国证证券龙头指数发起式C
报告期期初基金份额总额 45,891,421.81 121,125,813.49
报告期期间基金总申购份额 9,579,833.49 121,315,986.35
报告期期间基金总赎回份额 14,245,031.45 106,155,236.65
报告期期末基金份额总额 41,226,223.85 136,286,563.19

宝盈国证证券龙头指数发起式A类份额,报告期内赎回份额14,245,031.45大于申购份额9,579,833.49,份额总额减少。C类份额申购踊跃,申购份额121,315,986.35超过赎回份额106,155,236.65,份额总额增加。投资者对两类份额态度有所差异,或与投资期限、费率结构等因素有关。

综合来看,宝盈国证证券龙头指数发起式基金在2025年第一季度虽短期业绩下滑,但长期表现良好且跑赢业绩基准。资产组合集中于权益类尤其是金融业,投资者应关注证券行业波动对基金净值的影响。同时,开放式基金份额变动反映出投资者对不同份额的选择倾向,投资者需结合自身情况合理选择。

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