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银河家盈债券季报解读:本期利润-2552.64万元,份额总额降56.72%

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银河家盈纯债债券型证券投资基金2025年第1季度报告显示,多项关键数据出现较大变化。其中本期利润为 -25,526,449.07元,较过往有较大波动;报告期期末基金份额总额为1,362,351,919.97份,与期初相比下降明显,降幅达56.72%。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况,又对投资者释放了哪些信号,值得深入解读。

主要财务指标:本期利润为负,已实现收益可观

本期利润由盈转亏

据报告,银河家盈债券基金在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间,本期利润为 -25,526,449.07元,加权平均基金份额本期利润为 -0.0109元。这与过往盈利情况形成反差,需投资者关注。本期已实现收益为57,304,697.05元,表明基金在利息收入、投资收益等方面表现尚可,但公允价值变动收益可能不佳,导致本期利润为负。

主要财务指标 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日)
本期已实现收益 57,304,697.05
本期利润 -25,526,449.07
加权平均基金份额本期利润 -0.0109
期末基金资产净值 1,527,098,276.32
期末基金份额净值 1.1209

基金净值表现:短期波动,长期表现优异

近三月跑赢业绩比较基准

过去三个月,基金净值增长率为 -0.91%,业绩比较基准收益率为 -1.19%,基金跑赢业绩比较基准0.28%。基金净值增长率标准差为0.12%,业绩比较基准收益率标准差为0.11%,两者差异不大,说明基金波动与业绩比较基准波动相近。过去五年,基金净值增长率达14.02%,业绩比较基准收益率为6.60%,基金优势明显。自基金合同生效起至今,基金净值增长率高达179.83%,业绩比较基准收益率为10.38%,显示出基金长期良好表现。

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -0.91% 0.12% -1.19% 0.11% 0.28% 0.01%
过去五年 14.02% 0.08% 6.60% 0.07% 7.42% 0.01%
自基金合同生效起至今 179.83% 3.41% 10.38% 0.07% 169.45% 3.34%

投资策略与运作:政策与市场影响下的调整

宏观环境复杂,债市波动大

一季度国内基本面虽有“开门红”,但出口外需减弱,价格信号偏弱,货币市场流动性紧张。海外方面,联储降息预期反复,美国经济预期下滑,关税政策不定。在此背景下,债市波动明显,1月债市呈V型走势,2月多空分歧增加,3月大幅回调后逐渐回暖。

组合策略以政策性金融债为主

面对复杂市场,本季度基金以政策性金融债为主要投资品种,通过久期策略增厚收益。在利率波动环境中,久期策略运用得当可增加收益,但也伴随风险,若利率走势判断失误,可能导致损失。

基金业绩表现:份额净值增长,跑赢业绩基准

份额净值增长,业绩优于基准

截至报告期末,银河家盈债券基金份额净值为1.1209元,本报告期基金份额净值增长率为 -0.91%,同期业绩比较基准收益率为 -1.19%,基金跑赢业绩比较基准,显示出基金管理人在复杂市场环境下的一定运作能力。

基金资产组合:固定收益投资占主导

固定收益投资占比超七成

报告期末,基金总资产为2,028,229,110.72元,其中固定收益投资达1,495,851,586.98元,占基金总资产的73.75%,主要为债券投资。买入返售金融资产为505,057,134.25元,占比24.90%;银行存款和结算备付金合计27,310,970.57元,占比1.35%;其他资产9,418.92元,占比极小。基金资产配置以固定收益类为主,符合债券型基金特点,旨在追求稳定收益,但也需关注债券市场波动对资产价值的影响。

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,495,851,586.98 73.75
其中:债券 1,495,851,586.98 73.75
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 505,057,134.25 24.90
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 27,310,970.57 1.35
8 其他资产 9,418.92 0.00
9 合计 2,028,229,110.72 100.00

债券投资组合:国家债券与金融债为重点

国家债券与金融债占比高

从债券品种看,国家债券公允价值为1,049,176,006.15元,占基金资产净值比例为68.70%;金融债券公允价值为446,675,580.83元,占比29.25%,其中政策性金融债占比29.25%。基金对国家债券和金融债券的集中配置,反映出对安全性和稳定性的追求,但也需关注利率变动对这两类债券价格的影响。

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 1,049,176,006.15 68.70
2 央行票据 - -
3 金融债券 446,675,580.83 29.25
其中:政策性金融债 446,675,580.83 29.25
4 企业债券 - -
5 公司债券 - -
6 中期票据 - -
7 短期融资券 - -
8 超短期融资券 - -
9 其他 - -
10 合计 1,495,851,586.98 97.95

开放式基金份额变动:份额总额大幅下降

赎回导致份额总额降56.72%

报告期期初基金份额总额为3,148,406,519.91份,期间总申购份额为44,063,895.82份,总赎回份额为1,830,118,495.76份,期末基金份额总额为1,362,351,919.97份,较期初下降56.72%。大规模赎回可能因投资者对基金短期业绩、市场预期变化等因素导致,投资者需关注份额变动对基金规模和运作的影响。

Col1 单位:份
报告期期初基金份额总额 3,148,406,519.91
报告期期间基金总申购份额 44,063,895.82
减:报告期期间基金总赎回份额 1,830,118,495.76
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) -
报告期期末基金份额总额 1,362,351,919.97

单一投资者情况:超20%份额占比存风险

单一投资者占比高,流动性风险需警惕

报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形。如2025年2月25日 - 2025年3月31日,有机构投资者持有份额占比达30.97%。在市场流动性不足时,若此类投资者巨额赎回或集中赎回,基金管理人可能难以及时变现资产,影响基金净值,甚至引发流动性风险,投资者需谨慎评估。

投资者类别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
机构 1 20250117 - 20250325 623,440,617.21 - 623,440,617.21 -
2 20250225 - 20250331 421,944,424.24 - - 421,944,424.24
3 20250326 - 20250331 312,646,553.07 - - 312,646,553.07

银河家盈债券基金在2025年第一季度虽有挑战,但长期业绩表现优异。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标,综合考虑基金各项因素,谨慎做出投资决策。

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