2025年第一季度，万家双引擎灵活配置混合基金在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，再到基金份额变动，诸多关键数据呈现出显著变化。其中，报告期期间基金总赎回份额达1.83亿份，而本期利润较上期增长超9500万元，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资机遇？本文将深入解读该基金2025年第一季度报告，为投资者揭示其中的奥秘。
主要财务指标：盈利显著增长
各份额类别收益与利润情况
本季度，万家双引擎灵活配置混合A的本期已实现收益为8,376,364.77元，本期利润达70,633,474.75元；混合C的本期已实现收益为4,254,276.12元，本期利润为25,388,718.06元。加权平均基金份额本期利润方面，混合A为0.1654元，混合C为0.1117元。期末基金资产净值上，混合A为683,568,881.50元，混合C为447,266,487.36元，期末基金份额净值分别为2.1312元和2.1209元。
| 主要财务指标 | 万家双引擎灵活配置混合A | 万家双引擎灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 8,376,364.77 | 4,254,276.12 |
| 本期利润（元） | 70,633,474.75 | 25,388,718.06 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1654 | 0.1117 |
| 期末基金资产净值（元） | 683,568,881.50 | 447,266,487.36 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.1312 | 2.1209 |
指标分析
本期利润的大幅增长显示基金在本季度投资运作成效显著，盈利能力提升。期末基金资产净值和份额净值的稳定，为投资者提供了较好的收益保障。但需注意，上述业绩指标未包含持有人交易费用，实际收益会低于所列数字。
基金净值表现：短期优于基准，长期波动分化
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，万家双引擎灵活配置混合A净值增长率为7.95%，同期业绩比较基准收益率为 -0.61%，差值达8.56%；混合C净值增长率为7.84%，与业绩比较基准收益率差值为8.45%。从长期数据看，不同阶段表现各有差异，如过去一年，混合A净值增长率为 -3.47%，业绩比较基准收益率为8.92%，差值为 -12.39% 。
| 阶段 | 万家双引擎灵活配置混合A | 万家双引擎灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 过去三个月净值增长率 | 7.95% | 7.84% |
| 过去三个月业绩比较基准收益率 | -0.61% | -0.61% |
| 过去一年净值增长率 | -3.47% | -3.86% |
| 过去一年业绩比较基准收益率 | 8.92% | 8.92% |
净值表现分析
短期来看，基金净值增长率远超业绩比较基准收益率，表明基金在一季度市场震荡中把握机会能力较强。然而长期数据的波动分化，反映出市场风格变化对基金业绩影响较大，投资者应关注市场风格转换对基金未来业绩的潜在影响。
投资策略与运作：聚焦资源板块，应对市场变化
市场环境与投资策略调整
2025年一季度市场震荡，主题成长板块先扬后抑。基金经理认为市场风格受流动性、企业盈利及利率预期等因素影响。面对“逆全球化”趋势，基金经理对资源板块持积极态度，从需求侧、供给侧和估值端分析，认为资源股具备投资价值。
投资策略分析
基金以资源板块为主要配置方向，主动换手率较小。这种策略在当前市场环境下，旨在通过把握资源股的中长期投资机会获取收益。但市场风格多变，若“逆全球化”相关因素变化，或市场风格再次切换，基金业绩可能受到影响。
基金业绩表现：短期增长可观
本季度业绩情况
截至报告期末，万家双引擎灵活配置混合A基金份额净值为2.1312元，本季度份额净值增长率为7.95%；混合C基金份额净值为2.1209元，份额净值增长率为7.84%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.61%。
业绩分析
本季度基金业绩增长明显，跑赢业绩比较基准，显示出基金投资策略在一季度的有效性。但市场波动不确定性大，过往业绩不代表未来表现，投资者仍需谨慎。
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合情况
报告期末，基金总资产1,231,626,130.11元，其中权益投资（股票）1,068,835,999.23元，占比86.78%；银行存款和结算备付金合计161,569,971.23元，占比13.12%；其他资产1,220,159.65元，占比0.10% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,068,835,999.23 | 86.78 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 161,569,971.23 | 13.12 |
| 其他资产 | 1,220,159.65 | 0.10 |
资产组合分析
权益投资占主导表明基金风险偏好较高，在市场上行阶段有望获取较高收益，但市场下行时也面临较大风险。投资者需关注市场走势对权益资产价值的影响。
股票投资组合：集中于特定行业
行业分布情况
从行业分类看，采矿业公允价值673,004,146.07元，占基金资产净值比例59.51%；制造业公允价值257,489,219.72元，占比22.77%；交通运输、仓储和邮政业公允价值138,261,849.00元，占比12.23% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 673,004,146.07 | 59.51 |
| 制造业 | 257,489,219.72 | 22.77 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 138,261,849.00 | 12.23 |
行业投资分析
基金股票投资集中于少数行业，行业集中度高。若这些行业发展良好，基金将受益；但行业出现不利因素，基金业绩可能大幅波动。投资者应关注行业发展趋势和政策变化对基金的影响。
股票投资明细：前十股票集中资源与运输
前十股票投资情况
期末按公允价值占比，前十股票中多为资源类和运输类企业，如洛阳钼业、紫金矿业、中金黄金等资源股，以及招商轮船、中远海能等运输股。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603993 | 洛阳钼业 | 95,681,416.00 | 8.46 |
| 2 | 601899 | 紫金矿业 | 95,149,932.00 | 8.41 |
| 3 | 600489 | 中金黄金 | 83,209,093.59 | 7.36 |
个股投资分析
前十股票投资反映基金对资源和运输行业的看好。但个股集中可能带来非系统性风险，若个别公司出现经营问题，会影响基金业绩。投资者需关注这些公司的经营和财务状况。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
份额变动情况
万家双引擎灵活配置混合A报告期期初份额485,405,073.20份，期间总申购18,170,414.30份，总赎回182,832,809.87份，期末份额320,742,677.63份；混合C期初份额169,817,338.57份，总申购168,623,003.13份，总赎回127,557,428.35份，期末份额210,882,913.35份。
| 项目 | 万家双引擎灵活配置混合A | 万家双引擎灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 485,405,073.20 | 169,817,338.57 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 18,170,414.30 | 168,623,003.13 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 182,832,809.87 | 127,557,428.35 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 320,742,677.63 | 210,882,913.35 |
份额变动分析
较大规模赎回或因投资者对市场预期、基金业绩表现等因素判断不同。大规模赎回可能影响基金规模和投资策略实施，投资者应关注基金后续应对措施及对业绩的影响。
综合来看，万家双引擎灵活配置混合基金在2025年第一季度虽取得一定成绩，但面临市场波动、行业集中、份额赎回等挑战。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
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