创金合信汇誉纯债季报解读:中期票据占比105.12%,净值增长率0.13%

新浪基金∞工作室
2025年第一季度,创金合信汇誉纯债六个月定期开放债券型证券投资基金(以下简称“创金合信汇誉纯债”)在复杂的债券市场环境中,展现出独特的投资策略与业绩表现。从季报数据来看,中期票据占基金资产净值比例达105.12%,而A类基金份额净值增长率为0.13%,这些关键数据背后反映了基金怎样的运作情况,又对投资者释放出哪些信号?以下将深入解读。
主要财务指标:收益与利润情况分化
两类份额收益差异明显
本季度,创金合信汇誉纯债A类本期已实现收益为2,850,459.68元,而C类仅为92.97元;A类本期利润644,608.96元,C类为9.79元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0013元,C类为0.0005元 。期末基金资产净值A类高达503,434,818.53元,C类则为18,971.14元。从这些数据可看出,A类份额在各项收益指标上远超C类,主要原因可能在于A类份额规模远大于C类,在投资运作上具有规模优势。
主要财务指标 | 创金合信汇誉纯债六个月定开债券A | 创金合信汇誉纯债六个月定开债券C |
---|---|---|
本期已实现收益(元) | 2,850,459.68 | 92.97 |
本期利润(元) | 644,608.96 | 9.79 |
加权平均基金份额本期利润(元) | 0.0013 | 0.0005 |
期末基金资产净值(元) | 503,434,818.53 | 18,971.14 |
期末基金份额净值(元) | 1.0164 | 1.0149 |
基金净值表现:跑赢业绩比较基准
近三月A类优势凸显
过去三个月,创金合信汇誉纯债A类净值增长率为0.13%,业绩比较基准收益率为 -0.66%,A类跑赢业绩比较基准0.79个百分点;C类净值增长率为0.05%,同样跑赢业绩比较基准0.71个百分点 。从更长时间维度看,过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今,两类基金净值增长率均低于业绩比较基准,反映出在长期市场环境下,基金面临一定挑战。
阶段 | 创金合信汇誉纯债六个月定开债券A | 创金合信汇誉纯债六个月定开债券C | ||||||||
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净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | |
过去三个月 | 0.13% | 0.04% | -0.66% | 0.11% | 0.79% | 0.05% | 0.04% | -0.66% | 0.11% | 0.71% |
过去六个月 | 1.19% | 0.05% | 2.03% | 0.11% | -0.84% | 1.02% | 0.05% | 2.03% | 0.11% | -1.01% |
过去一年 | 3.22% | 0.06% | 4.99% | 0.10% | -1.77% | 2.90% | 0.06% | 4.99% | 0.10% | -2.09% |
过去三年 | - | - | - | - | - | 9.03% | 0.05% | 15.19% | 0.07% | -6.16% |
过去五年 | - | - | - | - | - | 14.62% | 0.05% | 22.60% | 0.07% | -7.98% |
自基金合同生效起至今 | - | - | - | - | - | 29.60% | 0.06% | 37.20% | 0.07% | -7.60% |
投资策略与运作:适应市场变化调整布局
一季度债市震荡,策略灵活应变
2025年一季度债券市场利率震荡上行,呈现熊平特征。宏观经济虽平稳回暖,但总需求仍偏弱,通胀低位。财政政策积极,货币政策适度宽松但流动性边际收紧。在此背景下,基金保持谨慎策略,久期偏中短,降低利率债波段交易。3月债券市场调整后,加大中等评级信用债配置,尤其是强区域城投债,以优化投资组合,适应市场变化。
基金业绩表现:小幅增长跑赢基准
不同份额均跑赢同期业绩基准
截至报告期末,创金合信汇誉纯债A类基金份额净值为1.0164元,本季度净值增长率为0.13%,同期业绩比较基准收益率为 -0.66%;C类基金份额净值为1.0149元,净值增长率为0.05%,同期业绩比较基准收益率同样为 -0.66%。两类份额均实现了对业绩比较基准的超越,显示出基金在一季度的运作取得了一定成效。
资产组合情况:债券投资占主导
固定收益投资占比超99%
报告期末,基金总资产594,774,440.36元,其中固定收益投资590,960,208.11元,占基金总资产比例达99.36%,全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计3,807,387.38元,占0.64%,其他资产6,844.87元,占比几乎可忽略不计 。可见,该基金资产配置高度集中于债券,以追求稳健收益。
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
---|---|---|---|
1 | 权益投资 | - | - |
其中:股票 | - | - | |
2 | 基金投资 | - | - |
3 | 固定收益投资 | 590,960,208.11 | 99.36 |
其中:债券 | 590,960,208.11 | 99.36 | |
资产支持证券 | - | - | |
4 | 贵金属投资 | - | - |
5 | 金融衍生品投资 | - | - |
6 | 买入返售金融资产 | - | - |
其中:买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,807,387.38 | 0.64 |
8 | 其他资产 | 6,844.87 | 0.00 |
9 | 合计 | 594,774,440.36 | 100.00 |
债券投资组合:中期票据占比突出
中期票据成主要配置品种
从债券品种看,国家债券公允价值10,571,983.43元,占基金资产净值比例2.10%;金融债券51,154,401.65元,占比10.16%;中期票据529,233,823.03元,占比高达105.12% 。中期票据在基金投资组合中占据主导地位,反映出基金对该品种的青睐,可能因其具有相对较高的收益与合适的风险水平。
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|---|
1 | 国家债券 | 10,571,983.43 | 2.10 |
2 | 央行票据 | - | - |
3 | 金融债券 | 51,154,401.65 | 10.16 |
其中:政策性金融债 | - | - | |
4 | 企业债券 | - | - |
5 | 企业短期融资券 | - | - |
6 | 中期票据 | 529,233,823.03 | 105.12 |
7 | 可转债(可交换债) | - | - |
8 | 同业存单 | - | - |
9 | 其他 | - | - |
10 | 合计 | 590,960,208.11 | 117.38 |
前五名债券投资:分散布局降低风险
前五债券占比相对均衡
报告期末,按公允价值占基金资产净值比例大小排名,前五名债券投资较为分散。如24南京银行01占比8.15%,24宜兴城投MTN002占比8.10%,24崇川国资MTN001占比8.09%,24镇海投资MTN002占比8.02%,22东方新城MTN002占比6.13% 。这种分散投资有助于降低单一债券违约带来的风险,保障基金资产的稳定性。
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
---|---|---|---|---|---|
1 | 2420021 | 24南京银行01 | 400,000 | 41,014,825.21 | 8.15 |
2 | 102480132 | 24宜兴城投MTN002 | 400,000 | 40,793,893.70 | 8.10 |
3 | 102480438 | 24崇川国资MTN001 | 400,000 | 40,712,905.21 | 8.09 |
4 | 102485201 | 24镇海投资MTN002 | 400,000 | 40,381,551.78 | 8.02 |
5 | 102281163 | 22东方新城MTN002 | 300,000 | 30,848,753.42 | 6.13 |
开放式基金份额变动:整体保持稳定
两类份额无申购赎回变动
本季度,创金合信汇誉纯债A类和C类报告期期初与期末基金份额总额均未发生变化,A类始终为495,296,574.49份,C类为18,691.73份 。这表明投资者对该基金的持有意愿较为稳定,未出现大规模的申购或赎回行为。
项目 | 创金合信汇誉纯债六个月定开债券A | 创金合信汇誉纯债六个月定开债券C |
---|---|---|
报告期期初基金份额总额(份) | 495,296,574.49 | 18,691.73 |
报告期期间基金总申购份额(份) | - | - |
减:报告期期间基金总赎回份额(份) | - | - |
报告期期间基金拆分变动份额(份)(份额减少以“ - ”填列) | - | - |
报告期期末基金份额总额(份) | 495,296,574.49 | 18,691.73 |
风险提示:单一投资者占比高带来潜在风险
单一投资者占比近100%,风险需警惕
报告期内,存在单一机构投资者持有基金份额比例达到99.97%(495,146,563.68份)的情况 。这可能带来大额申购风险,影响基金净值涨幅;大额赎回风险,包括流动性风险、基金资产净值波动、基金合同终止清算等风险。投资者需密切关注该单一投资者的动向,以及基金管理人风险管理措施的有效性。
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