鹏华产业升级混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度内多项数据发生显著变化。其中，基金份额赎回数量较大，鹏华产业升级混合A类份额赎回超6200万份；同时，A类份额净值增长率表现突出，达到11.94%。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额收益差异明显
本期已实现收益与利润
本季度，鹏华产业升级混合A类本期已实现收益为7,584,186.03元，本期利润达109,827,580.63元；C类本期已实现收益89,745.77元，本期利润1,660,258.80元 。A类在收益和利润方面远超C类，显示出A类份额在投资运作上取得了更为突出的成果。
| 主要财务指标 | 鹏华产业升级混合A | 鹏华产业升级混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 7,584,186.03 | 89,745.77 |
| 本期利润（元） | 109,827,580.63 | 1,660,258.80 |
加权平均基金份额本期利润与资产净值
A类加权平均基金份额本期利润为0.0853元，期末基金资产净值993,296,655.97元；C类加权平均基金份额本期利润0.0808元，期末基金资产净值15,541,186.01元 。A类在这两项指标上同样高于C类，表明A类份额为投资者带来了相对更高的单位收益，且资产规模更为庞大。
| 主要财务指标 | 鹏华产业升级混合A | 鹏华产业升级混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0853 | 0.0808 |
| 期末基金资产净值（元） | 993,296,655.97 | 15,541,186.01 |
期末基金份额净值
A类期末基金份额净值0.7910元，C类为0.7687元 。A类份额净值略高于C类，反映出A类份额资产的单位价值相对较高。
基金净值表现：近三月大幅跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，鹏华产业升级混合A类净值增长率为11.94%，业绩比较基准收益率为0.49%，超出基准11.45个百分点；C类净值增长率11.73%，超出基准11.24个百分点 。在近三个月内，该基金两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，显示出良好的投资绩效。
| 阶段 | 鹏华产业升级混合A | 鹏华产业升级混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 11.94% | 0.49% | 11.45% | 11.73% | 0.49% | 11.24% |
长期业绩表现
过去一年，A类净值增长率17.80%，C类16.86% 。然而过去三年，A类净值增长率为 -14.16%，C类为 -16.20% 。自基金合同生效起至今，A类为 -20.90%，C类为 -23.13% 。长期来看，该基金在成立后的几年内整体业绩欠佳，但近一年来呈现出明显的回升态势。
投资策略与运作：聚焦医药、电子领域
资产配置与投资策略
基金通过跟踪宏观经济变量和国家政策判断经济周期，据此配置股票、债券等大类资产 。股票投资采用自上而下及自下而上相结合的方法，挖掘产业升级主题优质企业 。债券投资采取多种积极策略，同时运用股指期货套期保值，资产支持证券投资注重风险管理 。
报告期内运作分析
报告期内市场处于磨底阶段，政策带动市场信心扭转 。基金经理预期未来市场风格大概率变为大盘成长或小盘成长风格 。目前持仓以医药、电子为主，认为医药估值已极致低估，电子中的半导体与全球周期联动且国内企业估值偏低，面板上行周期未结束且有国产替代逻辑 。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为11.94%，C类份额净值增长率为11.73%，同期业绩比较基准增长率均为0.49% 。两类份额在本季度均成功跑赢业绩比较基准，取得了较好的业绩表现。
资产组合情况：权益投资占比近九成
资产组合分布
报告期末，基金总资产1,010,974,394.87元，其中权益投资905,288,688.31元，占比89.55%；银行存款和结算备付金合计105,676,335.81元，占比10.45%；其他资产9,370.75元，占比0.00% 。权益投资占据主导地位，显示基金对股票市场的看好。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 905,288,688.31 | 89.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 105,676,335.81 | 10.45 |
| 其他资产 | 9,370.75 | 0.00 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为267,334,533.19元，占净值比26.50% 。港股投资在基金资产中占有一定比重，为基金收益带来多元化影响。
股票投资组合：行业集中于制造、医疗保健
境内股票投资组合
境内股票投资中，制造业公允价值544,192,204.20元，占基金资产净值比例53.94%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值87,221,486.63元，占比8.65% 。制造业占据境内股票投资的主导地位。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 544,192,204.20 | 53.94 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 87,221,486.63 | 8.65 |
港股通投资股票投资组合
港股通投资股票中，医疗保健行业公允价值200,855,954.81元，占基金资产净值比例19.91%；信息技术行业公允价值44,051,003.98元，占比4.37% 。医疗保健行业在港股投资中占比较大。
股票投资明细：前十股票占净值近五成
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，百济神州 - U占比9.03%，药明生物占比6.44%，汇顶科技占比6.22%，前十股票合计占基金资产净值比例近五成 。基金对部分股票的持仓较为集中，这些股票的表现将对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 688235 | 百济神州 - U | 9.03 |
| 2 | 02269 | 药明生物 | 6.44 |
| 3 | 603160 | 汇顶科技 | 6.22 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
两类份额变动情况
鹏华产业升级混合A类报告期期初基金份额总额1,315,294,920.05份，期间总申购份额2,435,047.55份，总赎回份额62,050,499.14份，期末份额总额1,255,679,468.46份；C类期初份额总额20,669,390.35份，期间总申购份额328,184.19份，总赎回份额778,965.28份，期末份额总额20,218,609.26份 。两类份额均出现赎回份额大于申购份额的情况，尤其是A类份额赎回规模较大。
| 项目 | 鹏华产业升级混合A | 鹏华产业升级混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,315,294,920.05 | 20,669,390.35 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,435,047.55 | 328,184.19 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 62,050,499.14 | 778,965.28 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,255,679,468.46 | 20,218,609.26 |
综合来看，鹏华产业升级混合基金在2025年第一季度虽然净值增长率表现出色，但份额赎回情况值得关注。投资者在考虑投资该基金时，需综合评估其投资策略、业绩表现以及份额变动等多方面因素，谨慎做出决策。
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