2024 年，希荻微电子集团股份有限公司在营收增长的同时，净亏损却大幅增加。其中，归属于上市公司股东的净亏损较上年增加23,641.27万元，销售费用同比大增57.06%。这些数据的变化，反映出公司在发展过程中面临的挑战。
关键财务数据概览
主要会计数据
| 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 545,510,607.86 | 393,632,323.78 | 38.58 |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -290,597,343.59 | -54,184,639.63 | 不适用 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -300,204,783.40 | -187,281,894.01 | 不适用 |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -218,484,467.40 | -245,012,004.35 | 不适用 |
| 归属于上市公司股东的净资产（元） | 1,478,987,485.53 | 1,834,938,568.16 | -19.40 |
| 总资产（元） | 1,810,336,339.19 | 2,016,373,736.11 | -10.22 |
主要财务指标
| 主要财务指标 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元／股） | -0.74 | -0.13 | 不适用 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） | -0.76 | -0.46 | 不适用 |
| 加权平均净资产收益率（%） | -17.59 | -2.97 | 减少14.62个百分点 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） | -18.17 | -10.26 | 减少7.91个百分点 |
| 研发投入占营业收入的比例（%） | 46.31 | 60.32 | 减少14.01个百分点 |
财报核心要点解读
营收增长显著，市场回暖与并购双轮驱动
2024年，希荻微实现营业总收入545,510,607.86元，较上年同期上升38.58%。这一增长得益于消费电子市场的逐步回暖，终端客户需求上升，特别是音圈马达驱动芯片销售体量提升明显。此外，2024年第三季度完成对Zinitix的股权收购，该公司被纳入合并报表范围，也为营收增长做出贡献。从业务板块来看，集成电路业务收入为543,917,532.42元，占比极高且较上年有38.37%的增长。
净利润亏损扩大，多重因素叠加影响
归属于上市公司股东的净亏损较上年增加23,641.27万元，主要原因包括：2023年公司完成与Navitas的股权转让及技术许可授权交易，产生非经常性损益约13,821.37万元，而2024年无此类损益；2024年基于谨慎性原则，对存在减值迹象的存货计提资产减值准备，且金额较上年增加；报告期内，公司在研发、管理和销售等方面支出增加，一方面是业务规模扩大，另一方面是为长远发展在汽车、工业、通讯等领域持续布局，同时合并范围扩大也导致费用上升。
费用攀升，销售费用增长迅猛
- 销售费用：2024年销售费用为62,691,527.10元，同比增加57.06%。主要原因是随着公司整体业务规模扩大，销售团队扩充使得销售职工薪酬支出增加，同时市场推广费用也有所上升。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，以应对竞争并推动业务增长，但需关注投入产出比。
- 管理费用：管理费用为94,527,404.15元，同比增加19.88%。主要因总体管理人员规模扩大，管理人工支出增加，以及股份支付费用上升。公司规模扩张过程中，管理成本的上升需要通过提升管理效率来消化。
- 研发费用：研发费用为252,611,317.30元，同比增加6.39%。主要是各项研发耗材、测试以及技术服务费用增加所致。公司作为技术驱动型企业，持续投入研发以保持竞争力，但需确保研发投入能有效转化为技术和产品优势。
现金流有喜有忧，经营现金流出仍需关注
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额同比增加2,652.75万元，主要得益于营业收入规模扩大带来的现金流增加，以及支付给职工的现金流下降。然而，经营活动现金流量净额仍为负值，为-218,484,467.40元，显示公司经营活动现金创造能力有待进一步提升。
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额同比增加100,382.77万元，主要源于赎回理财产品产生的现金流增加，且2023年度支付韩国动运专利技术及特许经营权款项、支付其他权益工具投资款项在2024年无此类支出。这表明公司在投资策略上有所调整，资金回笼增加。
- 筹资活动：筹资活动现金流量净额较上年减少5,509.76万元，主要是本年度支付股份回购款以及收到股份激励计划行权款减少所致。这反映了公司在资本运作方面的变化，对公司资金状况和股权结构产生影响。
研发投入持续，人才与技术储备并进
截至2024年12月31日，公司共有员工345人，较上年度末增长20.63%；研发人员212人，占员工总数量的61.45%，较上年度末增长15.22%。公司校园招聘与社会招聘并重，通过绩效薪酬与股权激励结合，调动核心团队积极性。报告期内，研发费用为25,261.13万元，较上年增加6.39%；截至报告期末公司累计获得授权发明专利240项，集成电路布图设计专有权12项。持续的研发投入和人才积累，为公司未来发展奠定技术基础，但需关注研发成果的市场转化效率。
风险犹存，多维度挑战待解
- 市场与竞争风险：半导体行业周期性明显，与宏观经济紧密相关。近年来受多种因素影响，全球半导体行业处于周期性底部。尽管模拟芯片市场规模有望扩大，但竞争激烈，公司若不能及时跟上行业升级、满足客户需求，可能面临市场份额下降风险。
- 技术风险：作为技术密集型行业，公司依赖核心技术人才。随着行业竞争加剧，人才争夺激烈，若公司不能有效激励现有人才、吸引新人才，可能面临高端人才流失、研发实力削弱的风险。同时，集成电路产品研发周期长、环节多，存在研发失败风险，若新产品研发不及预期，将影响公司经营效率和市场竞争力。
- 经营风险：公司采用Fabless经营模式，晶圆制造及封装测试环节依赖代工厂。若上游产能紧缺、供应商提价或合作关系出现问题，将影响公司毛利水平和产品交付稳定性。此外，产品质量、客户和供应商集中度较高、原材料成本波动以及规模扩张带来的管理挑战等，都给公司经营带来不确定性。
综合点评
希荻微2024年财报显示，公司在营收方面取得一定增长，但净利润亏损扩大、费用攀升以及经营现金流压力等问题不容忽视。公司在市场拓展和研发投入上的努力值得肯定，但需优化成本控制和资源配置，提高运营效率，以应对行业竞争和市场波动带来的风险。对于投资者而言，需密切关注公司在改善盈利状况、提升现金流质量以及应对各类风险方面的策略和执行效果。
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