绿盟科技2024年年报解读：营收增长40.29%，净亏损减少62.66%

绿盟科技于近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入235,801.29万元，同比增长40.29%；归属上市公司股东的净利润为亏损36,480.74万元，同比减少亏损62.66%。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收增长显著，业务拓展成效初显

2024年，绿盟科技营业收入达到235,801.29万元，较上年的168,078.44万元增长了40.29%。从业务板块来看，信息安全行业收入为235,658.74万元，占比99.94%，同比增长40.24%，是营收增长的主要驱动力。公司通过聚焦核心客户及行业，如电信运营商、金融、能源等，提升了市场份额。例如在电信运营商行业，除传统安全产品外，漏管平台、安管平台等收入渐成规模；金融行业紧抓国产化替换机会，信创产品收入快速增长。

净利润亏损收窄，经营状况有所改善

归属于上市公司股东的净利润为亏损36,480.74万元，相较于2023年的亏损97,710.19万元，减少亏损62.66%。这主要得益于公司积极优化组织流程，提质增效，控制费用，以及加大回款考核力度和过程控制，加速资金回笼。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度的大幅收窄显示出公司经营策略调整的积极成效。

扣非净利润亏损减少，核心业务盈利能力待提升

扣除非经常性损益的净利润为亏损39,626.02万元，较上年亏损100,517.17万元减少了60.58%。这表明公司核心业务的盈利能力虽有所改善，但仍面临挑战。非经常性损益对净利润产生了一定的正向影响，如计入当期损益的政府补助为29,618,785.75元，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为5,627,655.45元。

基本每股收益与扣非每股收益均提升

基本每股收益为 -0.46元/股，较上年的 -1.23元/股增长了62.60%；扣非每股收益为 -0.50元/股，亏损程度较上年有所减轻。这与净利润和扣非净利润的变化趋势一致，反映了公司经营状况的逐步改善对股东收益的影响。

销售费用下降，市场推广策略优化

销售费用为76,995.92万元，较上年的86,666.72万元下降了11.16%。公司可能对市场推广策略进行了优化，提高了费用使用效率。虽然销售费用下降，但公司营业收入仍实现了显著增长，这表明公司在市场拓展方面的努力取得了一定成效，可能通过更精准的市场定位、更有效的营销活动等方式，在降低费用的同时提升了销售业绩。

管理费用微增，运营管理保持稳定

管理费用为20,007.25万元，较上年的19,786.15万元增长了1.12%，增长幅度较小。这说明公司在运营管理方面保持相对稳定，没有因业务扩张而大幅增加管理成本。公司可能通过优化组织流程、提高管理效率等方式，有效控制了管理费用的增长。

财务费用大幅增长，债务压力需关注

财务费用为2,102.55万元，较上年的304.86万元增长了589.69%。主要原因是报告期内公司银行融资增加导致利息支出增加，以及由于使用权资产产生融资费用增加。这显示公司的债务规模有所扩大，债务压力上升，需要关注公司的偿债能力和资金链稳定性。

研发费用略有下降，持续投入创新

研发费用为60,840.24万元，较上年的62,914.20万元下降了3.30%。尽管研发费用略有下降，但公司在安全研究领域仍持续投入，重点关注人工智能、暴露面管理、数据安全、车联网等方向，并取得了一系列成果，如发布绿盟风云卫AI安全能力平台等。这表明公司在控制研发成本的同时，注重研发资源的合理配置，以保持技术竞争力。

研发投入强度仍较高，助力技术创新

2024年研发投入金额为63,287.93万元，占营业收入比例为26.84%。虽然较2023年的40.34%有所下降，但仍维持在较高水平。公司通过持续的研发投入，在多个领域取得进展，如在数据安全领域完成可信连接器和可信数据空间的方案研制工作，在车联网领域发布多份漏洞管理和漏洞库分析报告等。

研发人员结构调整，注重高端人才

研发人员数量为1,082人，较上年的1,316人减少了17.78%。其中本科、硕士、博士学历人员均有不同程度减少，30岁以下人员减少幅度较大，而40岁以上人员有所增加。这可能反映公司在研发人员结构上进行了优化，更加注重高端人才和经验丰富的人员，以提高研发效率和质量。

经营活动现金流净额转正，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为13,591.27万元，而上年为 -20,225.17万元，同比增加167.20%。这主要得益于公司加强资金管理，深化降本增效。经营活动现金流净额的转正，表明公司经营活动创造现金的能力增强，经营质量得到提升。

投资活动现金流净额减少，关注投资策略

投资活动现金流入小计为214,165.55万元，流出小计为237,686.75万元，产生的现金流量净额为 -23,521.20万元，较上年的 -27,165.31万元增加了13.41%。主要原因是报告期内购建长期资产流出较去年减少。公司在投资活动上的现金流出仍较大，需关注其投资策略的合理性和投资项目的收益情况。

筹资活动现金流净额大幅减少，偿债压力增大

筹资活动现金流入小计为43,574.74万元，流出小计为51,172.05万元，产生的现金流量净额为 -7,597.31万元，较上年的29,742.86万元减少了125.54%。主要是报告期内偿还债务支付的现金增加。这表明公司在偿还债务方面的支出较大，偿债压力增大，需要合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。

季节性亏损风险

公司客户群体以政府、电信运营商、金融、能源等领域客户为主，这些客户通常实行预算管理制度和集中采购制度，导致公司存在明显的季节性销售特征，每年下半年新增订单、实现销售收入较多，上半年相对较少。这种季节性波动可能导致公司上半年出现亏损，投资者需关注公司在不同季节的业绩表现。

税收优惠风险

公司作为高新技术企业，享有所得税税收优惠及研发费用加计扣除等优惠政策，销售自行开发生产的软件产品，增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退。如果国家优惠政策发生不利变化或取消，将对公司经营业绩产生不利影响。

核心人员流失风险

网络安全行业人才竞争激烈，高端人才短缺。公司技术领先优势依赖于核心技术与核心技术人员，若出现技术外泄或者核心技术人员流失情况，会影响公司产品研发，增加人力、物力和时间成本，对公司业务发展造成一定影响。

海外市场拓展风险

公司积极开拓国际市场，但海外市场受当地经营环境、政策、法规和外汇汇率波动等诸多因素影响。若海外市场拓展不达预期，将对公司经营业绩产生不利影响。

董事长、总裁胡忠华从公司获得的税前报酬总额为212.57万元，董事、高级副总裁叶晓虎为179.38万元，董事、首席财务官车海辚为153.65万元。管理层报酬的确定与公司经营绩效、工作能力、岗位职责等考核相关，合理的薪酬体系有助于激励管理层提升公司业绩，但投资者也需关注报酬水平与公司业绩的匹配程度。

绿盟科技在2024年展现出积极的发展态势，营业收入显著增长，净利润亏损大幅收窄，经营活动现金流净额转正，显示出公司经营策略调整的有效性和经营质量的提升。然而，公司仍面临一些挑战，如财务费用大幅增长带来的债务压力，核心业务盈利能力有待进一步提升，以及季节性亏损、税收优惠、核心人员流失和海外市场拓展等风险。投资者在关注公司发展机遇的同时，需密切关注这些风险因素对公司未来业绩的影响。

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