万通智控2024年年报解读：经营活动现金流大增34.93%，研发投入下降12.69%

1营业收入：实现稳健增长，同比上升1.48%

2024年，万通智控营业收入为1,083,453,943.95元，相较于2023年的1,067,619,007.47元，增长了1.48%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，尽管增幅不大，但在竞争激烈的汽车零部件市场中仍保持了稳定的增长态势。从行业环境来看，2024年我国汽车产销量分别增长3.7%和4.5%，为万通智控的业务发展提供了有利的市场背景。

2净利润：稳步提升，同比增长3.17%

归属于上市公司股东的净利润为123,620,904.61元，较2023年的119,818,994.34元增长了3.17%。净利润的增长反映了公司在成本控制、产品销售及运营管理等方面的综合能力。公司通过持续推进产品结构优化，使得高科技、高毛利率产品业务增长显著，从而带动了净利润的提升。

3扣非净利润：增长态势良好，同比上升8.58%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为116,559,874.33元，2023年为107,351,065.34元，同比增长8.58%。扣非净利润的较大增幅说明公司核心业务的盈利能力增强，经营业绩具有较高的稳定性和可持续性，公司在主营业务上的投入和发展策略取得了积极效果。

4基本每股收益：略有增长，达到0.54元/股

基本每股收益为0.54元/股，2023年为0.52元/股，同比增长3.85%。这一增长与净利润的增长趋势相符，反映了公司盈利能力的提升对股东收益的积极影响，为股东创造了更多的价值。

5扣非每股收益：同样实现增长，为0.51元/股

扣非每股收益为0.51元/股，相比2023年有所增长。这进一步表明公司在扣除非经常性损益后，每股收益仍保持增长，凸显了公司主营业务的良好发展态势和盈利能力。

1费用：总体结构变化，关注管理费用增长

公司费用在2024年呈现出不同的变化趋势。销售费用为57,476,194.57元，同比增长12.02%；管理费用为126,189,281.29元，较上年的104,763,391.79元增长了20.45%；研发费用46,569,659.19元，同比下降12.69%；财务费用为 -4,740,189.34元，2023年为 -5,827,714.07元。管理费用的大幅增长可能与公司业务扩张、人员增加或管理流程调整等因素有关，需要进一步关注其具体构成和增长原因，以评估对公司盈利能力的长期影响。研发费用的下降虽然可能是公司基于战略调整，但在竞争激烈的汽车零部件行业，研发投入的减少可能对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定挑战。

2销售费用：业务增长带动费用上升

销售费用增长12.02%，主要原因是本期传感器及数字信息控制设备业务增长。随着该业务板块的拓展，公司可能增加了市场推广、销售人员薪酬等方面的投入，以促进产品销售和市场份额的扩大。虽然销售费用的增加在一定程度上会影响短期利润，但如果能有效推动业务持续增长，从长期来看对公司发展具有积极意义。

3管理费用：增幅明显，需关注具体成因

管理费用增长20.45%，增长幅度较大。工资薪酬、中介咨询费、办公费等各项费用均有不同程度的增长。工资薪酬的增加可能与公司人员规模扩大或薪酬调整有关；中介咨询费的增长或许是公司在业务咨询、法律事务等方面的需求增加。公司需要对管理费用的增长进行深入分析，确保费用的增加能带来相应的效益提升，避免不必要的开支。

4财务费用：略有变化，整体影响较小

财务费用从2023年的 -5,827,714.07元变为 -4,740,189.34元，虽有变化但整体仍为负数，表明公司在利息收入、汇兑损益等方面的综合影响下，财务成本处于较低水平。这可能得益于公司合理的资金管理和汇率风险管理策略。

5研发费用：投入减少，关注对创新影响

研发费用同比下降12.69%，从53,337,309.59元降至46,569,659.19元。尽管公司在研发方面仍有投入，但下降的趋势值得关注。在汽车零部件行业，技术创新是保持竞争力的关键，研发投入的减少可能会影响公司新产品的推出速度和技术升级能力。公司需要在控制成本的同时，确保研发投入能够满足业务发展的需求，维持技术领先地位。

1研发人员情况：数量与占比双降

2024年研发人员数量为108人，相比2023年的133人减少了18.80%，研发人员数量占比也从13.60%降至11.33%。从学历结构看，本科人数从43人增加到50人，硕士从12人增加到13人，博士从2人增加到3人，大专及以下从76人减少到42人。年龄结构上，各年龄段人数均有不同程度减少。研发人员数量和占比的下降可能会对公司的研发创新能力产生一定影响，尽管高学历人员有所增加，但整体研发团队规模的缩小可能限制公司在新技术、新产品研发上的投入和产出。公司需要关注研发团队的建设，确保有足够的人力支持创新发展。

1现金流：经营活动现金流大增，投资与筹资活动现金流减少

经营活动产生的现金流量净额为172,228,279.79元，较2023年的127,640,704.69元增加了34.93%；投资活动产生的现金流量净额为 -82,955,741.66元，2023年为 -63,638,086.98元；筹资活动产生的现金流量净额为 -86,972,828.18元，2023年为 -64,351,577.89元。经营活动现金流的大幅增加表明公司核心业务的现金创造能力增强，通过供应链协同优化及材料成本控制减少了材料采购金额，从而提升了经营活动现金流。投资活动现金流净额减少主要是本期理财尚未赎回所致，反映了公司在投资策略上的调整。筹资活动现金流净额减少主要是本期分红增加以及实施股票回购，显示公司在回报股东和资本运作方面的举措。

2经营活动产生的现金流量净额：核心业务现金创造能力提升

经营活动现金流量净额的显著增加，得益于公司在供应链管理和成本控制方面的有效措施。这不仅增强了公司的财务稳定性，也为公司的进一步发展提供了充足的资金支持，使公司在面对市场变化和竞争时有更多的资金用于业务拓展、研发投入或债务偿还等。

3投资活动产生的现金流量净额：理财策略影响现金流

投资活动现金流量净额的变化主要受理财尚未赎回的影响。公司需要合理规划投资活动，确保资金的流动性和收益性平衡，避免因投资策略不当导致资金周转困难或投资收益不佳。

4筹资活动产生的现金流量净额：分红与回购影响资金流出

筹资活动现金流量净额的减少主要源于分红增加和股票回购。分红增加体现了公司对股东的回报，有助于提升股东信心；股票回购则可能是公司认为自身股价被低估，通过回购提升股价或调整股权结构。但这两项活动均导致了资金的流出，公司需要在筹资和资金使用上做好平衡，确保有足够的资金支持业务发展。

1可能面对的风险：多种风险需警惕

公司面临宏观经济波动风险、贸易政策不利变化的风险、汇率变动的风险、主要原材料价格波动风险及市场价格波动风险、并购整合风险及商誉减值风险、客户集中等风险。宏观经济波动和贸易政策变化可能影响汽车行业的整体需求和公司的出口业务；汇率变动会对公司以美元结算的出口业务毛利率产生影响；原材料价格波动可能影响主营业务成本和毛利率；并购整合风险及商誉减值风险若发生，将对公司经营业绩产生不利影响；客户集中风险使得公司业务规模和经营业绩易受主要客户变更的影响。公司虽已制定相应应对措施，但这些风险仍需持续关注，其对公司未来业绩的潜在影响不容忽视。

1董事长报酬：77.36万元

董事长张健儿报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.36万元。公司制定了《董事、监事、高级管理人员薪酬管理制度》和绩效考评体系，高级管理人员的工作绩效与其收入直接挂钩，张健儿的报酬体现了其在公司经营管理中的贡献与责任。

2总经理报酬：43.91万元

总经理姚春燕报告期内从公司获得的税前报酬总额为43.91万元。其报酬水平与公司的薪酬制度和个人业绩表现相关，反映了公司对管理层的激励机制，促使管理层积极推动公司业务发展。

3副总经理报酬：离任副总经理44.24万元

离任副总经理Mingguang Yu报告期内从公司获得的税前报酬总额为44.24万元。报酬的确定同样遵循公司的薪酬管理制度，与任职期间的工作表现和公司业绩相联系。

4财务总监报酬：65.91万元

财务总监侯哲萍报告期内从公司获得的税前报酬总额为65.91万元。这一报酬体现了财务总监在公司财务管理、风险控制等方面的重要作用，以及其工作成果与薪酬的关联。

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