宁波博汇化工科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务数据出现较大变动，值得投资者密切关注。本文将对关键财务指标进行深入解读，揭示公司财务状况及潜在风险。
营业收入：下滑32.42%，产品结构调整致销量下降
报告期内，宁波博汇化工营业收入为535,624,949.84元，较上年同期的792,537,694.71元减少32.42%。公司表示，这主要是由于适应宏观环境变化优化产品结构，在过渡期内产能负荷降低，进而导致销量下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 535,624,949.84 | 792,537,694.71 | -32.42% |
净利润：亏损收窄，同比增长52.10%
归属于上市公司股东的净利润为 -47,623,155.82元，上年同期为 -99,426,772.90元，同比增长52.10%，亏损有所收窄。这一变化反映了公司在经营策略调整或成本控制方面可能取得了一定成效，但仍处于亏损状态，经营压力依然较大。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -47,623,155.82 | -99,426,772.90 | 52.10% |
扣非净利润：亏损同比减少42.25%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -48,300,387.72元，上年同期为 -83,632,595.26元，同比增长42.25%。扣非净利润同样呈现亏损收窄趋势，表明公司核心业务的盈利能力在逐步改善，但仍面临挑战。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -48,300,387.72 | -83,632,595.26 | 42.25% |
基本每股收益：亏损减少，增长51.22%
基本每股收益为 -0.20元/股，上年同期为 -0.41元/股，同比增长51.22%。这与净利润的变化趋势一致，显示公司每股的亏损程度有所减轻。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.20 | -0.41 | 51.22% |
扣非每股收益：数据未单独披露，整体趋势参考扣非净利润
报告中未单独披露扣非每股收益数据，不过结合扣非净利润的增长情况，预计扣非每股收益也呈现亏损减少的趋势。
应收账款：金额为14,984,843.41元，需关注回收风险
报告期末，应收账款为14,984,843.41元。虽然财报未提及与往期对比数据，但应收账款的回收情况直接影响公司现金流，投资者需关注其回收风险，若回收不畅，可能导致坏账增加，影响公司利润。
应收票据：本报告期无相关数据
报告中应收票据项目无数据，表明公司在本季度可能未涉及应收票据相关业务。
加权平均净资产收益率：提升2.04%，仍处于较低水平
加权平均净资产收益率为 -12.59%，上年同期为 -14.63%，增长了2.04%。尽管有所提升，但仍为负数，说明公司运用股东净资产获取利润的能力较弱，资产运营效率有待提高。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -12.59% | -14.63% | 2.04% |
存货：大幅增长47.60%，关注库存管理风险
存货为479,000,650.65元，较上年度末的324,527,026.02元增长47.60%。公司称主要是为经营需求增加存货储备。然而，存货的大幅增加可能带来库存积压风险，若市场环境变化，存货价值可能受损，需关注公司库存管理能力。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 479,000,650.65 | 324,527,026.02 | 47.60% |
销售费用：下降39.21%，或影响市场拓展
销售费用为1,027,075.55元，上年同期为1,690,128.46元，下降39.21%。销售费用的降低可能是公司为控制成本采取的措施，但长期来看，可能对市场推广和产品销售产生一定影响，需关注其对公司市场份额的后续影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 1,027,075.55 | 1,690,128.46 | -39.21% |
管理费用：略有下降，降11.90%
管理费用为12,773,025.83元，上年同期为14,496,012.29元，下降11.90%。公司在管理成本控制上取得一定成效，在保障公司正常运营的前提下，合理降低管理费用有助于提升利润空间。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 12,773,025.83 | 14,496,012.29 | -11.90% |
财务费用：增长12.05%，关注偿债压力
财务费用为13,139,903.55元，上年同期为11,727,035.46元，增长12.05%。其中利息费用为17,859,085.71元，利息收入为378,579.95元。财务费用的增加可能会加大公司的财务负担，投资者需关注公司偿债能力和债务结构，警惕潜在财务风险。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 13,139,903.55 | 11,727,035.46 | 12.05% |
研发费用：锐减66.49%，影响长期竞争力
研发费用为3,587,500.84元，上年同期为10,706,667.44元，下降66.49%。研发投入的大幅减少可能会对公司未来产品创新和技术升级产生不利影响，长期来看，或将削弱公司的市场竞争力，需关注公司后续研发战略调整。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 3,587,500.84 | 10,706,667.44 | -66.49% |
经营活动现金流量净额：亏损大幅缩窄，改善明显
经营活动产生的现金流量净额为 -128,326,776.01元，上年同期为 -390,874,876.04元，增长67.17%。公司表示主要是报告期内存货备货较去年同期下降。经营活动现金流量净额的大幅改善，表明公司经营活动的现金回笼情况有所好转，但仍为负数，需进一步优化经营活动现金流。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -128,326,776.01 | -390,874,876.04 | 67.17% |
投资活动现金流量净额：由负转正，增长183.32%
投资活动产生的现金流量净额为85,870,629.30元，上年同期为 -103,058,501.27元，增长183.32%。主要原因是本报告期内收回理财投资，且去年同期支付新项目土地拍卖保证金导致资金流出增加。投资活动现金流量净额的转正，显示公司投资策略有所调整，资金回笼情况良好。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | 85,870,629.30 | -103,058,501.27 | 183.32% |
筹资活动现金流量净额：由正转负，下降111.90%
筹资活动产生的现金流量净额为 -50,296,825.98元，上年同期为422,648,491.82元，下降111.90%。主要系上年同期因原料采购等经营需求增加借款。筹资活动现金流量净额的变化，反映公司筹资策略的调整，以及对资金需求的变化，需关注公司未来筹资计划及资金流动性。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -50,296,825.98 | 422,648,491.82 | -111.90% |
综合来看，宁波博汇化工在2025年第一季度虽有部分指标改善，但研发投入锐减、信用减值损失暴增等问题值得关注，投资者需密切留意公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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