陕西莱特光电2025年一季度财报解读：扣非净利润大增49.78%，研发投入微降3.20%

2025年第一季度，陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称“陕西莱特光电”）经营业绩保持良好增长态势，单季度营业收入与净利润均创下历史新高。本季度公司多项财务指标出现明显变化，以下将对关键指标进行详细解读，为投资者提供参考。

报告期内，陕西莱特光电实现营业收入144,898,495.88元，约1.45亿元，较上年同期的114,068,353.51元增长27.03%。

受益于OLED显示技术向多元化终端领域拓展，市场渗透率持续提升，行业需求快速增长。叠加公司OLED终端材料产品市场份额稳步提升，该产品营收同比增长30.59%，成为驱动业绩增长的核心动力 。整体来看，公司在市场拓展方面成效显著，业务增长趋势良好。不过，投资者仍需关注行业竞争加剧可能对营收增长带来的潜在风险，若竞争对手推出更具竞争力的产品或服务，可能影响公司市场份额及营收增速。

归属于上市公司股东的净利润为60,874,165.21元，约6087.42万元，同比增长39.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58,067,780.14元，约5806.78万元，同比增长49.78%。

主要系OLED终端材料销售收入大幅增长所致。公司深入贯彻降本增效工作，综合毛利率与净利率均实现同比增长，盈利能力进一步增强。非经常性损益合计2,806,385.07元，对净利润有一定影响，但扣非净利润的大幅增长更能体现公司核心业务的盈利能力。不过，需注意非经常性损益可能存在不确定性，未来若相关收益减少或消失，可能对净利润产生波动影响。

基本每股收益为0.15元/股，较上年同期的0.11元/股增长36.36%；因未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。

基本每股收益增长主要系本报告期净利润增加所致，反映出公司盈利能力提升，股东的每股盈利增加。但投资者需结合公司的长期盈利趋势、行业竞争格局等因素综合判断，单一季度的增长并不一定代表公司具备长期稳定的增长能力。

应收账款期末余额为180,852,613.02元，较上年度末的132,749,889.77元增加48,102,723.25元，增长幅度为36.23%。

应收账款的增加可能与公司业务规模扩大、销售策略调整等因素有关。虽然公司营收增长，但应收账款规模的快速上升可能带来回款风险。若客户出现财务状况恶化或信用风险，可能导致应收账款无法及时收回，进而影响公司现金流和经营业绩，投资者需密切关注应收账款的回收情况及账龄结构变化。

应收票据期末余额为360,974.65元，上年度末为220,000.00元，增长64.08%。

应收票据增长一定程度反映了公司销售结算方式的变化。虽然应收票据相对应收账款具有更强的支付保障，但仍存在到期无法兑付的风险。投资者需关注应收票据的承兑人信用状况、票据期限等因素，以评估潜在风险。

加权平均净资产收益率为3.35%，较上年同期的2.55%增加0.8个百分点。

这表明公司运用净资产获取利润的能力增强，盈利能力提升。不过，该指标需与同行业公司进行对比分析，以判断公司在行业中的竞争力地位。若行业平均加权平均净资产收益率更高，公司仍需进一步提升运营效率和盈利能力。

销售费用为3,035,577.70元，较上年同期的2,256,613.11元增长34.52%。

销售费用增长可能是公司为扩大市场份额、推广产品而增加了市场推广、销售人员薪酬等方面的投入。销售费用的增加与营业收入的增长有一定相关性，一定程度上反映了公司积极拓展市场的策略。但如果销售费用增长过快，且未能有效转化为销售收入的增长，可能对公司利润产生不利影响，需关注销售费用投入产出比。

管理费用为15,092,250.99元，较上年同期的12,345,210.43元增长22.25%。

管理费用增长可能是由于公司业务规模扩大，相应的管理人员薪酬、办公费用等增加。虽然公司表示深入贯彻降本增效工作，但管理费用仍有所上升，投资者需关注公司运营效率是否真正得到提升，是否存在管理成本控制不当的问题，避免管理费用持续增长侵蚀公司利润。

财务费用为-446,807.54元，上年同期为-509,021.01元。其中，利息费用为1,397,725.97元，较上年同期的1,197,974.61元增长16.67%；利息收入为2,084,015.66元，较上年同期的1,714,896.95元增长21.52%。

财务费用为负，说明利息收入大于利息费用等支出。利息费用增长可能与公司债务规模或利率变动有关，而利息收入增长表明公司资金较为充裕，理财收益增加。整体财务费用的减少对公司利润有正向影响，但需关注未来利息收支的变动趋势，以及公司债务结构和资金管理策略的调整。

研发投入合计13,776,746.39元，较上年同期的14,232,623.91元下降3.20%。

尽管报告期内公司推进了多种材料的升级迭代及客户验证工作，开展前沿新技术、新材料的研发，并通过技术融合提升研发效率，但研发投入的微降仍需关注。在竞争激烈的OLED材料行业，持续的研发投入是保持技术领先和产品竞争力的关键。若未来研发投入不能满足市场需求和技术发展趋势，公司可能面临产品竞争力下降、市场份额被挤压的风险。

经营活动产生的现金流量净额为27,576,640.57元，较上年同期的22,509,275.06元增长22.51%。

销售商品、提供劳务收到的现金为108,450,570.08元，较上年同期增长23.25%，表明公司经营活动现金流入增加，经营获现能力增强。经营活动现金流净额的增长有助于公司维持良好的运营状态，保障资金链稳定，为公司进一步发展提供有力支持。但仍需关注经营活动现金流的持续性，确保公司经营活动的稳定性和可持续性。

投资活动产生的现金流量净额为423,533,834.21元，较上年同期的324,880,930.79元增长30.36%。

收回投资收到的现金为1,530,000,000.00元，较上年同期增长54.55%；投资支付的现金为1,050,000,000.00元，较上年同期增长61.54%。投资活动现金流量净额大增，表明公司在投资活动方面资金运作频繁，大规模的投资活动可能为公司带来新的发展机遇，但也伴随着一定风险。投资者需关注公司投资项目的合理性、收益情况及潜在风险，若投资决策失误，可能导致资金浪费或投资损失，影响公司财务状况和经营业绩。

筹资活动产生的现金流量净额为-1,394,794.60元，上年同期为13,061,357.84元。

取得借款收到的现金为13,827,214.02元，偿还债务支付的现金为513,583.00元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1,394,794.60元。筹资活动现金流净额由正转负，可能意味着公司本期筹资活动现金流出大于流入，公司资金需求和偿债压力可能有所变化。投资者需关注公司未来的资金需求计划、债务偿还安排以及融资渠道的稳定性，以评估公司是否面临资金链紧张的风险。

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