2025年第一季度，创金合信鑫利混合型证券投资基金在复杂多变的市场环境中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，债券投资占比大幅增长，开放式基金份额赎回情况较为明显，这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：C类表现优于A类
收益与利润情况
报告期内，创金合信鑫利混合A类本期已实现收益为162,300.79元，本期利润为91,797.02元；C类本期已实现收益达1,257,427.54元，本期利润为612,320.25元 。C类在已实现收益和利润方面均远超A类。加权平均基金份额本期利润A类为0.0033元，C类为0.0028元 。
| 主要财务指标 | 创金合信鑫利混合A | 创金合信鑫利混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 162,300.79 | 1,257,427.54 |
| 本期利润（元） | 91,797.02 | 612,320.25 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0033 | 0.0028 |
资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为48,205,417.55元，C类为286,146,679.95元 。期末基金份额净值A类为1.4697元，C类为1.4529元 。两类基金在资产规模上差距较大，但份额净值较为接近。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
短期表现
过去三个月，创金合信鑫利混合A和C类净值增长率均为0.23%，同期业绩比较基准收益率为 -1.15%，两类基金均跑赢业绩比较基准，差值达1.38% 。净值增长率标准差A、C类均为0.03%，业绩比较基准收益率标准差为0.19%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.23% | 0.03% | -1.15% | 0.19% | 1.38% | -0.16% |
长期表现
从过去五年及自基金合同生效起至今的数据来看，该基金同样跑赢业绩比较基准。过去五年，A类净值增长率为48.68%，业绩比较基准收益率为7.84%，差值达40.84% 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为46.97%，业绩比较基准收益率为6.95%，差值为40.02% 。
投资策略与运作：债券与权益兼顾
市场环境分析
2025年一季度，债券市场波动剧烈，银行间市场资金面紧张，前期降息预期透支使得收益率快速下行后又大幅上行。1年期大行CD由1.575%最高上行至2.025%，10年国债收益率由1.6752%最高上行至1.8957% 。3月中旬资金面因央行OMO净投放有所缓解，收益率下行。经济基本面呈现弱复苏，1 - 3月制造业PMI逐步回升至49.1、50.2、50.5 。货币政策虽具支持性，但银行间资金价格持续较高。
基金投资策略
基金基于对权益市场判断，增配低估值、低波动、性价比高的可转债和股票。债券部分以利率债、中高等级信用债为主，投向区域经济好的城投债、高景气行业央企国企产业债及国股大行金融债，并运用久期、杠杆、波段操作等策略提升收益。
基金业绩表现：小幅正增长
截至报告期末，创金合信鑫利混合A和C类基金份额净值增长率均为0.23%，同期业绩比较基准收益率为 -1.15% 。在复杂的市场环境下，该基金实现了小幅正增长并跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：债券投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为360,068,669.75元 。其中，权益投资5,816,973.00元，占比1.62%；固定收益投资349,771,627.74元，占比97.14%，债券投资占据绝对主导地位；银行存款和结算备付金合计2,988,769.34元，占比0.83%；其他资产1,491,299.67元，占比0.41% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 5,816,973.00 | 1.62 |
| 固定收益投资 | 349,771,627.74 | 97.14 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,988,769.34 | 0.83 |
| 其他资产 | 1,491,299.67 | 0.41 |
股票投资组合：行业分布较分散
行业配置情况
股票投资集中在多个行业，采矿业公允价值1,462,530.00元，占基金资产净值比例0.44%；制造业1,290,601.00元，占比0.39%；交通运输、仓储和邮政业1,181,480.00元，占比0.35%等 。行业分布较为分散，降低了单一行业风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 1,462,530.00 | 0.44 |
| 制造业 | 1,290,601.00 | 0.39 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,181,480.00 | 0.35 |
前十名股票明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，紫金矿业占比0.27%，中国银行和华夏银行均占0.13%等 。前十股票投资相对分散，单个股票占比不高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 0.27 |
| 2 | 601988 | 中国银行 | 0.13 |
| 3 | 600015 | 华夏银行 | 0.13 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
份额变动情况
创金合信鑫利混合A类报告期期初基金份额总额28,217,322.38份，期间总申购份额11,807,739.07份，总赎回份额7,226,085.54份，期末份额总额32,798,975.91份 。C类期初份额总额239,554,586.33份，总申购份额71,843,427.59份，总赎回份额114,451,247.46份，期末份额总额196,946,766.46份 。整体来看，赎回份额较多，尤其是C类。
| 基金类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 创金合信鑫利混合A | 28,217,322.38 | 11,807,739.07 | 7,226,085.54 | 32,798,975.91 |
| 创金合信鑫利混合C | 239,554,586.33 | 71,843,427.59 | 114,451,247.46 | 196,946,766.46 |
投资者在关注该基金时，需充分考虑债券市场波动对基金净值的影响，以及开放式基金份额赎回可能带来的流动性变化。尽管基金在一季度跑赢业绩比较基准，但市场环境复杂多变，未来投资仍需谨慎。
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