鹏华安康一年持有期混合季报解读：利润下滑与份额缩水并存

鹏华安康一年持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内出现了一些显著变化，其中本期利润下滑以及基金份额缩水较为突出。以下将对报告中的各项数据进行详细解读。

本期已实现收益与本期利润背离

本季度，鹏华安康一年持有期混合A本期已实现收益为2,329,676.93元，而本期利润为 -994,815.88元；C类份额本期已实现收益95,739.90元，本期利润 -86,000.82元。已实现收益为正，但利润为负，说明公允价值变动收益等未实现收益为负，拖累了整体利润。

加权平均基金份额本期利润为负

A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0032元，C类为 -0.0060元，反映出本季度基金给投资者带来的收益为负。

期末基金资产净值与份额净值情况

期末A类基金资产净值288,513,748.12元，份额净值1.0267元；C类资产净值10,920,776.19元，份额净值1.0127元。虽份额净值均大于1，但较前期或有潜在下降趋势，投资者需关注。

短期表现不佳

过去三个月，A类份额净值增长率为 -0.29%，业绩比较基准收益率为0.05%，差值 -0.34%；C类份额净值增长率 -0.39%，与业绩比较基准收益率差值 -0.44%，短期内基金表现落后于业绩比较基准。

长期差距明显

自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率2.67%，业绩比较基准收益率11.03%，相差 -8.36%；C类份额净值增长率1.27%，与业绩比较基准收益率相差 -9.76%，长期来看跑输业绩比较基准幅度较大。

市场环境分析

2025年一季度经济企稳回升，新经济领域发展迅猛。但债券市场因降息预期透支、央行政策调整，收益率先抑后扬；权益市场温和上涨但结构分化，“科技为主、小盘占优”。

基金操作策略

债券部位1 - 2月降低久期防御，3月回归中性久期；权益部位调整持仓结构，以应对市场变化。

截至报告期末，A类份额净值增长率为 -0.29%，同期业绩比较基准增长率为0.05%；C类份额净值增长率为 -0.39%，同期业绩比较基准增长率为0.05%，未达业绩比较基准，业绩表现有待提升。

资产大类配置

固定收益投资占基金总资产80.78%，金额249,194,336.62元；权益投资占15.28%，金额47,136,915.73元，整体以债券投资为主，符合控制风险的投资目标。

股票行业分布

境内股票投资中，制造业占比最高，为8.03%，公允价值24,041,507.34元；金融业占4.29% ，房地产业占1.50%等。港股通投资股票中，原材料、非日常生活消费品等行业有一定配置。

债券品种配置

债券投资中，同业存单占基金资产净值9.84%，公允价值29,467,119.62元；政策性金融债占比高，企业债券占6.78%等。

份额变动显著

A类报告期期初份额总额339,945,422.62份，期末281,007,549.40份，减少58,937,873.22份；C类期初19,155,891.61份，期末10,783,552.22份，减少8,372,339.39份。总赎回份额远高于总申购份额，导致基金份额大幅缩水。

原因分析

或因本季度基金业绩不佳，未达业绩比较基准，投资者信心受挫选择赎回。

综合来看，鹏华安康一年持有期混合基金在2025年第一季度面临利润下滑、业绩跑输基准以及份额缩水等问题。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。

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