鹏华创业板50ETF联接基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动较大，鹏华创业板50ETF联接C申购份额达430,785,439.99份，赎回份额372,721,483.70份；同时，基金利润下滑明显，如鹏华创业板50ETF联接A本期利润为 -6,789,124.42元。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：已实现收益与利润呈现差异
各分级基金收益与利润情况
本季度，鹏华创业板50ETF联接A本期已实现收益802,075.85元，本期利润 -6,789,124.42元；联接C本期已实现收益2,400,329.18元，本期利润 -22,001,390.28元；联接I本期已实现收益46.83元，本期利润 -308.98元。已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额，而本期利润为已实现收益加上公允价值变动收益等未实现收益。从数据可见，尽管部分分级基金有已实现收益，但因公允价值变动等因素，整体利润为负。
| 基金简称 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 鹏华创业板50ETF联接A | 802,075.85 | -6,789,124.42 |
| 鹏华创业板50ETF联接C | 2,400,329.18 | -22,001,390.28 |
| 鹏华创业板50ETF联接I | 46.83 | -308.98 |
基金净值表现：与业绩比较基准有偏离
各阶段净值增长率与基准对比
- 过去三个月：鹏华创业板50ETF联接A净值增长率为 -2.98%，业绩比较基准收益率为 -3.29%，差值为0.31%；联接C净值增长率 -3.04%，与业绩比较基准收益率差值为0.25%；联接I净值增长率3.30%，与业绩比较基准收益率差值为0.01%。
- 过去六个月：联接A净值增长率 -2.78%，与业绩比较基准收益率差值为0.51%；联接C净值增长率 -2.88%，差值为0.41%。
- 过去一年：联接A净值增长率19.57%，与业绩比较基准收益率差值为1.24%；联接C净值增长率19.32%，差值为0.99%。
- 自基金合同生效起至今：联接A净值增长率6.70%，与业绩比较基准收益率差值为9.60%；联接C净值增长率6.34%，差值为9.24%；联接I净值增长率 -6.28%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.94%。
整体来看，不同阶段各分级基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定偏离，投资者需关注这种偏离对收益的影响。
| 阶段 | 鹏华创业板50ETF联接A | 鹏华创业板50ETF联接C | 鹏华创业板50ETF联接I | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | |
| 过去三个月 | -2.98% | 0.31% | -3.04% | 0.25% | 3.30% | 0.01% |
| 过去六个月 | -2.78% | 0.51% | -2.88% | 0.41% | - | - |
| 过去一年 | 19.57% | 1.24% | 19.32% | 0.99% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 6.70% | 9.60% | 6.34% | 9.24% | -6.28% | -0.94% |
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场波动
一季度市场分析与基金策略
一季度市场呈区间震荡，春节后AI + 机器人引领结构性行情，经济表现出韧性，市场成交量活跃。本基金秉承指数基金联接基金的投资策略，主要投资目标ETF以紧密跟踪标的指数。运作中保持高仓位，应对申购赎回，控制跟踪误差。面对复杂市场环境，基金力求在跟踪指数收益与控制风险间平衡。
展望二季度，特朗普政府关税政策为全球经济和权益市场带来不确定性。但从中长期看，A股配置价值高，增量资金有望推动市场上行。基金将持续紧密跟踪指数，投资者需关注全球政策变化对基金业绩的影响。
基金业绩表现：受市场波动影响
业绩受市场环境制约
报告期内基金业绩受一季度市场区间震荡影响。尽管基金努力跟踪指数，但市场波动使基金净值出现波动，如部分分级基金本期利润为负。未来市场不确定性增加，基金业绩仍可能受全球经济政策、市场波动等因素影响，投资者应做好风险评估。
基金资产组合：高度集中于基金投资
资产组合比例情况
报告期末，基金总资产1,037,828,320.79元。其中，基金投资973,536,114.32元，占比93.81%；银行存款和结算备付金合计59,946,115.11元，占比5.78%；其他资产4,346,091.36元，占比0.42%。基金资产高度集中于基金投资，这种集中配置在带来与目标ETF紧密关联收益的同时，也可能因ETF表现受市场影响而使基金资产面临波动风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 973,536,114.32 | 93.81 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 59,946,115.11 | 5.78 |
| 其他资产 | 4,346,091.36 | 0.42 |
股票投资组合：未披露具体行业与个股
暂无行业与个股投资细节
报告未披露按行业分类的股票投资组合及期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。投资者无法了解基金在股票投资上的行业分布与具体个股选择，增加了投资信息的不透明性，不利于投资者全面评估基金风险与收益特征。
开放式基金份额变动：部分分级基金申购赎回活跃
各分级基金份额变动明显
鹏华创业板50ETF联接A报告期期初份额234,779,405.23份，期末210,798,402.04份；联接C期初698,787,107.13份，期末756,851,063.42份，期间申购430,785,439.99份，赎回372,721,483.70份；联接I期初10,010.00份，期末7,967.03份。联接C申购赎回活跃，反映投资者对该分级基金的关注度与操作积极性较高，其份额变动可能影响基金规模与运作策略，投资者需关注后续影响。
| 基金简称 | 报告期期初基金份额总额（份） | 报告期期末基金份额总额（份） | 报告期期间基金总申购份额（份） | 报告期期间基金总赎回份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 鹏华创业板50ETF联接A | 234,779,405.23 | 210,798,402.04 | 49,721,188.72 | 73,702,191.91 |
| 鹏华创业板50ETF联接C | 698,787,107.13 | 756,851,063.42 | 430,785,439.99 | 372,721,483.70 |
| 鹏华创业板50ETF联接I | 10,010.00 | 7,967.03 | 50,236.45 | 52,279.42 |
综合来看，鹏华创业板50ETF联接基金在2025年第一季度经历了份额的较大变动以及利润的下滑，投资者在关注基金紧密跟踪指数策略的同时，需警惕全球经济政策变化、市场波动等带来的风险，结合自身风险承受能力做出合理投资决策。
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