2025年第一季度，创金合信医疗保健行业股票型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，多项关键指标出现显著变化，其中本期利润大幅增长超100%，申购份额也激增超300%，这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？本文将深入解读。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
1季度利润大幅增长
本季度，创金合信医疗保健股票A本期利润为16,936,149.84元，C类为25,876,278.22元 。与上期相比，增长幅度超100%，显示出基金在本季度盈利能力的显著提升。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 创金合信医疗保健股票A | 16,936,149.84 |
| 创金合信医疗保健股票C | 25,876,278.22 |
已实现收益为负
然而，A类本期已实现收益为 -4,650,917.68元，C类为 -6,532,763.11元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除费用后的余额为负，与本期利润的增长形成反差，意味着公允价值变动收益对本期利润贡献较大。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 创金合信医疗保健股票A | -4,650,917.68 |
| 创金合信医疗保健股票C | -6,532,763.11 |
基金净值表现：短期表现优异，长期仍有挑战
近三月净值增长率远超基准
过去三个月，创金合信医疗保健股票A净值增长率为10.96%，C类为10.77%，而同期业绩比较基准收益率仅为0.88%。A类超出基准10.08个百分点，C类超出9.89个百分点，显示出基金在短期内的强劲表现。
| 基金类别 | 过去三个月净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 创金合信医疗保健股票A | 10.96% | 0.88% | 10.08% |
| 创金合信医疗保健股票C | 10.77% | 0.88% | 9.89% |
长期业绩分化
过去三年，A类净值增长率为 -35.12%，C类表现稍好但也不理想；过去五年，A类为 -12.72%。长期数据表明，基金在过去几年面临较大挑战，与业绩比较基准相比，虽有波动但整体仍需提升长期投资表现。
投资策略与运作：紧跟行业趋势，聚焦创新领域
行业动态影响投资策略
1季度申万医药指数有涨有跌，创新药、AI医疗涨幅靠前，疫苗、中成药及集采风险器械跌幅较大。政策支持创新药和创新器械，如《政府工作报告》提及相关政策，药监局也发布支持高端医疗器械创新发展举措。在此背景下，基金投资策略聚焦产业逻辑明确及经营向好的细分方向，如创新药、高值耗材，同时关注消费医疗、医疗设备复苏机会。
创新药领域潜力凸显
1季度多个国产创新药海外授权，企业海外期权价值提升，多家药企年报显示创新药业务带动营收增长。2025年相关临床会议上，多个国产创新药披露临床数据，展现成药潜力，这也是基金重点关注创新药领域的重要原因。
基金业绩表现：短期达标，关注持续性
本季度业绩超越基准
截至报告期末，创金合信医疗保健股票A基金份额净值为1.6701元，净值增长率为10.96%；C类份额净值为1.6035元，净值增长率为10.77%，同期业绩比较基准收益率均为0.88%，两类基金均远超业绩比较基准，表明本季度基金投资策略实施效果良好。
持续性待观察
虽然本季度业绩出色，但鉴于医药行业的政策敏感性和市场波动性，以及基金长期业绩的波动情况，未来业绩能否持续超越基准，需投资者持续关注基金对行业趋势的把握和投资策略的调整。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超90%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为389,284,403.95元，占基金总资产的比例达91.27%，其中股票投资即为此金额，显示基金以股票投资为主，契合股票型基金定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 389,284,403.95 | 91.27 |
| 固定收益投资 | 13,270,292.20 | 3.11 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,036,567.27 | 3.53 |
| 其他资产 | 8,925,574.50 | 2.09 |
固定收益及其他资产配置稳定
固定收益投资占3.11%，金额为13,270,292.20元，主要为国家债券。银行存款和结算备付金合计占3.53%，其他资产占2.09%，整体资产配置结构相对稳定，在以权益投资追求高收益的同时，通过固定收益等资产配置控制风险。
股票投资组合：集中于制造业
制造业股票占比94.06%
按行业分类的境内股票投资组合显示，基金全部股票投资集中于制造业，公允价值为389,284,403.95元，占基金资产净值比例达94.06%，反映基金对医疗保健行业相关制造业企业的高度集中投资。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 389,284,403.95 | 94.06 |
港股通投资空白
本报告期末，基金未持有港股通投资股票，投资范围集中于境内市场，投资者需关注基金后续是否会拓展港股投资领域及其潜在影响。
股票投资明细：十大重仓股集中
十大重仓股占比显著
基金按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，泽璟制药、奥赛康等十只股票为主要持仓。其中泽璟制药占比10.54%，前十只股票合计占基金资产净值比例较高，投资集中度较为明显。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 688266 | 泽璟制药 | 10.54 |
| 2 | 002755 | 奥赛康 | 10.44 |
| 3 | 002653 | 海思科 | 9.59 |
| 4 | 688076 | 诺泰生物 | 9.22 |
| 5 | 688192 | 迪哲医药 | 9.06 |
| 6 | 688050 | 爱博医疗 | 8.60 |
| 7 | 688198 | 佰仁医疗 | 8.12 |
| 8 | 600276 | 恒瑞医药 | 7.00 |
| 9 | 002422 | 科伦药业 | 5.48 |
| 10 | 300558 | 贝达药业 | 3.71 |
部分公司存在风险
诺泰生物制药股份有限公司曾被中国证券监督管理委员会立案调查，苏州泽璟生物制药股份有限公司受到广水市市场监督管理局处罚，投资者需关注这些公司潜在风险对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：申购赎回活跃，C类申购激增
总份额增长
报告期期初基金份额总额为238,801,991.37份，期末为253,978,237.97份。期间申购赎回较为活跃，总申购份额创金合信医疗保健股票A为10,983,678.41份，C类为44,898,714.35份；总赎回份额A类为9,033,130.88份，C类为31,673,015.28份。
| 基金类别 | 报告期期初份额（份） | 报告期期间总申购份额（份） | 报告期期间总赎回份额（份） | 报告期期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| 创金合信医疗保健股票A | 97,294,615.66 | 10,983,678.41 | 9,033,130.88 | - |
| 创金合信医疗保健股票C | 141,507,375.71 | 44,898,714.35 | 31,673,015.28 | - |
C类申购份额激增
C类基金申购份额相比A类增长更为显著，C类申购份额较上期增长超300%，反映出投资者对C类基金的青睐，可能与C类基金的费率结构或短期投资预期有关。
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