银河君荣灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内多项关键指标出现显著变化。其中，银河君荣混合I份额赎回超3200万份，同时各类型基金份额净值增长率下滑超6%，值得投资者关注。
主要财务指标：各类型基金本期利润均为负
报告期内，银河君荣混合A、C、I三类基金本期已实现收益和本期利润均呈现负数，表明基金在该季度投资收益欠佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，反映出单位基金份额的盈利状况不佳。期末基金资产净值方面，A类为1,375,604.00元，C类为1,613,169.72元，I类为0.00元，I类因份额赎回至零导致资产净值归零。期末基金份额净值A类为1.6408元，C类为1.5744元，I类为1.0000元 。
| 主要财务指标 | 银河君荣混合A | 银河君荣混合C | 银河君荣混合I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -635,617.81 | -753,482.41 | -5,427,429.86 |
| 本期利润（元） | -96,728.64 | -110,572.22 | -2,122,500.52 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1103 | -0.1072 | -0.0972 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,375,604.00 | 1,613,169.72 | 0.00 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.6408 | 1.5744 | 1.0000 |
基金净值表现：近三月净值增长率下滑超6%
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
近三个月，银河君荣混合A、C、I三类基金净值增长率分别为 -6.24%、-6.35%、-6.17%，均大幅低于同期业绩比较基准收益率。过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，各阶段净值增长率与业绩比较基准收益率也存在不同程度差异，反映出基金在不同时间段的表现与业绩基准的偏离情况。
| 阶段 | 银河君荣混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -6.24% | 0.78% | -0.48% | 0.46% | -5.76% | 0.32% |
| 过去六个月 | -11.80% | 1.12% | -0.00% | 0.70% | -11.80% | 0.42% |
| 过去一年 | -0.98% | 1.09% | 8.56% | 0.65% | -9.54% | 0.44% |
| 过去三年 | -11.01% | 1.00% | 4.25% | 0.56% | -15.26% | 0.44% |
| 过去五年 | 29.92% | 1.08% | 16.28% | 0.58% | 13.64% | 0.50% |
| 自基金合同生效起至今 | 62.68% | 1.00% | 32.86% | 0.58% | 29.82% | 0.42% |
| 阶段 | 银河君荣混合C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -6.35% | 0.79% | -0.48% | 0.46% | -5.87% | 0.33% |
| 过去六个月 | -12.02% | 1.12% | -0.00% | 0.70% | -12.02% | 0.42% |
| 过去一年 | -1.46% | 1.09% | 8.56% | 0.65% | -10.02% | 0.44% |
| 过去三年 | -12.33% | 1.00% | 4.25% | 0.56% | -16.58% | 0.44% |
| 过去五年 | 26.67% | 1.08% | 16.28% | 0.58% | 10.39% | 0.50% |
| 自基金合同生效起至今 | 62.68% | 1.00% | 32.86% | 0.58% | 29.82% | 0.42% |
| 阶段 | 银河君荣混合I | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -6.17% | 0.87% | 0.76% | 0.48% | -6.93% | 0.39% |
| 过去六个月 | -11.75% | 1.17% | 1.24% | 0.72% | -12.99% | 0.45% |
| 过去一年 | -0.94% | 1.12% | 9.92% | 0.66% | -10.86% | 0.46% |
| 过去三年 | -11.07% | 1.01% | 5.54% | 0.56% | -16.61% | 0.45% |
| 过去五年 | 29.71% | 1.09% | 17.73% | 0.59% | 11.98% | 0.50% |
| 自基金合同生效起至今 | 56.43% | 1.09% | 21.35% | 0.62% | 35.08% | 0.47% |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动看，虽整体呈增长趋势，但与同期业绩比较基准收益相比，仍有一定差距，显示出基金在长期运作过程中，未能完全跑赢业绩比较基准。
投资策略与运作：权益坚守蓝筹，债券配置利率债
市场环境分析
宏观经济方面，国内消费和零售向好，工业生产平稳，但价格信号偏弱，货币市场流动性紧张，信贷表现一般，复苏斜率偏缓。海外联储降息预期反复，美国经济预期下滑，关税政策不定，扰动市场。债券市场大行缺负债，央行货币投放克制，资金价格高，债市先调整后回暖。权益市场呈“V”字走势，成长风格占优，转债市场较好，但成交量减少，转债相关指标有不同变化 。
基金投资策略
基金权益操作上精选优质蓝筹，坚守价值标准选股持仓。债券部分以利率债配置为主，旨在通过这种资产配置方式，在控制风险的同时，把握市场机会，实现基金资产的稳定增长。
基金业绩表现：净值增长率低于业绩比较基准
截至报告期末，银河君荣混合A份额净值为1.6408元，净值增长率为 -6.24%，同期业绩比较基准收益率为 -0.48%；C类份额净值为1.5744元，净值增长率为 -6.35%，同期业绩比较基准收益率为 -0.48%；I类份额净值为1.0000元，净值增长率为 -6.17%，同期业绩比较基准收益率为0.76%。三类基金净值增长率均低于业绩比较基准，表明基金在本季度的业绩表现相对不佳。
基金资产组合：债券投资占比超六成
资产组合情况
报告期末，基金总资产为3,156,910.13元。其中，权益投资5,903.09元，占比0.19%；固定收益投资2,029,709.04元，占比64.29%，主要为国家债券；银行存款和结算备付金合计1,035,117.10元，占比32.79%；其他资产86,180.90元，占比2.73% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 5,903.09 | 0.19 |
| 固定收益投资 | 2,029,709.04 | 64.29 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,035,117.10 | 32.79 |
| 其他资产 | 86,180.90 | 2.73 |
| 合计 | 3,156,910.13 | 100.00 |
股票投资组合
按行业分类，境内股票投资主要集中在制造业和金融业，公允价值分别为3,175.82元和2,727.27元，占基金资产净值比例分别为0.11%和0.09%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，招商银行、五粮液等知名企业在列，但整体股票投资占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 3,175.82 | 0.11 |
| J | 金融业 | 2,727.27 | 0.09 |
| 合计 | 5,903.09 | 0.20 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600036 | 招商银行 | 63 | 2,727.27 | 0.09 |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 15 | 1,970.25 | 0.07 |
| 3 | 600585 | 海螺水泥 | 35 | 850.15 | 0.03 |
| 4 | 600690 | 海尔智家 | 13 | 355.42 | 0.01 |
债券投资组合
债券投资全部为国家债券，公允价值2,029,709.04元，占基金资产净值比例67.91%，显示出基金对债券投资的侧重以及对风险的相对保守把控。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 2,029,709.04 | 67.91 |
| 合计 | 2,029,709.04 | 67.91 |
开放式基金份额变动：I类份额赎回超3200万份
报告期内，银河君荣混合A期初份额905,635.18份，期末838,375.94份；C期初1,034,501.01份，期末1,024,654.64份；I期初32,501,876.57份，期间总赎回份额32,501,876.57份，于2025年3月17日赎回全部份额，自3月18日起份额为零。I类份额的大规模赎回，或反映出投资者对该类别基金的信心变化。
| 项目 | 银河君荣混合A | 银河君荣混合C | 银河君荣混合I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 905,635.18 | 1,034,501.01 | 32,501,876.57 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 24,685.07 | 70,492.00 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 91,944.31 | 80,338.37 | 32,501,876.57 |
| 报告期期末基金份额总额 | 838,375.94 | 1,024,654.64 | - |
风险提示
- 业绩波动风险：从净值表现看，基金近三个月净值增长率下滑超6%，且与业绩比较基准存在较大差距，显示出基金业绩波动较大，投资者可能面临资产价值缩水风险。
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形，在市场流动性不足时，若遇巨额赎回或集中赎回，可能引发基金流动性风险，影响基金净值。
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