鹏华稳享一年持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：两类份额表现分化
本季度，鹏华稳享一年持有期混合A类和C类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 鹏华稳享一年持有期混合A | 鹏华稳享一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 213,345.00 | 129,125.53 |
| 本期利润（元） | 79,458.36 | -7,404.12 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0008 | -0.0001 |
| 期末基金资产净值（元） | 89,030,297.04 | 94,000,324.13 |
| 期末基金份额净值 | 0.9998 | 0.9891 |
A类本期已实现收益为213,345.00元，本期利润为79,458.36元；C类本期已实现收益129,125.53元，但本期利润为 -7,404.12元，出现亏损。从期末基金资产净值来看，A类为89,030,297.04元，C类为94,000,324.13元 ，C类略高于A类。而期末基金份额净值A类为0.9998元，C类为0.9891元。整体显示两类份额在收益实现及利润表现上存在分化。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
份额净值增长率与业绩比较基准对比
- A类基金
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.12% | 0.17% | 0.05% | 0.20% | 0.07% | -0.03% |
| 过去六个月 | -0.71% | 0.20% | 1.90% | 0.26% | -2.61% | -0.06% |
| 过去一年 | 1.56% | 0.20% | 7.75% | 0.24% | -6.19% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.02% | 0.18% | 11.00% | 0.21% | -11.02% | -0.03% |
过去三个月，A类净值增长率为0.12%，略高于业绩比较基准收益率0.05% ，差值为0.07%。但过去六个月、过去一年及自基金合同生效起至今，净值增长率均大幅低于业绩比较基准收益率，如自基金合同生效起至今，差距高达 -11.02%。
- C类基金
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.03% | 0.18% | 0.05% | 0.20% | -0.02% | -0.02% |
| 过去六个月 | -0.91% | 0.20% | 1.90% | 0.26% | -2.81% | -0.06% |
| 过去一年 | 1.16% | 0.20% | 7.75% | 0.24% | -6.59% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | -1.09% | 0.18% | 11.00% | 0.21% | -12.09% | -0.03% |
C类基金在各阶段同样面临净值增长率低于业绩比较基准收益率的情况，自基金合同生效起至今差距达 -12.09%，显示出该基金在长期运作中跑输业绩比较基准的态势较为明显。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，鹏华稳享一年持有期混合基金的累计净值增长率曲线明显低于业绩比较基准收益率曲线，进一步印证了其长期落后于业绩比较基准的表现。
投资策略与运作分析：市场波动下的调整
2025年第一季度，经济呈现企稳回升态势，新经济领域如人工智能等取得进展。债券市场因货币政策预期调整，1月债券收益率上行，3月下旬随着资金面缓和出现修复下行。权益市场温和上涨但结构分化，“科技为主、小盘占优”。
在此背景下，基金操作上1 - 2月债券部位降低久期防御，3月回归中性久期；权益部位对持仓结构进行了调整。这种调整是基金管理人基于市场变化做出的应对策略，旨在适应市场波动，控制风险。
基金业绩表现：份额净值增长率略超基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为0.12%，同期业绩比较基准增长率为0.05%；C类份额净值增长率为0.03%，同期业绩比较基准增长率为0.05%。本季度两类份额净值增长率虽均超过业绩比较基准，但幅度较小，且从长期数据来看，整体业绩表现仍落后于业绩比较基准。
资产组合情况：固收为主，权益占比近两成
资产大类配置
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 36,535,523.60 | 19.39 |
| 固定收益投资 | 117,503,321.11 | 62.37 |
| 其他资产 | 2,445,647.20 | 1.30 |
| 合计 | 188,401,632.15 | 100.00 |
基金资产以固定收益投资为主，占比62.37%，权益投资占比19.39% 。这种配置结构符合混合型基金在控制风险基础上追求稳健增值的特点，但权益市场的波动仍会对基金净值产生一定影响。
股票投资行业分布
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 17,542,195.00 | 9.58 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,050,503.00 | 1.12 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,320,570.00 | 0.72 |
| J | 金融业 | 4,312,471.00 | 2.36 |
| 合计 | 25,225,739.00 | 13.78 |
境内股票投资集中于制造业、电力等公用事业、信息技术服务及金融业。制造业占比最高，反映出基金对实体经济相关行业的关注。
- 港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 2,251,557.55 | 1.23 |
| 通信服务 | 4,715,235.88 | 2.58 |
| 合计 | 11,309,784.60 | 6.18 |
港股投资涉及原材料和通信服务等行业，显示出基金在行业配置上的多元化，但整体港股投资占基金资产净值比例为6.18% ，相对有限。
债券投资组合
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 14,207,963.29 | 7.76 |
| 金融债券 | 72,775,030.15 | 39.76 |
| 企业债券 | 30,520,327.67 | 16.67 |
| 合计 | 117,503,321.11 | 64.20 |
债券投资以金融债券为主，占比39.76%，其次为企业债券和国家债券。这种债券配置结构有助于平衡收益与风险，但需关注债券市场信用风险及利率波动对债券价值的影响。
股票投资明细：前十股票分散布局
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金投资较为分散，涉及家电、互联网、制造业等多个领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 46,100 | 3,618,850.00 | 1.98 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 6,487 | 2,975,239.91 | 1.63 |
| 3 | 000338 | 潍柴动力 | 148,800 | 2,441,808.00 | 1.33 |
| 4 | 000651 | 格力电器 | 52,200 | 2,373,012.00 | 1.30 |
| 5 | 02899 | 紫金矿业 | 138,000 | 2,251,557.55 | 1.23 |
| 6 | 600886 | 国投电力 | 142,100 | 2,050,503.00 | 1.12 |
| 7 | 00941 | 中国移动 | 22,500 | 1,739,995.97 | 0.95 |
| 8 | 000858 | 五粮液 | 13,100 | 1,720,685.00 | 0.94 |
| 9 | 000807 | 云铝股份 | 97,400 | 1,688,916.00 | 0.92 |
| 10 | 02318 | 中国平安 | 39,000 | 1,666,354.13 | 0.91 |
美的集团占比最高为1.98%，没有单一股票占据绝对主导地位，一定程度上分散了个股风险。
开放式基金份额变动：赎回比例近16%
| 项目 | 鹏华稳享一年持有期混合A | 鹏华稳享一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 101,761,520.05 | 110,718,547.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,496.41 | 32,458.70 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 12,715,472.26 | 15,710,876.49 |
| 报告期期末基金份额总额 | 89,047,544.20 | 95,040,129.21 |
本季度鹏华稳享一年持有期混合A类和C类基金均出现净赎回情况。A类赎回份额12,715,472.26份，C类赎回份额15,710,876.49份 ，整体赎回比例近16%。这可能与基金业绩表现、投资者资金需求及市场预期等多种因素有关，大规模赎回可能对基金的运作及资产配置产生一定影响。
综合来看，鹏华稳享一年持有期混合基金在2025年第一季度虽在部分短期指标上有一定表现，但长期业绩落后于业绩比较基准，且面临较大规模的份额赎回。投资者在关注该基金时，需充分考虑其业绩稳定性及市场波动带来的风险，谨慎做出投资决策。
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