银河丰利纯债债券型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内多项关键指标出现显著变化。其中，本期利润较上期大幅下降，开放式基金份额也有所缩水。这些变化反映了基金在一季度的运作状况及面临的市场环境，值得投资者密切关注。
主要财务指标：本期利润大幅下滑
各指标表现分化
| 主要财务指标 | 银河丰利债券A | 银河丰利债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 85,513.28 | 3,995.69 |
| 本期利润（元） | -90,198.65 | -10,356.29 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0091 | -0.0179 |
| 期末基金资产净值（元） | 9,738,202.10 | 631,513.38 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0172 | 1.0176 |
银河丰利债券A和C在2025年第一季度的主要财务指标呈现出不同态势。本期已实现收益方面，A类为85,513.28元，C类为3,995.69元 。然而，本期利润却均为负数，A类是 -90,198.65元，C类是 -10,356.29元，这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润不佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，反映出单位基金份额在报告期内的盈利状况不佳。期末基金资产净值A类为9,738,202.10元，C类为631,513.38元，期末基金份额净值两者较为接近，A类1.0172元，C类1.0176元。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于基准
| 阶段 | 银河丰利债券A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.95% | 0.17% | -1.59% | 0.10% | 0.64% | 0.07% |
| 过去六个月 | 0.42% | 0.13% | 0.67% | 0.10% | -0.25% | 0.03% |
| 过去一年 | 2.08% | 0.10% | 1.65% | 0.10% | 0.43% | 0.00% |
| 过去三年 | 4.68% | 0.14% | 4.01% | 0.08% | 0.67% | 0.06% |
| 过去五年 | 10.06% | 0.12% | 3.17% | 0.09% | 6.89% | 0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.49% | 0.12% | 9.36% | 0.08% | 12.13% | 0.04% |
| 阶段 | 银河丰利债券C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -0.95% | 0.17% | -1.59% | 0.10% | 0.64% | 0.07% |
| 过去六个月 | 0.42% | 0.13% | 0.67% | 0.10% | -0.25% | 0.03% |
| 过去一年 | 2.08% | 0.10% | 1.65% | 0.10% | 0.43% | 0.00% |
| 过去三年 | 4.68% | 0.14% | 4.01% | 0.08% | 0.67% | 0.06% |
| 过去五年 | 10.06% | 0.12% | 3.17% | 0.09% | 6.89% | 0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.49% | 0.12% | 9.36% | 0.08% | 12.13% | 0.04% |
从基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比来看，银河丰利债券A和C在多个阶段的净值增长率表现均优于业绩比较基准收益率。过去三个月，两者净值增长率均为 -0.95%，而业绩比较基准收益率为 -1.59%，差值为0.64% 。这显示出基金在不同时间段内相对业绩比较基准有较好的超额收益表现，但短期波动也需关注。
投资策略与运作：应对市场调整仓位
市场波动中调整债券仓位
在2025年第一季度，国内基本面虽取得“开门红”，但也存在价格信号偏弱、货币市场流动性紧张等问题。海外方面，联储降息预期反复等因素扰动市场。在此背景下，大行缺负债明显，央行货币投放克制，债券市场出现调整。1月债市呈V型走势，2月多空分歧增加，3月债市先大幅回调后逐渐回暖。本基金在运作期内积极调整债券仓位，以应对市场变化。这表明基金管理人根据宏观经济和市场环境的变化，及时调整投资策略，力求降低风险、优化收益。
业绩表现：未达业绩比较基准
份额净值增长率低于基准
本报告期内，银河丰利债券A和C的基金份额净值增长率为 -0.95%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.59%。尽管从数据上看基金跑赢了业绩比较基准，但基金份额净值增长率为负，意味着投资者在本报告期内出现了一定程度的资产缩水。这可能与债券市场的整体调整以及基金的投资组合配置有关，投资者需关注后续基金能否改善业绩表现。
资产组合情况：债券占比超九成
资产配置以债券为主
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 9,932,840.18 | 95.71 |
| 其中：债券 | 9,932,840.18 | 95.71 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 442,275.97 | 4.26 |
| 8 | 其他资产 | 3,045.14 | 0.03 |
| 9 | 合计 | 10,378,161.29 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比高达95.71%，金额为9,932,840.18元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占4.26%，其他资产占0.03%。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。这表明基金的资产配置高度集中于债券，债券市场的表现对基金净值影响重大，若债券市场持续波动，基金净值可能面临较大风险。
行业分类股票投资：未持有股票
股票投资为零
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通股票。这与基金的债券型定位相符，专注于债券投资领域，避免了股票市场波动带来的风险，但也错失了股票市场可能的上涨收益机会。
债券投资明细：国债占主导
前五名债券均为国债
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 019723 | 23国债20 | 30,000 | 3,044,203.56 | 29.36 |
| 2 | 019734 | 24国债03 | 27,000 | 2,728,231.64 | 26.31 |
| 3 | 019742 | 24特国01 | 20,000 | 2,213,388.49 | 21.34 |
| 4 | 019745 | 24国债12 | 10,000 | 1,014,868.49 | 9.79 |
| 5 | 019756 | 24特国06 | 9,000 | 932,148.00 | 8.99 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细显示，均为国债。其中，23国债20占基金资产净值比例最高，为29.36% 。国债通常具有较低的信用风险，但收益也相对较为稳定。基金集中投资国债，表明其注重资产的安全性，但在市场利率波动时，国债价格的变动仍可能对基金净值产生影响。
开放式基金份额变动：整体有所缩水
两类份额变化有差异
| 项目 | 银河丰利债券A | 银河丰利债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 10,495,271.30 | 449,085.14 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 705,804 | 591,417.52 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,007,030.81 | 40,958.17 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 10,194,044.49 | 1,000,544.49 |
银河丰利债券A和C在报告期内的份额变动呈现不同情况。A类期初份额为10,495,271.30份，期间申购705,804份，赎回1,007,030.81份，期末份额为10,194,044.49份，份额有所减少。C类期初份额449,085.14份，申购591,417.52份，赎回40,958.17份，期末份额为1,000,544.49份，份额有所增加。整体来看，基金总份额较期初有所缩水，这可能与投资者对基金业绩预期及市场环境变化有关。
银河丰利纯债债券型基金在2025年第一季度面临了利润下滑、份额变动等情况，尽管在净值表现上相对业绩比较基准有一定优势，但仍需关注债券市场波动对基金资产净值的影响以及如何提升业绩以吸引更多投资者。
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