万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度面临份额赎回近5000万份，且本期利润亏损超1亿元的情况。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值有差异
各指标表现分化
| 主要财务指标 | 万家成长优选混合A | 万家成长优选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 105,296,868.15元 | 118,758,929.15元 |
| 本期利润 | -60,064,146.93元 | -51,887,559.07元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1819元 | -0.1344元 |
| 期末基金资产净值 | 830,225,051.42元 | 928,263,257.38元 |
| 期末基金份额净值 | 2.6198元 | 2.5258元 |
万家成长优选混合A和C在本期已实现收益上均为正，但本期利润却均为负，显示出公允价值变动收益可能不佳。加权平均基金份额本期利润为负，意味着投资者在此期间平均处于亏损状态。期末基金资产净值和份额净值上，两类基金存在一定差异。
基金净值表现：短期表现不佳，长期有分化
近三月表现落后基准
万家成长优选混合A近三个月净值增长率为 -6.42%，同期业绩比较基准收益率为 -0.48%，差值达 -5.94%；混合C近三个月净值增长率为 -6.54%，与业绩比较基准收益率差值为 -6.06%。这表明在近三个月内，该基金表现大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 万家成长优选混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 万家成长优选混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -6.42% | -0.48% | -5.94% | -6.54% | -6.06% |
| 过去六个月 | -2.44% | 0.00% | -2.44% | -2.68% | -2.68% |
| 过去一年 | 11.72% | 8.56% | 3.16% | 11.18% | 2.62% |
| 过去三年 | -6.08% | 4.25% | -10.33% | -7.48% | -11.73% |
| 过去五年 | 94.33% | 16.28% | 78.05% | 89.55% | 73.27% |
| 自基金合同生效起至今 | 161.98% | 16.01% | 145.97% | 152.58% | 136.57% |
从长期来看，过去五年和自基金合同生效起至今，该基金净值增长率大幅超过业绩比较基准收益率，显示出长期投资的价值，但不同阶段表现分化明显。
投资策略与运作：风格转变，聚焦泛AI
适应市场变化调整配置
2025年一季度A股市场震荡，前期TMT和汽车机械表现好，后期风格逆转。本基金保持成长股高比例配置，市值下沉，从集中配置大市值白马股转向大中小市值均衡配置。行业围绕泛AI，减持北美算力链，增配国产算力、应用软件等。
基金业绩表现：短期业绩下滑
份额净值增长率为负
截至报告期末，万家成长优选混合A基金份额净值为2.6198元，份额净值增长率为 -6.42%；混合C基金份额净值为2.5258元，份额净值增长率为 -6.54%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.48%，短期业绩表现不佳。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资比例高
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,531,798,493.02 | 79.63 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 384,603,142.91 | 19.99 |
| 其他资产 | 7,312,539.87 | 0.38 |
| 合计 | 1,923,714,175.80 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达79.63%，显示基金对股票市场的高仓位配置，风险相对集中于权益市场。
行业股票投资组合：集中于制造业与信息技术服务业
行业配置集中
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 856,749,631.80 | 48.72 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 674,992,504.82 | 38.38 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| 合计 | 1,531,798,493.02 | 87.11 |
基金股票投资集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者占比超87%，行业集中度较高，若这两个行业波动，对基金净值影响较大。
股票投资明细：前十大重仓股凸显AI算力相关
重仓股聚焦算力等领域
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688041 | 海光信息 | 164,454,972.30 | 9.35 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 149,567,348.00 | 8.51 |
| 3 | 002851 | 麦格米特 | 145,050,408.36 | 8.25 |
| 4 | 688608 | 恒玄科技 | 94,218,125.90 | 5.36 |
| 5 | 688521 | 芯原股份 | 70,722,246.00 | 4.02 |
| 6 | 300442 | 润泽科技 | 70,207,918.00 | 3.99 |
| 7 | 300454 | 深信服 | 68,753,373.45 | 3.91 |
| 8 | 688018 | 乐鑫科技 | 67,657,336.95 | 3.85 |
| 9 | 603986 | 兆易创新 | 65,815,128.00 | 3.74 |
前十大重仓股多与AI算力等相关，进一步体现基金在行业配置上对泛AI领域的侧重，投资风险也与该领域发展紧密相关。
开放式基金份额变动：赎回明显
两类基金均现赎回
| 项目 | 万家成长优选混合A | 万家成长优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 324,077,237.70份 | 408,765,776.95份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 24,921,611.42份 | 89,618,800.97份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 32,094,375.50份 | 130,877,881.65份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 316,904,473.62份 | 367,507,696.27份 |
万家成长优选混合A和C在一季度均出现净赎回，总赎回份额超总申购份额，反映投资者对该基金短期信心不足。
综合来看，万家成长优选混合基金在2025年一季度虽在长期业绩和投资策略调整上有亮点，但短期面临业绩下滑、份额赎回等挑战，投资者需密切关注市场变化及基金后续运作调整。
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