建信睿阳一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：本期利润67.91万元，资产净值超10亿元
报告期内，建信睿阳一年定开债主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 10,703,075.46元 |
| 本期利润 | 679,069.05元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0007元 |
| 期末基金资产净值 | 1,039,627,540.39元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1277元 |
本期已实现收益为1070.31万元，本期利润为67.91万元。期末基金资产净值达10.40亿元，显示出基金具备一定规模。不过，加权平均基金份额本期利润仅0.0007元，表明单位份额盈利有限。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准1.25%
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
建信睿阳一年定开债在不同阶段的净值表现如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.06% | 0.05% | -1.19% | 0.11% | 1.25% | -0.06% |
| 过去六个月 | 1.71% | 0.05% | 1.02% | 0.11% | 0.69% | -0.06% |
| 过去一年 | 3.26% | 0.06% | 2.35% | 0.10% | 0.91% | -0.04% |
| 过去三年 | 9.34% | 0.04% | 6.31% | 0.07% | 3.03% | -0.03% |
| 过去五年 | 15.72% | 0.05% | 6.60% | 0.07% | 9.12% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.88% | 0.05% | 8.91% | 0.07% | 8.97% | -0.02% |
过去三个月，基金净值增长率为0.06%，而业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准1.25%。从各阶段数据看，基金长期业绩表现优于业绩比较基准，但需注意短期波动。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，整体呈现领先态势，进一步证明基金长期业绩表现良好。不过，投资者仍需关注市场波动对基金净值的影响。
投资策略与运作：中短久期信用债底仓，控久期与杠杆
宏观经济与市场回顾
2025年一季度，经济整体表现较好，宏观数据同比增速企稳回升。制造业PMI短暂跌破荣枯线后连续站稳扩张区间，投资方面基础设施与制造业投资增速较高，地产投资同比跌幅收窄。消费受春节拉动增长，生产规模以上工业增加值同比增长略高于2024年全年。物价水平方面，CPI和PPI同比增速受不同因素影响有所波动。货币政策一季度资金面紧平衡，央行操作导致资金利率中枢波动，3月后市场情绪改善。汇率方面人民币一季度总体偏升值。债券市场收益率“先下后上”，10年期国债收益率上行14BP至1.81%，1年期国债收益率上行45BP至1.54%，期限利差大幅收窄。
基金投资策略与运作
基金组合以中短久期信用债做为底仓获取稳定票息收入。面对季度内资金利率高位导致的债券收益率波动放大，组合持续降低久期与杠杆水平，在收益率震荡上行过程中控制回撤并获取投资回报。
基金业绩表现：本季净值增长率0.06%，跑赢基准
本报告期内，基金净值增长率为0.06%，波动率0.05%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，波动率0.11%。基金净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出基金在本季度的运作取得一定成效，但净值增长率较低，投资者应理性看待收益。
资产组合情况：固定收益投资占比99.34%
资产组合详情
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,033,222,562.92 | 99.34 |
| 其中：债券 | 1,033,222,562.92 | 99.34 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,876,932.08 | 0.66 |
| 8 | 其他资产 | 2,550.37 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 1,040,102,045.37 | 100.00 |
基金资产主要集中于固定收益投资，占比99.34%，表明基金遵循债券型基金的定位，注重风险控制。
债券投资组合
报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 539,380,965.57 | 51.88 |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | 151,220,039.78 | 14.55 |
| 10 | 合计 | 1,033,222,562.92 | 99.38 |
金融债券占基金资产净值比例达51.88%，是债券投资的主要品种。
前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2028044 | 20广发银行二级01 | 800,000 | 82,432,968.77 | 7.93 |
| 2 | 2128030 | 21交通银行二级 | 500,000 | 52,139,000.00 | 5.02 |
| 3 | 2128036 | 21平安银行二级 | 500,000 | 52,010,180.82 | 5.00 |
| 4 | 2128051 | 21工商银行二级02 | 500,000 | 51,743,065.75 | 4.98 |
| 5 | 102401056 | 24晋能煤业MTN014 | 500,000 | 50,725,986.30 | 4.88 |
前五名债券投资较为分散，单个债券占比相对均衡，有助于分散风险。
行业与股票投资：无股票投资
报告期末按行业分类的境内股票投资组合、港股通投资股票投资组合以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细均无相关内容，表明基金在本季度未涉及股票投资，专注于债券市场。
开放式基金份额变动：份额微降0.000003%
开放式基金份额变动情况如下：
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 921,909,307.26 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5.34 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 32.76 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 921,909,279.84 |
报告期内，基金总申购份额为5.34份，总赎回份额为32.76份，期末基金份额总额较期初微降0.000003%，份额变动极小，显示出投资者持有该基金的稳定性较高。
风险提示
- 单一投资者风险：本基金存在单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，可能会出现因集中赎回而引发的基金流动性风险。尽管基金管理人将完善流动性风险管控机制，但投资者仍需密切关注。
- 市场风险：债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大。如2025年一季度债券市场收益率波动，10年期国债收益率上行14BP，1年期国债收益率上行45BP，可能对基金净值产生不利影响。投资者应关注市场动态，合理调整投资策略。
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