杭州正强传动股份有限公司财报解读：经营稳中有忧，多项指标现波动

杭州正强传动股份有限公司近日发布2024年年报，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比下降61.89%，投资活动产生的现金流量净额同比下降728.63%，这些显著变动值得投资者密切关注。

1营业收入：小幅增长，业务结构有调整

2024年，公司营业收入为422,241,051.55元，较上年的417,413,947.34元增长1.16%。从业务结构来看，汽车零部件业务收入为418,536,783.54元，占营业收入比重99.12%，同比增长1.09%，依旧是公司收入的主要来源。其中，十字轴万向节总成销售额240,250,127.67元，占比56.90%，但同比下降3.11%；节叉销售额84,579,145.00元，占比20.03%，同比下降1.02%；十字轴销售额83,454,968.25元，占比19.76%，同比增长14.91%。其他业务收入3,704,268.01元，占比0.88%，同比增长9.62%。虽然整体营收实现增长，但部分核心产品销售出现下滑，需关注市场需求变化对业务的影响。

2净利润：有所下降，盈利水平受考验

归属于上市公司股东的净利润为90,931,213.22元，相较于2023年的96,918,907.53元，下降了6.18%。这一下降趋势表明公司在盈利能力方面面临一定压力。从数据来看，营业成本的上升以及部分非经常性损益的变动可能是导致净利润下滑的因素。营业成本2024年为286,084,368.39元，同比增长2.90%，对利润空间形成挤压。

3扣非净利润：下滑明显，主业盈利能力待提升

扣除非经常性损益的净利润为84,409,638.88元，与2023年的96,141,890.07元相比，减少了12.20%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其大幅下滑警示公司需进一步优化主营业务，提升核心竞争力，以增强盈利的稳定性。

4基本每股收益：随净利润下降

基本每股收益为0.87元/股，2023年为0.93元/股，同比下降6.45%。这与净利润的下降趋势一致，主要受净利润减少影响，反映出公司为股东创造的每股盈利有所降低。

5扣非每股收益：同样下滑

扣非每股收益为0.81元/股，较2023年也有所下降。这进一步印证了公司核心业务盈利能力的减弱，投资者需关注公司后续提升主业盈利水平的举措。

1费用：整体结构变动，关注成本控制

整体费用方面，虽然各项费用增减不一，但公司需关注费用控制对利润的影响。销售费用、管理费用、研发费用有所增加，而财务费用有所下降。各项费用的变动反映了公司在市场拓展、内部管理、研发投入以及资金运作等方面的策略调整。

2销售费用：略有增长，市场推广持续投入

2024年销售费用为9,880,232.45元，比2023年的9,548,396.79元增长3.48%。增长的原因主要是公司在市场推广方面持续投入，如业务招待费、销售佣金及报关认证费等有所增加，以维持和拓展市场份额。

3管理费用：增长显著，关注效率提升

管理费用达到17,024,536.68元，较上年的14,959,048.66元增长13.81%。增长可能源于公司业务规模扩大，导致职工薪酬、折旧与摊销等费用增加。公司需关注管理效率的提升，确保费用增长能带来相应的效益提升。

4财务费用：负值且降幅较大，资金收益影响

财务费用为 -13,663,112.06元，2023年为 -18,780,435.47元，降幅达27.25%。财务费用为负主要是利息收入较高，2024年利息收入16,758,392.71元，表明公司资金较为充裕，但降幅可能暗示公司在资金运用效率或利息收入来源方面有所变化。

5研发费用：持续增加，注重技术创新

研发费用为20,644,105.62元，相比2023年的18,019,995.62元增长14.56%。公司持续加大研发投入，体现了对技术创新的重视，有利于提升产品竞争力和开拓新市场，但也需关注研发投入的产出效率。从研发项目来看，多个项目处于小批量试样或已完结阶段，有望为公司未来发展提供新动力。

1现金流：多项指标大幅变动，资金运作受关注

公司现金流相关指标出现较大幅度变动，反映出公司在经营、投资和筹资活动方面的策略调整以及面临的挑战，投资者需密切关注公司资金运作的稳定性和可持续性。

2经营活动产生的现金流量净额：大幅下降，经营获现能力减弱

经营活动产生的现金流量净额为45,349,199.32元，与2023年的118,986,028.78元相比，减少了61.89%。主要原因是本期支付的经营性保证金增加，导致现金流出增多。这表明公司经营活动获取现金的能力有所减弱，可能对公司的短期流动性和日常运营产生一定影响。

3投资活动产生的现金流量净额：降幅巨大，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -88,676,101.72元，2023年为 -10,701,554.82元，降幅高达728.63%。主要原因是2024年募集资金及自有资金收回投资性理财较上年大幅减少。这显示公司投资策略有所调整，投资活动现金流出规模仍较大，需关注投资项目的收益情况和资金回收风险。

4筹资活动产生的现金流量净额：由负转正，债务融资增加

筹资活动产生的现金流量净额为64,274,205.30元，上年为 -5,512,963.82元，实现由负转正。主要得益于银行贷款增加，使得筹资活动现金流入增加。虽然这为公司提供了资金支持，但也增加了债务负担和财务风险，公司需合理安排偿债计划，确保资金链稳定。

1可能面对的风险：多方面风险并存，需积极应对

公司面临宏观经济及产业波动、产品价格下降、重要客户变动、募投项目等风险。汽车行业与宏观经济相关性高，经济波动可能影响公司销售规模和业绩；产品价格下降风险加剧，若成本控制不佳将影响业绩；重要客户变动可能冲击业务稳定；募投项目实施受市场环境影响，可能对盈利能力形成阶段性压力。公司虽有应对措施，但风险仍值得关注。

2董事、监事、高级管理人报酬情况：报酬合理，激励与业绩挂钩

董事长许正庆从公司获得的税前报酬总额为60万元，总经理许正庆（兼任）报酬也为60万元，副总经理傅强48万元。报酬决策程序透明，依据公司相关制度确定，与公司业绩和个人职责挂钩，一定程度上能激励管理层提升公司业绩。

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