山东先达农化2025年一季度财报解读：净利润暴增257.63%，经营现金流却骤降156.75%

山东先达农化股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。本季度，公司部分财务数据变化显著，净利润大幅增长，然而经营活动产生的现金流量净额却急剧下降，值得投资者密切关注。

本季度，山东先达农化营业收入为542,770,467.01元，较上年同期的489,964,898.81元增长了10.78%。这表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效。

归属于上市公司股东的净利润为21,693,027.15元，上年同期为 -13,762,047.97元，同比增长257.63%。主要原因是公司部分主要产品销量增加和价格上涨。这一转变显示出公司盈利能力的显著提升。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为19,789,373.30元，上年同期为 -16,014,119.47元，增长223.57%。同样得益于部分主要产品销量和价格的提升，说明公司核心业务的盈利能力增强。

基本每股收益为0.05元/股，上年同期为 -0.03元/股，增长266.67%。这主要是由于净利润增长，使得每股收益增加，股东获利情况得到改善。

应收票据期末余额为56,604,265.26元，较上年度末的42,135,799.62元增长34.34%。应收票据的增加可能会带来一定的回收风险，公司需加强对应收票据的管理和监控。

应收账款期末余额为479,227,944.14元，较上年度末的450,291,292.77元增长6.42%。虽然增长幅度相对较小，但随着应收账款的增加，坏账风险也相应上升，公司应强化应收账款的催收工作。

加权平均净资产收益率为1.10%，上年同期为 -0.69%，增加1.79个百分点。这表明公司资产运营效率有所提高，盈利能力增强，对股东权益的回报能力提升。

存货期末余额为916,639,135.34元，较上年度末的794,287,047.80元增长15.40%。存货的增加可能会占用公司较多资金，公司需合理规划库存，避免存货积压带来的风险。

销售费用为0元（报告未提及具体数据变化，按无数据处理），上年同期数据未知。虽然无法明确其变化原因，但销售费用的变动可能反映了公司市场推广策略的调整。

管理费用为34,383,796.37元，较上年同期的42,364,606.78元下降18.84%。这可能得益于公司内部管理的优化，提高了管理效率，降低了管理成本。

财务费用为 -1,199,406.73元，上年同期为282,759.06元。财务费用的变化可能是由于利息费用的降低或利息收入的增加，反映出公司资金成本有所降低。

研发费用为23,137,823.15元，较上年同期的19,631,728.04元增长17.86%。表明公司注重产品创新和技术研发，有利于公司的长期发展。

经营活动产生的现金流量净额为 -41,151,219.29元，上年同期为72,516,450.20元，下降156.75%。主要原因是采购支出增加。这可能导致公司面临一定的资金压力，需优化资金安排。

投资活动产生的现金流量净额为 -214,039,770.93元，上年同期为 -230,011,834.59元，有小幅改善。公司投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付，反映出公司投资策略相对稳定。

筹资活动产生的现金流量净额为113,396,783.91元（169,847,716.09 - 53,252,980.21 - 3,197,951.97），上年同期为 -14,466,142.21元（102,000,000.00 - 99,500,000.00 - 3,966,142.21）。主要是取得借款收到的现金增加，表明公司在筹资方面较为成功，资金来源有一定保障。

综合来看，山东先达农化2025年第一季度在盈利能力上有显著提升，但经营活动现金流量净额的大幅下降需引起重视。投资者在关注公司业绩增长的同时，应密切留意其资金状况和财务风险。

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