东方电子2024年年报解读：营收净利双增长，研发投入与现金流引关注

东方电子于近日发布2024年年度报告，各项经营指标呈现出不同程度的变化。其中，扣除非经常性损益的净利润增长37.69%，投资活动现金流入增长29.96%，这两项数据变化率较大，凸显了公司在经营效益与投资策略上的显著成果。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收稳健增长

2024年公司实现营业收入75.45亿元，同比增长16.47%。从业务板块来看，信息技术相关产业营收74.35亿元，占比98.54%，同比增长16.96%，为增长主要动力。其中，输变电自动化业务增长37.50%，表现突出，或得益于电网建设投资增加及公司技术与市场优势。智能配用电业务营收43.24亿元，占比57.31%，同比增长17.06%，作为核心业务，对营收贡献重大。

分季度来看，各季度营收分别为12.78亿元、15.41亿元、18.12亿元和29.14亿元，第四季度营收明显高于其他季度，或因电力工程建设年初启动年末完工的季节性因素。

盈利水平提升

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为6.84亿元，同比增长26.34%。这得益于营收增长、成本控制及经营效率提升。公司坚持聚焦主业，2024年新中标额超100亿元，为利润增长奠定基础。
2. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.48亿元，同比增长37.69%，表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量提升。

每股收益增加

1. 基本每股收益：为0.5101元/股，同比增长26.36%，主要因净利润增长及股本稳定，反映公司盈利能力提升，对股东回报增加。
2. 扣非每股收益：为0.4832元/股，同比增长37.69%，进一步体现公司核心业务对每股收益的积极贡献。

总体费用情况

2024年公司营业总成本为68.09亿元，同比增长14.82%。其中，销售费用、管理费用、研发费用等均有不同程度变化。

各项费用解读

1. 销售费用：为8.13亿元，同比增长16.44%。职工薪酬、差旅费、营销活动经费等增加，或因公司拓展市场、加强销售团队建设及营销推广力度加大。
2. 管理费用：为3.88亿元，同比增长5.62%。增长相对平稳，主要因职工薪酬、办公费、差旅费等费用变动。
3. 财务费用：为 -9110.15万元，同比减少3138.95万元。利息收入增加及利息支出减少，使财务费用为负，反映公司资金管理良好，财务成本低。
4. 研发费用：为6.28亿元，同比增长14.15%。公司持续高比例投入研发，推进技术创新与产品升级。研发项目众多，如大规模分布式新能源接入配电网运行关键技术研究等，为公司发展提供技术支持。

研发投入持续加大

研发投入金额为6.34亿元，同比增长13.46%；研发投入占营业收入比例为8.40%，虽较上年减少0.22个百分点，但仍保持较高水平。资本化研发投入金额为728.94万元，同比减少24.92%，资本化率为1.15%，同比减少0.59个百分点。

研发人员增加

研发人员数量为1972人，同比增长11.85%；研发人员数量占比为24.19%，同比增加1.07个百分点，表明公司重视研发人才队伍建设。

经营活动现金流

经营活动现金流入小计83.08亿元，同比增长8.25%；现金流出小计72.68亿元，同比增长13.29%；经营活动产生的现金流量净额为10.40亿元，同比减少17.39%。虽净额减少，但仍保持较高水平，公司经营活动创现能力较强。

投资活动现金流

投资活动现金流入小计2.89亿元，同比增长29.96%；现金流出小计3.88亿元，同比增长17.83%；投资活动产生的现金流量净额为 -0.99亿元，同比减少7.50%。现金流入增长或因收回投资及取得投资收益增加，流出增长或因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金及投资支付现金增加。

筹资活动现金流

筹资活动现金流入小计4.63亿元，同比增长12.04%；现金流出小计6.77亿元，同比增长8.24%；筹资活动产生的现金流量净额为 -2.14亿元，同比减少0.83%。现金流入增长或因取得借款收到现金增加，流出增长或因偿还债务、分配股利、利润或偿付利息支付现金增加。

技术研发风险

数字化技术快速发展，公司需将产品升级与新技术应用、客户需求结合，否则面临技术研发系统风险。公司应持续关注客户需求，推动新技术应用，提升技术竞争力。

市场竞争风险

公司主业所处电网自动化领域竞争激烈，集中招投标模式对投标方要求高。公司虽具竞争力，但仍面临挑战，需关注行业动态，提升产品和服务竞争力。

海外发展风险

国际形势复杂，公司海外发展面临政治、文化冲突和汇率风险。需充分评估市场和客户风险，审慎决策，通过本地化运营、多元化市场布局等策略应对。

薪酬决策与依据

董事、监事报酬由股东大会审议确定，独立董事报酬由股东大会审议确定，高级管理人员报酬由董事会审议确定，依据公司薪酬管理制度。

具体薪酬情况

董事长方正基未在公司领取报酬，从关联方获取报酬；总经理吴晓亮从公司获得税前报酬总额98.4万元。整体来看，管理层薪酬与公司经营业绩和发展情况相关，一定程度上激励管理层推动公司发展。

东方电子2024年业绩增长显著，但在研发、市场竞争及海外发展等方面仍面临挑战。投资者需密切关注公司应对策略与未来发展，以做出合理投资决策。

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