建信环保产业股票季报解读：份额赎回超2100万份，已实现收益降超700万元

2025年第一季度，建信环保产业股票型证券投资基金（以下简称“建信环保产业股票”）在复杂的市场环境下，展现出了一系列值得关注的财务指标和投资运作情况。本文将对该基金2025年第一季度报告进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。

本期已实现收益大幅下降

建信环保产业股票在2025年1月1日至3月31日期间，A类份额本期已实现收益为 -7,479,860.38元，C类份额为 -5,808.49元。与过往数据相比，已实现收益出现了较大幅度的下滑，这表明基金在利息收入、投资收益等方面扣除相关费用和信用减值损失后的余额表现不佳。

本期利润有正有负

A类份额本期利润为1,117,018.03元，而C类份额本期利润为 -1,942.18元。这一正一负的表现，显示出不同份额在本季度的综合收益情况存在差异。本期利润由已实现收益和公允价值变动收益共同构成，说明A类份额在公允价值变动方面的收益弥补了已实现收益的亏损，而C类份额则未能实现这一点。

加权平均基金份额本期利润差异明显

A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0023元，C类份额为 -0.0054元。这一差异反映出不同份额持有人在本季度所获得的平均收益情况，C类份额持有人面临着负收益的局面。

期末基金资产净值与份额净值

期末A类份额资产净值为418,929,103.13元，份额净值为0.900元；C类份额资产净值为376,533.18元，份额净值为0.898元。资产净值和份额净值是衡量基金价值的重要指标，从数据来看，两类份额的净值较为接近，但资产净值规模上A类份额远高于C类份额。

近三个月跑赢业绩比较基准

过去三个月，建信环保产业股票A类份额净值增长率为0.22%，业绩比较基准收益率为 -4.00%，A类份额跑赢业绩比较基准4.22个百分点；C类份额净值增长率为0.11%，同样跑赢业绩比较基准4.11个百分点。这表明在短期内，基金的投资策略取得了一定成效，能够在市场波动中获得相对较好的收益。

长期业绩表现分化

从过去五年和自基金合同生效起至今的数据来看，业绩表现呈现分化。过去五年，A类份额净值增长率为31.96%，跑赢业绩比较基准12.65个百分点；而自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -10.00%，但仍跑赢业绩比较基准17.03个百分点。C类份额自基金合同生效起至今净值增长率为17.08%，跑赢业绩比较基准7.37个百分点。然而，过去三年A类份额净值增长率为 -37.46%，落后业绩比较基准4.73个百分点，显示出基金在不同时间段内受市场环境影响，业绩波动较大。

|基金类别|过去五年净值增长率|业绩比较基准收益率|差值|自基金合同生效起至今净值增长率|业绩比较基准收益率|差值|过去三年净值增长率|业绩比较基准收益率|差值| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |建信环保产业股票A|31.96%|19.31%|12.65%|-10.00%|-27.03%|17.03%|-37.46%|-32.73%|-4.73%| |建信环保产业股票C|/|/|/|17.08%|9.71%|7.37%|/|/|/|

一季度市场波动较大，年初科技板块受国内AI进展提振表现突出，季度末受美国新增关税影响市场回调。低碳环保及新能源领域处于产能去化期，海外需求不确定性增加。基金管理人表示将积极评估个股相对竞争优势及股价安全边际，在良好风险收益比的基础上寻求布局时机，力争创造长期稳健回报。这表明基金在面对复杂市场环境时，注重个股基本面分析，以风险控制为前提，寻找投资机会。

本报告期内，建信环保产业股票A类份额净值增长率为0.22%，波动率1.26%，业绩比较基准收益率为 -4.00%，波动率0.87%；C类份额净值增长率为0.11%，波动率1.27%，业绩比较基准收益率为 -4.00%，波动率0.87%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度的投资运作相对成功，但波动率略高于业绩比较基准，说明基金净值波动相对较大。

权益投资占比85.64%

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为360,329,013.94元，占基金总资产的比例高达85.64%，且全部为股票投资。这表明基金在投资方向上主要侧重于股票市场，对权益类资产的配置较高，体现了股票型基金的特点，同时也意味着基金的收益表现将较大程度受股票市场波动影响。

其他资产投资情况

基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产等项目均为0，说明基金在本季度未涉及这些领域的投资，投资结构相对集中在权益类资产。

制造业占比85.93%

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金对制造业的投资公允价值为360,329,013.94元，占基金资产净值比例为85.93%，其他行业均无投资。这表明基金在行业配置上高度集中于制造业，结合基金的环保产业主题，可能主要投资于与环保相关的制造业企业，这种集中配置的策略在带来潜在高收益的同时，也会因行业波动而使基金面临较大风险。

港股通投资情况

报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容，说明基金在本季度未通过港股通投资港股。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代以9.67%的占比位居榜首，公允价值为40,555,893.72元。阳光电源、星宇股份等也在列。基金对前十名股票的投资较为集中，这些股票的表现将对基金净值产生重要影响。投资者需关注这些个股的市场动态和基本面变化，以评估基金未来的收益风险。

总赎回份额超2100万份

建信环保产业股票A类份额报告期期初基金份额总额为484,078,019.42份，期间总申购份额为3,318,030.08份，总赎回份额为21,775,789.58份，期末份额总额为466,039,704.47份。C类份额期初为351,342.57份，申购352,694.58份，赎回284,592.60份。整体来看，A类份额赎回规模较大，反映出部分投资者在本季度选择离场，可能是对基金未来表现的担忧或自身投资策略的调整。

份额变动影响

大规模的赎回可能会对基金的资金运作和投资策略产生一定影响，基金管理人需要应对资金流出的压力，可能会调整投资组合。同时，也提醒投资者关注基金份额变动背后的原因，以及对基金未来业绩的潜在影响。

综合来看，建信环保产业股票在2025年第一季度虽然在短期内跑赢业绩比较基准，但长期业绩波动较大，且面临已实现收益下滑、份额赎回等情况。投资者在关注基金投资机会的同时，需充分认识到其中的风险，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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