2025年第一季度，万家日日薪货币市场证券投资基金展现出了一系列值得关注的财务与运营数据变化。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者揭示关键信息。
主要财务指标：本期利润增长显著
各份额类别收益情况
万家日日薪货币基金在2025年1月1日至3月31日期间，各份额类别财务指标如下：
| 主要财务指标 | 万家日日薪A | 万家日日薪B | 万家日日薪E | 万家日日薪R |
|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 151,344,837.44 | 14,624,492.80 | 53,788.32 | - |
| 本期利润（元） | 151,344,837.44 | 14,624,492.80 | 53,788.32 | - |
| 期末基金资产净值（元） | 53,221,849,131.17 | 3,796,497,119.49 | 39,618,339.77 | - |
可以看出，万家日日薪A本期已实现收益和本期利润均为151,344,837.44元，万家日日薪B为14,624,492.80元，万家日日薪E为53,788.32元 。由于货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，所以本期已实现收益和本期利润金额相等。从数据上直观体现出，A类份额无论是在收益还是资产净值方面，都占据主导地位，对整体基金的业绩贡献较大。
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
份额净值收益率与基准对比
万家日日薪A、B两类份额在不同阶段的净值收益率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 万家日日薪A净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3621% | 0.0006% | 0.0863% | 0.0000% | 0.2758% | 0.0006% |
| 过去六个月 | 0.7361% | 0.0004% | 0.1745% | 0.0000% | 0.5616% | 0.0004% |
| 过去一年 | 1.5691% | 0.0007% | 0.3500% | 0.0000% | 1.2191% | 0.0007% |
| 过去三年 | 5.5521% | 0.0012% | 1.0510% | 0.0000% | 4.5011% | 0.0012% |
| 过去五年 | 9.6003% | 0.0014% | 1.7510% | 0.0000% | 7.8493% | 0.0014% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.0618% | 0.0048% | 5.6045% | 0.0009% | 30.4573% | 0.0039% |
| 阶段 | 万家日日薪B净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.4212% | 0.0006% | 0.0863% | 0.0000% | 0.3349% | 0.0006% |
| 过去六个月 | 0.8558% | 0.0004% | 0.1745% | 0.0000% | 0.6813% | 0.0004% |
| 过去一年 | 1.8116% | 0.0007% | 0.3500% | 0.0000% | 1.4616% | 0.0007% |
| 过去三年 | 6.3109% | 0.0012% | 1.0510% | 0.0000% | 5.2599% | 0.0012% |
| 过去五年 | 10.9197% | 0.0014% | 1.7510% | 0.0000% | 9.1687% | 0.0014% |
| 自基金合同生效起至今 | 33.6674% | 0.0046% | 3.8107% | 0.0000% | 29.8567% | 0.0046% |
从各阶段数据对比来看，万家日日薪A、B两类份额的净值收益率在过去三个月、六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今，均显著高于业绩比较基准收益率。这表明该基金在长期的运作过程中，较好地实现了超越业绩比较基准（银行活期存款利率(税后)）的目标，为投资者创造了相对可观的收益。同时，两类份额的标准差差异较小，说明收益的稳定性较为接近。
投资策略与运作：灵活应对市场变化
策略运用与市场应对
2025年一季度，经济基本面呈现积极因素，如全国固定资产投资增长、制造业PMI回升、房价止跌回升等，但也面临特朗普宣布对等关税等潜在风险。在此背景下，基金管理人运用短期市场利率预期策略、类属资产配置策略和无风险套利操作策略等构建投资组合。
在市场利率波动期间，先降低组合仓位以保持流动性，随后在收益率高点增配资产，并适时拉长组合久期。这种灵活的操作方式旨在为组合后续的健康运作打好基础，努力为投资者提供相对有竞争力的收益。这显示出基金管理人具备较强的市场敏感度和灵活的投资策略调整能力，能够根据宏观经济形势和市场变化及时优化投资组合。
基金业绩表现：各份额均跑赢基准
本季度业绩突出
本报告期内，万家日日薪A的基金份额净值收益率为0.3621%，万家日日薪B为0.4212%，万家日日薪E为0.4213%，而同期业绩比较基准收益率为0.0863%。各份额类别均大幅跑赢业绩比较基准，再次证明了基金在本季度的良好运作和投资策略的有效性。从各份额的业绩差异来看，B类和E类份额收益率略高于A类份额，可能与不同份额的投资门槛、费率结构以及资金规模等因素有关。
资产组合情况：固定收益投资占主导
资产配置比例
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 固定收益投资 | 32,037,989,559.32 | 55.11 |
| 其中：债券 | 32,037,989,559.32 | 55.11 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 2 | 买入返售金融资产 | 11,148,876,597.62 | 19.18 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 3 | 银行存款和结算备付金合计 | 14,935,832,822.26 | 25.69 |
| 4 | 其他资产 | 16,525,228.34 | 0.03 |
| 5 | 合计 | 58,139,224,207.54 | 100.00 |
可以看出，固定收益投资占据基金总资产的55.11%，是资产配置的核心部分，这与货币市场基金追求稳健收益、力保本金安全和资产流动性的特点相契合。买入返售金融资产占比19.18%，银行存款和结算备付金合计占比25.69%，为基金提供了较好的流动性支持。其他资产占比极小，仅为0.03% 。整体资产配置结构体现了基金在保证安全性和流动性的基础上，追求稳定收益的投资目标。
行业与股票投资：聚焦债券投资
债券投资组合
由于万家日日薪是货币市场基金，未涉及股票投资，以下为报告期末按债券品种分类的债券投资组合情况：
| 序号 | 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 507,406,375.09 | 0.89 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 2,033,879,310.26 | 3.56 |
| 其中：政策性金融债 | 1,942,285,728.98 | 3.40 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 同业存单 | 29,496,703,873.97 | 51.70 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 32,037,989,559.32 | 56.15 |
| 10 | 剩余存续期超过397天的浮动利率债券 | - | - |
同业存单在债券投资中占比最高，达51.70%，其次是金融债券占3.56%，国家债券占0.89% 。这种债券投资结构有助于分散风险，同时同业存单的高占比也符合货币市场基金对流动性和收益性的平衡需求。
前十名债券投资明细
报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细如下：
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 债券数量（张） | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 200212 | 20国开12 | 5,700,000 | 586,313,257.36 | 1.03 |
| 2 | 240009 | 24附息国债09 | 5,000,000 | 507,406,375.09 | 0.89 |
| 3 | 112488996 | 24湖北银行CD161 | 5,000,000 | 496,472,424.49 | 0.87 |
| 4 | 112521110 | 25渤海银行CD110 | 5,000,000 | 493,014,015.09 | 0.86 |
| 5 | 230214 | 23国开14 | 4,000,000 | 404,164,294.77 | 0.71 |
| 6 | 112515052 | 25民生银行CD052 | 4,000,000 | 398,360,740.00 | 0.70 |
| 7 | 112483538 | 24宁波银行CD103 | 4,000,000 | 397,414,868.57 | 0.70 |
| 8 | 112593546 | 25徽商银行CD051 | 4,000,000 | 396,299,999.87 | 0.69 |
| 9 | 112513049 | 25浙商银行CD049 | 4,000,000 | 396,277,435.91 | 0.69 |
| 10 | 112470658 | 24厦门国际银行CD179 | 3,000,000 | 299,115,644.47 | 0.52 |
从明细中可以看出，基金投资的债券种类较为分散，涉及国家开发银行债券、国债以及多家银行的同业存单等。这种分散投资有助于降低单一债券的风险，同时通过对不同债券的配置，追求整体收益的最大化。但需注意的是，其中部分发行主体如湖北银行、宁波银行、国家开发银行、中国民生银行在报告编制日前一年内曾受到相关监管部门的处罚，尽管基金对这些主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度规定，但投资者仍需关注相关风险。
开放式基金份额变动：各份额类别有进有出
份额变动情况
本季度万家日日薪各份额类别基金份额变动如下：
| 项目 | 万家日日薪A | 万家日日薪B | 万家日日薪E | 万家日日薪R |
|---|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 36,526,777,304.27 | 3,389,033,738.22 | 1,081,791.19 | - |
| 报告期期间基金总申购份额 | 103,081,859,635.99 | 2,607,843,845.75 | 58,154,519.16 | - |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 86,386,787,809.09 | 2,190,380,464.48 | 19,617,970.58 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 53,221,849,131.17 | 3,796,497,119.49 | 39,618,339.77 | - |
万家日日薪A、B、E三类份额在本季度均呈现出申购份额大于赎回份额的情况，使得期末基金份额总额较期初有所增加。这反映出投资者对该基金的认可度在提升，可能与基金良好的业绩表现以及稳健的投资风格有关。但不同份额类别之间的份额变动规模存在差异，A类份额的变动规模最大，这可能与A类份额的受众群体更广、投资门槛相对较低等因素有关。
风险提示
- 债券发行主体风险：基金投资的前十名证券发行主体中，部分银行在报告编制日前一年内受到监管部门处罚。尽管投资决策程序合规，但未来这些银行的经营状况和信用风险仍可能对基金资产产生潜在影响。
- 宏观经济与政策风险：全球贸易环境不稳定，如特朗普宣布对等关税，可能对宏观经济和金融市场造成冲击，进而影响基金的投资收益。同时，央行货币政策的调整也可能导致市场利率波动，影响基金的资产配置和收益水平。
- 偏离度风险：虽然报告期内偏离度的绝对值未达到0.25% - 0.5%的较高区间，但仍存在一定波动，最高值为0.0519%，最低值为 - 0.0200%。偏离度的波动可能影响基金的收益稳定性，投资者需关注其变化。
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