2025年第一季度，安信永盛定期开放债券型发起式证券投资基金（简称“安信永盛定开债券”）表现备受关注。通过对其季度报告的深入分析，我们可以洞察基金在该季度的财务状况、净值表现、投资策略及资产配置等关键信息，为投资者提供有价值的参考。
主要财务指标：本期利润121.18万元
指标解读
本季度安信永盛定开债券主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 6,633,200.59元 |
| 本期利润 | 1,211,758.34元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0008元 |
| 期末基金资产净值 | 1,686,394,403.66元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0606元 |
本期已实现收益为663.32万元，本期利润为121.18万元。本期利润相对已实现收益较低，或因公允价值变动收益等因素影响。期末基金资产净值达16.86亿元，期末基金份额净值为1.0606元，反映出基金资产规模与每份价值。需注意，所列业绩指标未含持有人相关费用，实际收益更低。
基金净值表现：近三月净值增长率0.07%
份额净值增长率与业绩比较基准对比
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.07% | 0.02% | -1.48% | 0.14% | 1.55% | -0.12% |
| 过去六个月 | 1.11% | 0.03% | 1.15% | 0.13% | -0.04% | -0.10% |
| 过去一年 | 2.05% | 0.03% | 2.60% | 0.12% | -0.55% | -0.09% |
| 过去三年 | 6.96% | 0.03% | 6.11% | 0.09% | 0.85% | -0.06% |
| 过去五年 | 12.16% | 0.03% | 5.32% | 0.10% | 6.84% | -0.07% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.53% | 0.03% | 14.67% | 0.10% | 6.86% | -0.07% |
过去三个月，基金净值增长率为0.07%，业绩比较基准收益率为 -1.48%，基金跑赢业绩比较基准1.55个百分点，显示出较好的短期表现。从长期看，自基金合同生效起至今，净值增长率为21.53%，业绩比较基准收益率为14.67%，超额收益达6.86个百分点，表明基金长期业绩表现出色。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
基金自合同生效以来，在不同阶段的净值表现与业绩比较基准收益率变动存在差异，反映出基金在不同市场环境下的投资管理能力。尽管短期波动可能存在，但长期来看基金为投资者创造了较为可观的超额收益。
投资策略与运作：债券配置为主
一季度市场回顾
回顾一季度市场，上证指数平稳，市场情绪回暖，中证指数上涨3.13%。债券市场方面，10年国债收益率上行15bp，从1.66%升至1.81%。宏观经济在2024年政策支持下增长预期回暖，制造业PMI连续2个月超50且逐步上升，新兴产业景气度高，如中国战略新兴产业采购经理人指数（EPMI）在2025年3月达59.6。新兴科技行业因Deepseek发布景气度提升，相关产业链资本支出意愿强。
基金投资策略与运作
基金在封闭期通过多种策略确定资产配置比例，控制风险并追求收益最大化。开放期则注重流动性，投资高流动性品种以减小净值波动。一季度市场利率上行，债券价格承压，但基金基于对宏观经济和市场的判断，认为债券市场配置价值仍好，组合以票息回报为主要来源，持有中高等级信用债。
基金业绩表现：跑赢业绩比较基准
本季度业绩
截至报告期末，基金份额净值为1.0606元，本季度基金份额净值增长率为0.07%，同期业绩比较基准收益率为 -1.48%，基金跑赢业绩比较基准1.55个百分点，表明基金在本季度实现了较好的相对收益。
资产组合情况：债券占比98.31%
资产组合详情
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,658,655,434.24 | 98.31 |
| 其中：债券 | 1,658,655,434.24 | 98.31 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 28,483,071.74 | 1.69 |
| 8 | 其他资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 1,687,138,505.98 | 100.00 |
基金资产主要配置于固定收益投资，占比98.31%，金额达16.59亿元，显示出债券在基金资产中的核心地位。银行存款和结算备付金合计占比1.69%，为基金提供流动性支持。
行业分类股票投资：未持有股票
境内与港股通股票投资情况
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通股票，专注于债券投资领域，符合债券型基金的投资特征。
债券投资组合：品种多样
债券品种配置
报告期末按债券品种分类的债券投资组合如下：
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 503,301,739.72 | 29.84 |
| 其中：政策性金融债 | 451,560,095.88 | 26.78 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | 283,091,608.22 | 16.79 |
| 6 | 中期票据 | 624,268,044.93 | 37.02 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 247,994,041.37 | 14.71 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 1,658,655,434.24 | 98.36 |
债券投资品种多样，中期票据占比最高，达37.02%，金额为6.24亿元；其次是金融债券占29.84%，企业短期融资券占16.79%，同业存单占14.71%。这种分散配置有助于分散风险，优化收益。
前五名债券投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细如下：
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 230413 | 23农发13 | 1,500,000 | 153,324,452.05 | 9.09 |
| 2 | 102481658 | 24光明MTN001 | 1,000,000 | 102,513,205.48 | 6.08 |
| 3 | 102382914 | 23汇金MTN006A | 1,000,000 | 102,497,369.86 | 6.08 |
| 4 | 012482265 | 24浙交投SCP012 | 1,000,000 | 101,328,493.15 | 6.01 |
| 5 | 042480376 | 24电网CP014 | 1,000,000 | 101,289,758.90 | 6.01 |
前五名债券投资较为集中，对基金收益影响较大，投资者需关注相关债券信用及市场风险。
开放式基金份额变动：份额无变化
份额变动情况
| 单位：份 | |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,590,001,204.94 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,590,001,204.94 |
本季度基金份额总额无变化，反映出投资者对基金的持有较为稳定，未出现大规模申购或赎回情况。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内机构投资者持有基金份额比例达100%，若该投资者大额赎回，可能致基金管理人部分延期赎回或暂停赎回申请，影响其他投资者赎回，还可能使基金资产净值受不利影响，甚至导致基金合同终止清算或转型。
- 债券市场风险：尽管基金当前债券配置价值较好，但债券市场受宏观经济、利率波动等因素影响大。若市场利率大幅上升，债券价格下跌，将影响基金净值。
- 信用风险：基金持有中高等级信用债，若债券发行主体信用状况恶化，可能出现违约，影响基金收益。
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