2025年第一季度，长城景气成长混合型证券投资基金表现如何？哪些数据变化值得投资者关注？本文将基于该基金2025年第1季度报告，为您深度解读。
主要财务指标：A、C份额收益与利润情况
A、C份额收益与利润可观
长城景气成长混合基金分为A、C两类份额，在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，两类份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 长城景气成长混合A | 长城景气成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,456,250.22 | 5,118,502.41 |
| 本期利润（元） | 3,896,175.07 | 2,351,837.00 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0999 | 0.0818 |
| 期末基金资产净值（元） | 37,755,093.62 | 32,593,953.69 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1101 | 1.0998 |
从数据可见，A、C份额本期已实现收益均超500万元，本期利润也较为可观，期末基金资产净值分别达3700多万元与3200多万元，期末基金份额净值均大于1，表明基金资产实现了一定增值。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
净值增长率远超业绩比较基准
- 近三月表现：过去三个月，长城景气成长混合A净值增长率为8.29%，业绩比较基准收益率为1.06%，差值达7.23%；C类份额净值增长率8.13%，与业绩比较基准收益率差值为7.07%。
| 阶段 | 长城景气成长混合A | 长城景气成长混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 8.29% | 1.06% | 7.23% | 8.13% | 1.06% | 7.07% |
- 长期表现：自基金合同生效起至今，A份额净值增长率11.01%，C份额9.98%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率6.57%。这显示出基金在不同阶段均展现出较强的获取超额收益能力。
投资策略与运作：聚焦新兴产业
紧跟热点，布局新兴产业
2025年一季度，港股市场因DeepSeek大模型引发全球资本对中国科技资产重估而表现亮眼，A股与AI相关板块强势。在此背景下，长城景气成长混合基金继续挖掘高景气行业及成长性个股，聚焦人工智能及“新质生产力”相关新兴产业。
同时，考虑到国防军工行业在全球地缘冲突加剧、各国军费扩张背景下重要性提升，且2025年作为我军建设“十四五”收官之年，军工板块有望迎来景气向上拐点，基金对航天、水下、军工电子等领域相关公司进行重点布局。
基金业绩表现：A、C份额增长超8%
远超业绩比较基准，表现出色
本报告期长城景气成长混合A基金份额净值增长率为8.29%，长城景气成长混合C基金份额净值增长率为8.13%，而同期业绩比较基准收益率仅为1.06%。基金在本季度取得了远高于业绩比较基准的收益，展现出良好的盈利能力。
资产组合情况：股票投资占比高
股票投资主导，关注港股投资
- 整体资产组合：报告期末基金总资产73,710,448.36元，其中权益投资（股票）公允价值56,922,683.21元，占基金总资产比例77.23%，占比最高。银行存款和结算备付金合计4,821,013.88元，占6.54%；其他资产4,823,888.75元，占6.54% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 56,922,683.21 | 77.23 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,821,013.88 | 6.54 |
| 其他资产 | 4,823,888.75 | 6.54 |
| 合计 | 73,710,448.36 | 100.00 |
- 港股投资：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为4,273,625.73元，占基金资产净值的比例为6.07%，显示基金对港股市场有所布局。
行业股票投资：制造业、信息技术业领先
集中于制造业与信息技术业
- 境内股票投资：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值40,107,220.00元，占基金资产净值比例57.01%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值16,541,700.00元，占比23.51%。这两个行业占据了基金境内股票投资的主导地位。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 40,107,220.00 | 57.01 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,541,700.00 | 23.51 |
- 港股投资行业：港股投资涉及医疗保健、信息科技等行业，其中医疗保健公允价值2,174,187.48元，占比3.09%；信息科技公允价值2,099,438.25元，占比2.98% 。
股票投资明细：前十股票集中
前十股票占比集中
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，中科海讯占比9.01%，中国海防占比6.97%等。前十股票投资较为集中，投资者需关注这些股票的表现对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300810 | 中科海讯 | 6,339,600.00 | 9.01 |
| 2 | 600764 | 中国海防 | 4,901,750.00 | 6.97 |
| 3 | 688143 | 长盈通 | 4,834,500.00 | 6.87 |
| 4 | 688439 | 振华风光 | 4,778,620.00 | 6.79 |
| 5 | 002544 | 普天科技 | 4,356,000.00 | 6.19 |
| 6 | 600456 | 宝钛股份 | 4,301,700.00 | 6.11 |
| 7 | 300065 | 海兰信 | 4,212,000.00 | 5.99 |
| 8 | 300123 | 亚光科技 | 4,165,000.00 | 5.92 |
| 9 | 000519 | 中兵红箭 | 3,693,800.00 | 5.25 |
| 10 | 300446 | 航天智造 | 3,374,250.00 | 4.80 |
开放式基金份额变动：赎回份额超3000万份
A、C份额赎回量较大
报告期内，长城景气成长混合A报告期期初基金份额总额47,290,267.39份，期间总申购份额17,037,511.72份，总赎回份额30,318,710.95份，期末份额总额34,009,068.16份；C类份额期初25,709,870.37份，总申购36,931,601.43份，总赎回33,004,269.40份，期末29,637,202.40份。A、C份额总赎回份额超3000万份，投资者赎回意愿较强，需关注份额变动对基金运作的影响。
| 项目 | 长城景气成长混合A | 长城景气成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 47,290,267.39 | 25,709,870.37 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 17,037,511.72 | 36,931,601.43 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 30,318,710.95 | 33,004,269.40 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 34,009,068.16 | 29,637,202.40 |
综合来看，2025年第一季度长城景气成长混合基金净值增长表现出色，大幅跑赢业绩比较基准，但同时面临较大份额赎回情况。投资者在关注基金良好业绩表现的同时，需警惕份额变动及投资集中等潜在风险。
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