银河智慧主题灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度面临份额赎回近200万份的情况，同时基金净值也出现了一定幅度的下跌，银河智慧混合A份额净值下跌1.66%。这些变化反映了基金在一季度的运作状况及市场环境对其的影响，投资者需密切关注基金后续表现及投资策略调整。
主要财务指标：本期利润与资产净值情况
本期已实现收益与利润双负
报告期内，银河智慧混合A本期已实现收益为 -4,387,871.16元，本期利润为 -1,280,629.90元；银河智慧混合C本期已实现收益为 -10,839.76元，本期利润为 -3,196.29元 。这表明基金在该季度投资收益欠佳，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 银河智慧混合A | 银河智慧混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,387,871.16 | -10,839.76 |
| 本期利润（元） | -1,280,629.90 | -3,196.29 |
期末资产净值与份额净值
期末银河智慧混合A基金资产净值为79,604,726.12元，份额净值为1.9190元；银河智慧混合C基金资产净值为187,072.03元，份额净值为1.8937元 。虽然资产净值和份额净值有一定规模，但结合前期收益情况，需关注其后续增长动力。
| 主要财务指标 | 银河智慧混合A | 银河智慧混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 79,604,726.12 | 187,072.03 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9190 | 1.8937 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三个月净值增长率为负
过去三个月，银河智慧混合A净值增长率为 -1.66%，业绩比较基准收益率为 -0.12%，差值为 -1.54%；银河智慧混合C净值增长率为 -1.80%，与业绩比较基准收益率差值为 -1.68% 。可见近三个月基金表现不及业绩比较基准。
| 阶段 | 银河智慧混合A | 银河智慧混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -1.66% | -0.12% | -1.54% | -1.80% | -0.12% | -1.68% |
不同阶段表现差异
从更长时间跨度看，过去五年银河智慧混合A净值增长率为39.37%，自基金合同生效起至今为91.90% 。而银河智慧混合C自基金合同生效起至今为 -25.86% 。不同阶段表现差异较大，反映基金业绩受市场环境及投资策略调整影响明显。
| 阶段 | 银河智慧混合A | 银河智慧混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去五年 | 39.37% | 14.13% | 25.24% | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 91.90% | 10.36% | 81.54% | -25.86% | -0.51% | -25.35% |
投资策略与运作：仓位与行业配置调整
市场行情回顾
一季度市场整体窄幅震荡，呈现结构性分化。一月延续去年底下跌，二月因流动性宽松及两会政策预期反弹，科技股强势。三月横盘震荡，家电等防御板块表现好，前期强势的AI +、半导体等调整 。不同板块轮动明显，市场风格切换较快。
基金投资策略
基金仓位维持较高水平，持仓以景气度向好、业绩增长与估值匹配的成长股为主 。一季度增加汽车配置，降低电力设备配置比例 。旨在顺应市场变化，把握行业轮动机会，但需关注配置调整效果及行业后续走势。
基金业绩表现：未达预期
份额净值增长率为负
截至报告期末，银河智慧混合A基金份额净值为1.9190元，份额净值增长率为 -1.66%；银河智慧混合C基金份额净值为1.8937元，份额净值增长率为 -1.80% 。同期业绩比较基准收益率均为 -0.12% 。基金业绩未达预期，跑输业绩比较基准，投资者收益受影响。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，权益投资（股票）占基金资产总值比例为93.55%，金额为74,895,622.10元；银行存款和结算备付金合计占6.42%，金额为5,138,508.05元；其他资产占0.03%，金额为22,730.15元 。权益投资占主导，风险相对集中，市场波动对基金资产影响大。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产总值比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 74,895,622.10 | 93.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,138,508.05 | 6.42 |
| 其他资产 | 22,730.15 | 0.03 |
行业股票投资组合：制造业与信息技术业为主
境内行业分布
制造业公允价值为63,008,378.18元，占基金资产净值比例为78.97%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为10,351,998.60元，占比12.97%；科学研究和技术服务业占1.91%；水利、环境和公共设施管理业占0.01% 。行业集中在制造业和信息技术业，需关注行业竞争格局及政策变化对基金影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 63,008,378.18 | 78.97 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,351,998.60 | 12.97 |
| 科学研究和技术服务业 | 1,524,300.00 | 1.91 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 10,945.32 | 0.01 |
港股通投资情况
本报告期末未持有港股通股票 。投资范围集中在境内市场，需关注境内外市场联动及后续是否拓展港股投资。
股票投资明细：前十股票集中
前十股票持仓
宁德时代公允价值占比8.94%，德业股份占7.74%，中芯国际占7.57%，比亚迪占6.44%，海光信息占5.96%，中信博占4.99%，思特威占4.85%，拓普集团占4.84%，北方华创占4.80%，寒武纪占4.56% 。前十股票持仓相对集中，需关注个股经营风险及股价波动对基金净值影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 8.94 |
| 2 | 605117 | 德业股份 | 7.74 |
| 3 | 688981 | 中芯国际 | 7.57 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 6.44 |
| 5 | 688041 | 海光信息 | 5.96 |
| 6 | 688408 | 中信博 | 4.99 |
| 7 | 688213 | 思特威 | 4.85 |
| 8 | 601689 | 拓普集团 | 4.84 |
| 9 | 002371 | 北方华创 | 4.80 |
| 10 | 688256 | 寒武纪 | 4.56 |
开放式基金份额变动：赎回份额较大
份额申购与赎回
银河智慧混合A报告期期初份额总额为42,603,846.13份，期间总申购份额820,366.59份，总赎回份额1,941,893.98份，期末份额总额41,482,318.74份；银河智慧混合C期初份额总额114,702.95份，期间总申购份额23,382.90份，总赎回份额39,296.76份，期末份额总额98,789.09份 。整体赎回份额较大，或反映部分投资者对基金短期表现信心不足。
| 项目 | 银河智慧混合A | 银河智慧混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 42,603,846.13 | 114,702.95 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 820,366.59 | 23,382.90 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,941,893.98 | 39,296.76 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 41,482,318.74 | 98,789.09 |
银河智慧混合基金在2025年第一季度面临净值下跌、份额赎回等情况，投资策略上虽有行业配置调整，但效果有待观察。投资者应密切关注基金后续投资策略变化、市场环境及行业动态，合理评估投资风险与收益。
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