2025年第一季度，创金合信全球医药生物股票发起（QDII）基金在复杂的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从资产组合到份额变动，各项数据背后都反映着基金的运作状况与市场环境的相互作用。以下将对该基金2025年第一季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与净值情况
两类份额收益与利润差异
本季度，创金合信全球医药生物股票发起（QDII）A类份额本期已实现收益为377,071.81元，本期利润为294,496.68元；C类份额本期已实现收益为405,032.14元，本期利润为367,973.55元。C类份额在收益实现和利润获取上略高于A类份额。
| 主要财务指标 | 创金合信全球医药生物股票发起（QDII）A | 创金合信全球医药生物股票发起（QDII）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 377,071.81 | 405,032.14 |
| 本期利润（元） | 294,496.68 | 367,973.55 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0466 | 0.0496 |
| 期末基金资产净值（元） | 6,045,126.62 | 6,323,986.51 |
| 期末基金份额净值 | 0.9593 | 0.9527 |
份额净值与资产净值表现
期末A类份额净值为0.9593元，资产净值为6,045,126.62元；C类份额净值为0.9527元，资产净值为6,323,986.51元。两类份额净值均未超过1元，显示基金仍处于恢复或增长阶段。
基金净值表现：超越业绩比较基准
近三月表现突出
过去三个月，A类份额净值增长率为5.32%，C类份额为5.19%，同期业绩比较基准收益率为3.37%。两类份额均跑赢业绩比较基准，A类超出1.95个百分点，C类超出1.82个百分点。
| 阶段 | 创金合信全球医药生物股票发起（QDII）A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 5.32% | 0.87% | 3.37% | 0.45% | 1.95% | 0.42% |
| 过去六个月 | -6.60% | 1.03% | -3.81% | 0.59% | -2.79% | 0.44% |
| 过去一年 | -6.43% | 0.96% | 0.81% | 0.60% | -7.24% | 0.36% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.07% | 0.84% | 4.68% | 0.58% | -8.75% | 0.26% |
| 阶段 | 创金合信全球医药生物股票发起（QDII）C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 5.19% | 0.88% | 3.37% | 0.45% | 1.82% | 0.43% |
| 过去六个月 | -6.84% | 1.03% | -3.81% | 0.59% | -3.03% | 0.44% |
| 过去一年 | -6.90% | 0.96% | 0.81% | 0.60% | -7.71% | 0.36% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.73% | 0.84% | 4.68% | 0.58% | -9.41% | 0.26% |
长期业绩仍需提升
过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率大多为负，且与业绩比较基准收益率差值为负，反映出基金在长期投资中面临一定挑战。
投资策略与运作：市场分化下的调整
市场分化显著
2025年一季度，国内外资本市场分化明显。美国市场中，纳斯达克指数下跌10.42%，纳斯达克生物科技指数（NBI）下跌1.54%、XBI指数下跌9.94%，医药板块跑赢大盘；国内市场，沪深300指数下跌1.21%，申万医药生物指数上涨2.29%，恒生指数上涨15.25%，恒生医疗保健指数上涨25.23%，AH医疗板块同样跑赢大盘，港股市场表现强势。
投资策略调整
基金一季度逐步降低美股仓位，在结构方面重点向AI医疗、脑机接口、创新药等新兴方向提升配置比例。基金管理人看好人工智能等新兴技术在医疗领域应用带来的行业变化及投资机会。
业绩表现：短期增长，长期待改善
本季度业绩增长
截至报告期末，A类基金份额净值为0.9593元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为5.32%；C类基金份额净值为0.9527元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为5.19%，均实现了正增长。
长期业绩压力
从过去六个月、一年及自基金合同生效起至今的数据看，基金净值增长率多为负数，与业绩比较基准相比存在差距，长期业绩提升面临压力。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超七成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为10,455,136.51元，占基金总资产的比例为76.24%，全部为普通股投资。这表明基金在资产配置上侧重于权益类资产，以追求更高的收益。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 10,455,136.51 | 76.24 |
| 其中：普通股 | 10,455,136.51 | 76.24 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 其中：远期 | - | - | |
| 5 | 买入返售金融资产 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,331,688.34 | 17.00 |
| 8 | 其他资产 | 927,153.20 | 6.76 |
| 9 | 合计 | 13,713,978.05 | 100.00 |
港股投资占净值两成
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为2,633,147.77元，占净值比为21.29%，显示出对港股市场的一定布局。
股票投资组合：地域与行业分布集中
地域分布
股票投资在地域上主要集中在中国内地、美国和中国香港。中国内地公允价值为3,850,372.80元，占基金资产净值比例为31.13%；美国为3,627,776.86元，占比29.33%；中国香港为2,976,986.85元，占比24.07%。
| 国家（地区） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 中国内地 | 3,850,372.80 | 31.13 |
| 美国 | 3,627,776.86 | 29.33 |
| 中国香港 | 2,976,986.85 | 24.07 |
| 合计 | 10,455,136.51 | 84.53 |
行业分布
行业方面，医疗保健行业占比最高，公允价值为9,932,936.51元，占基金资产净值比例达80.30%；工业占比4.22%。基金聚焦于医疗保健行业，契合其投资主题。
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 工业 | 522,200.00 | 4.22 |
| 医疗保健 | 9,932,936.51 | 80.30 |
| 合计 | 10,455,136.51 | 84.53 |
股票投资明细：多领域布局
从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细来看，涉及医疗科技、基因技术、医疗服务等多个领域，分布于中国内地、美国和中国香港的证券市场，体现了基金在全球范围内挖掘医药生物领域优质资产的策略。
| 序号 | 公司名称（英文） | 公司名称（中文） | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家（地区） | 数量（股） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Shangha i Runda Medical Technol | 上海润达医疗科技股份有限公司 | 603108 | 上海证券交易所 | 中国内地 | 28,000 | 554,680.00 | 4.48 |
| 2 | n Control Engi | 制技术集团股份有限公司 | 300430 | 证券交易所 | 中国内地 | 28,000 | 522,200.00 | 4.22 |
| 3 | Tempus AI Inc | Tempus AI公司 | TEM US Equity | 纳斯达克证券交易所 | 美国 | 1,500 | 519,414.55 | 4.20 |
| 4 | MGI Tech Co Ltd | 深圳华大智造科技股份有限公司 | 688114 | 上海证券交易所 | 中国内地 | 6,600 | 516,450.00 | 4.18 |
| 5 | Xtalpi Holding s Limited | 晶泰控股有限公司 | 02228 | 香港证券交易所 | 中国香港 | 95,000 | 516,369.53 | 4.17 |
| 6 | Doximit y Inc | Doximit y公司 | DOCS US Equity | 纽约证券交易所 | 美国 | 1,200 | 499,861.14 | 4.04 |
| 7 | Beigene,Ltd | 百济神州有限公司 | 06160 | 香港证券交易所 | 中国香港 | 3,200 | 490,797.91 | 3.97 |
| 8 | Guangz hou Kingme d Diagnos tics | 广州金域医学检验集团股份有限公司 | 603882 | 上海证券交易所 | 中国内地 | 15,000 | 481,650.00 | 3.89 |
| 9 | Meinian Oneheal th Healthc are H | 美年大健康产业控股股份有限公司 | 002044 | 深圳证券交易所 | 中国内地 | 85,000 | 479,400.00 | 3.88 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额赎回情况
创金合信全球医药生物股票发起（QDII）A类份额报告期期初为6,795,522.15份，期间总申购1,329,236.08份，总赎回1,822,901.36份，期末为6,301,856.87份；C类份额期初为7,098,894.44份，期间总申购4,405,595.91份，总赎回4,866,741.81份，期末为6,637,748.54份。两类份额均呈现净赎回状态，C类份额赎回规模相对较大。
| 项目 | 创金合信全球医药生物股票发起（QDII）A | 创金合信全球医药生物股票发起（QDII）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 6,795,522.15 | 7,098,894.44 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,329,236.08 | 4,405,595.91 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,822,901.36 | 4,866,741.81 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,301,856.87 | 6,637,748.54 |
份额变动影响
较大规模的赎回可能对基金的资金运作和投资策略调整带来一定挑战，基金管理人需应对资金流动性和资产配置的平衡问题。
综合来看，创金合信全球医药生物股票发起（QDII）基金在2025年第一季度虽在短期业绩上有所表现，但长期业绩仍有待提升。在市场分化背景下，基金的投资策略调整能否持续带来良好收益，以及如何应对份额赎回等问题，值得投资者持续关注。
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