2025年第一季度，长城中证500指数增强型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额变动显著，净值增长率也呈现出一定特点。本文将对该基金季报进行深度解读，为投资者提供全面信息。
主要财务指标：两类份额收益有别
本期已实现收益与利润
在2025年1月1日至2025年3月31日期间，长城中证500指数增强A本期已实现收益为12,437,944.47元，本期利润为10,499,566.50元；而C类份额本期已实现收益达32,827,630.26元，本期利润为28,174,618.56元。C类份额在收益实现和利润获取上均高于A类。
| 主要财务指标 | 长城中证500指数增强A | 长城中证500指数增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 12,437,944.47 | 32,827,630.26 |
| 本期利润（元） | 10,499,566.50 | 28,174,618.56 |
加权平均基金份额本期利润
A类加权平均基金份额本期利润为0.0654元，C类为0.0537元，A类略高于C类，反映出A类份额在单位份额盈利上稍占优势。
期末基金资产净值与份额净值
期末A类基金资产净值为219,524,991.04元，份额净值1.6417元；C类资产净值542,188,008.19元，份额净值1.3395元。C类资产净值规模更大，但份额净值低于A类。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，A类净值增长率3.71%，业绩比较基准收益率2.21%，差值1.50%；C类净值增长率3.63%，与业绩比较基准收益率差值1.42%。各阶段两类份额净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出基金在该季度的良好表现。
| 阶段 | 长城中证500指数增强A | 长城中证500指数增强C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 3.71% | 1.06% | 2.21% | 1.50% | -0.08% | 3.63% | 1.06% | 2.21% | 1.42% | -0.08% |
| 过去六个月 | 5.00% | 1.51% | 1.98% | 3.02% | -0.08% | 4.84% | 1.51% | 1.98% | 2.86% | -0.08% |
| 过去一年 | 16.27% | 1.47% | 10.43% | 5.84% | -0.10% | 15.91% | 1.47% | 10.43% | 5.48% | -0.10% |
| 过去三年 | 5.47% | 1.28% | -6.68% | 12.15% | -0.03% | 4.50% | 1.28% | -6.68% | 11.18% | -0.03% |
| 过去五年 | 60.86% | 1.27% | 15.99% | 44.87% | 0.03% | 58.45% | 1.27% | 15.99% | 42.46% | 0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 64.53% | 1.32% | 16.57% | 47.96% | -0.01% | 70.40% | 1.29% | 18.25% | 52.15% | 0.01% |
投资策略与运作：因子挖掘助力业绩
一季度权益市场波动，先涨后跌。该基金通过深度学习等神经网络方法挖掘市场有效因子，利用人工智能算法进行多因子组合。从基本面因子角度，组合在价值与低波动风格适度暴露，有效控制偏离风险，稳健战胜业绩基准。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
本报告期内，长城中证500指数增强A基金份额净值增长率为3.71%，同期业绩比较基准收益率为2.21%；C基金份额净值增长率为3.63%，同期业绩比较基准收益率为2.21%。两类份额均跑赢业绩比较基准，实现了较好的收益。
资产组合情况：权益投资占主导
资产类别分布
报告期末，基金总资产中权益投资金额708,918,418.51元，占比91.12%，其中股票投资即达708,918,418.51元，占比91.12%；固定收益投资36,504,681.41元，占比4.69%；银行存款和结算备付金合计26,464,701.73元，占比3.40%。权益投资占据主导地位。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 708,918,418.51 | 91.12 |
| 其中：股票 | 708,918,418.51 | 91.12 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 36,504,681.41 | 4.69 |
| 其中：债券 | 36,504,681.41 | 4.69 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 26,464,701.73 | 3.40 |
股票投资组合：制造业占比突出
指数投资行业分布
从指数投资按行业分类的境内股票投资组合看，制造业公允价值402,727,601.71元，占基金资产净值比例52.87%，占比突出；其次是金融业8.35%、信息传输等服务业6.79%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 909,056.00 | 0.12 |
| B | 采矿业 | 27,200,545.94 | 3.57 |
| C | 制造业 | 402,727,601.71 | 52.87 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 13,357,784.81 | 1.75 |
| E | 建筑业 | 2,808,206.40 | 0.37 |
| F | 批发和零售业 | 7,883,696.16 | 1.03 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,867,867.78 | 0.77 |
| H | 住宿和餐饮业 | 262,335.00 | 0.03 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 51,720,128.52 | 6.79 |
| J | 金融业 | 63,618,212.52 | 8.35 |
| K | 房地产业 | 12,121,299.74 | 1.59 |
| L | 租赁和商务服务业 | 5,303,218.00 | 0.70 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,222,421.80 | 1.47 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 4,102,160.00 | 0.54 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 11,313,856.81 | 1.49 |
| S | 综合 | 5,061,448.00 | 0.66 |
| 合计 | 625,479,839.19 | 82.11 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类中，制造业公允价值45,713,999.93元，占比6.00%；科学研究和技术服务业占比1.81%。
股票投资明细：多行业个股入选
指数投资前十名股票
指数投资按公允价值占比，天山铝业占比1.42%、特锐德1.32%等，涵盖工业、金融、科技等多行业个股。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002532 | 天山铝业 | 1,215,100 | 10,790,088.00 | 1.42 |
| 2 | 300001 | 特锐德 | 415,600 | 10,069,988.00 | 1.32 |
| 3 | 600988 | 赤峰黄金 | 397,800 | 9,109,620.00 | 1.20 |
| 4 | 002185 | 华天科技 | 809,700 | 8,582,820.00 | 1.13 |
| 5 | 601168 | 西部矿业 | 487,439 | 8,291,337.39 | 1.09 |
| 6 | 601555 | 东吴证券 | 1,024,300 | 7,989,540.00 | 1.05 |
| 7 | 603129 | 春风动力 | 42,500 | 7,953,025.00 | 1.04 |
| 8 | 300207 | 欣旺达 | 356,214 | 7,893,702.24 | 1.04 |
| 9 | 601577 | 长沙银行 | 859,600 | 7,891,128.00 | 1.04 |
| 10 | 300866 | 安克创新 | 75,785 | 7,814,949.20 | 1.03 |
积极投资前五名股票
积极投资中，电连技术占比0.47%、药石科技0.46%等，多为科技、医药类个股。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300679 | 电连技术 | 63,500 | 3,611,245.00 | 0.47 |
| 2 | 300725 | 药石科技 | 98,625 | 3,484,421.25 | 0.46 |
| 3 | 688315 | 诺禾致源 | 231,702 | 3,480,164.04 | 0.46 |
| 4 | 688131 | 皓元医药 | 84,961 | 3,457,063.09 | 0.45 |
开放式基金份额变动：机构赎回致份额变化
报告期内，长城中证500指数增强A期末份额总额133,718,025.58份；C期末份额总额404,755,019.83份。其中一机构在本季度赎回30,000,000.00份，期末持有份额占比33.3318%，对份额变动影响较大。
| 项目 | 长城中证500指数增强A | 长城中证500指数增强C |
|---|---|---|
| 报告期期末基金份额总额（份） | 133,718,025.58 | 404,755,019.83 |
总体来看，长城中证500指数增强基金在2025年第一季度表现可圈可点，在净值增长和风险控制上取得一定成效，但投资者仍需关注份额变动带来的潜在风险，尤其是机构大额赎回可能引发的流动性、净值波动等问题。
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