2025年第一季度，长城智能产业灵活配置混合型证券投资基金（简称“长城智能产业混合”）披露季报，多项数据变化值得关注，其中长城智能产业混合C份额赎回比例超九成，且本期利润为负，较A类份额变化明显。
主要财务指标：A、C份额表现分化
A类份额盈利，C类份额亏损
长城智能产业混合A类份额本期已实现收益为39,106,158.58元，本期利润为19,251,806.79元，加权平均基金份额本期利润为0.0641元，期末基金资产净值为481,688,060.71元，期末基金份额净值为1.9620元。而C类份额本期已实现收益3,841,543.05元，但本期利润为 -7,755,836.38元，加权平均基金份额本期利润 -0.3068元，期末基金资产净值86,208,678.90元，期末基金份额净值1.9454元。从数据看，A类份额在本季度实现盈利，C类份额则出现亏损。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 长城智能产业混合A | 39,106,158.58 | 19,251,806.79 | 0.0641 | 481,688,060.71 | 1.9620 |
| 长城智能产业混合C | 3,841,543.05 | -7,755,836.38 | -0.3068 | 86,208,678.90 | 1.9454 |
基金净值表现：多阶段对比有差异
短期波动，长期增长有别
过去三个月，长城智能产业混合A净值增长率为1.19%，业绩比较基准收益率为0.39%；C类净值增长率1.05%，业绩比较基准收益率 -0.39%。过去六个月，A类净值增长率15.97%，C类15.65%。过去一年，A类22.48%，C类21.80%。过去三年，A类 -7.78%，C类数据缺失。过去五年，A类32.85%，C类数据缺失。自基金合同生效起至今，A类96.20%，C类7.92%。整体看，A类在长期增长表现上优于C类。
| 阶段 | 长城智能产业混合A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 长城智能产业混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.19% | 0.39% | 1.05% | -0.39% |
| 过去六个月 | 15.97% | 0.41% | 15.65% | 0.41% |
| 过去一年 | 22.48% | 8.12% | 21.80% | 8.12% |
| 过去三年 | -7.78% | 4.20% | - | - |
| 过去五年 | 32.85% | 17.22% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 96.20% | 22.19% | 7.92% | 6.79% |
投资策略与运作：聚焦科技领域
紧跟智能产业，布局科技优质公司
2025年一季度，A股市场区间震荡，科技板块先活跃后回调。长城智能产业基金重点配置软件、人工智能应用与算力、半导体设备与制造、信创、芯片设计等科技领域优质公司。基金运作紧跟智能产业发展方向，期望享受经济转型和产业升级的科技红利。长期来看，科技创新和产业转型升级将为资本市场带来机遇，基金后续仍聚焦智能产业相关科技成长型公司，挖掘优质长线成长股。
基金业绩表现：小幅增长跑赢基准
A、C份额均跑赢业绩比较基准
本报告期长城智能产业混合A基金份额净值增长率为1.19%，同期业绩比较基准收益率为0.39%；长城智能产业混合C基金份额净值增长率为1.05%，同期业绩比较基准收益率为 -0.39%。两类份额均跑赢业绩比较基准，但C类份额利润为负情况仍需关注。
基金资产组合：权益投资占比高
权益投资超八成，科技行业集中
报告期末，基金总资产576,594,595.76元，其中权益投资479,749,183.17元，占比83.20%，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为43,610,795.61元，占基金资产净值的比例为7.68%。银行存款和结算备付金合计89,917,307.20元，占比15.59%，其他资产6,928,105.39元，占比1.20%。权益投资占比较高，显示基金对权益市场的看好。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 479,749,183.17 | 83.20 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 89,917,307.20 | 15.59 |
| 其他资产 | 6,928,105.39 | 1.20 |
| 合计 | 576,594,595.76 | 100.00 |
行业股票投资：信息技术与制造业为主
信息技术、制造业领衔投资
从行业分类看，境内股票投资中，制造业公允价值189,720,086.11元，占基金资产净值比例33.41%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值224,896,021.77元，占比39.60%；卫生和社会工作公允价值21,496,476.00元，占比3.79%。港股投资中，医疗保健公允价值6,413,853.07元，占比1.13%；信息科技公允价值37,196,942.54元，占比6.55%。整体投资集中在信息技术与制造业相关行业。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 189,720,086.11 | 33.41 | - | - |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 224,896,021.77 | 39.60 | - | - |
| 卫生和社会工作 | 21,496,476.00 | 3.79 | - | - |
| 医疗保健 | - | - | 6,413,853.07 | 1.13 |
| 信息科技 | - | - | 37,196,942.54 | 6.55 |
股票投资明细：十大重仓股聚焦科技
科技股占据重仓前十
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，金山办公、广联达、中芯国际等科技相关公司位列其中。金山办公公允价值34,961,743.84元，占比6.16%；广联达公允价值32,461,947.00元，占比5.72%。基金投资集中在科技领域优质公司。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688111 | 金山办公 | 34,961,743.84 | 6.16 |
| 2 | 002410 | 广联达 | 32,461,947.00 | 5.72 |
| 3 | 688981 | 中芯国际 | 27,924,200.68 | 4.92 |
| 4 | 688692 | 达梦数据 | 26,821,148.56 | 4.72 |
| 5 | 002371 | 北方华创 | 26,249,600.00 | 4.62 |
| 6 | 688041 | 海光信息 | 23,181,960.60 | 4.08 |
| 7 | 600536 | 中国软件 | 22,204,151.76 | 3.91 |
| 8 | 688012 | 中微公司 | 22,175,373.88 | 3.90 |
| 9 | 603893 | 瑞芯微 | 19,548,240.00 | 3.44 |
| 10 | 002241 | 歌尔股份 | 19,171,076.00 | 3.38 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回比例超九成
A类赎回近三成，C类赎回超九成
长城智能产业混合A报告期期初基金份额总额330,674,903.94份，期间总申购份额11,152,123.54份，总赎回份额96,312,184.67份，期末份额总额245,514,842.81份，赎回比例约29.13%。C类期初份额总额3,050,065.80份，期间总申购份额45,640,936.62份，总赎回份额4,376,671.91份，期末份额总额44,314,330.51份，赎回比例超91.03%。C类份额赎回比例极高，或反映投资者对C类份额的信心变化。
| 项目 | 长城智能产业混合A | 长城智能产业混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 330,674,903.94 | 3,050,065.80 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 11,152,123.54 | 45,640,936.62 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 96,312,184.67 | 4,376,671.91 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 245,514,842.81 | 44,314,330.51 |
综合来看，长城智能产业混合基金在2025年第一季度投资聚焦科技领域，虽净值增长跑赢业绩比较基准，但C类份额出现亏损且赎回比例高，投资者需关注C类份额后续表现及基金整体投资风险。
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