新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，润和软件发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为33.99亿元，同比增长9.43%；归母净利润为1.61亿元，同比下降1.64%；扣非归母净利润为8583.82万元，同比增长53.02%；基本每股收益0.2元/股。
公司自2012年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.22亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对润和软件2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为33.99亿元，同比增长9.43%；净利润为1.66亿元，同比增长0.68%；经营活动净现金流为3617.3万元，同比下降73.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.87%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.1亿 | 8.29亿 | 9.9亿 |
| 营业收入增速 | 16.02% | 14.06% | 4.87% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长93.48%，营业收入同比增长9.43%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 7.82% | 4.42% | 9.43% |
| 应收票据较期初增速 | 205.24% | -85.51% | 93.48% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.7%，营业收入同比增长9.43%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 7.82% | 4.42% | 9.43% |
| 应收账款较期初增速 | 14.92% | 15.25% | 31.7% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为42.34%、46.73%、56.24%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 12.59亿 | 14.52亿 | 19.12亿 |
| 营业收入（元） | 29.75亿 | 31.06亿 | 33.99亿 |
| 应收账款/营业收入 | 42.34% | 46.73% | 56.24% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.43%，经营活动净现金流同比下降73.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 29.75亿 | 31.06亿 | 33.99亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 9079.17万 | 1.37亿 | 3617.3万 |
| 营业收入增速 | 7.82% | 4.42% | 9.43% |
| 经营活动净现金流增速 | -37.93% | 50.63% | -73.55% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.218低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9079.17万 | 1.37亿 | 3617.3万 |
| 净利润（元） | 1.09亿 | 1.64亿 | 1.66亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.84 | 0.83 | 0.22 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.84、0.83、0.22，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9079.17万 | 1.37亿 | 3617.3万 |
| 净利润（元） | 1.09亿 | 1.64亿 | 1.66亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.84 | 0.83 | 0.22 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.68%，同比下降6.78%；净利率为4.87%，同比下降7.99%；净资产收益率（加权）为4.72%，同比下降5.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.68%，同比下降6.78%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 24.7% | 25.4% | 23.68% |
| 销售毛利率增速 | -13.03% | 2.83% | -6.78% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.72%，同比下降5.22%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.36% | 4.98% | 4.72% |
| 净资产收益率增速 | -43.24% | 48.21% | -5.22% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.36% | 4.98% | 4.72% |
| 净资产收益率增速 | -43.24% | 48.21% | -5.22% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.79%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.71% | 4.04% | 3.79% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 1.16亿 | 7440.95万 | 5671.82万 |
| 净利润（元） | 1.09亿 | 1.64亿 | 1.66亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 70.33% | 45.25% | 34.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.8%，同比增长4.87%；流动比率为2.09，速动比率为1.86；总债务为8.9亿元，其中短期债务为4.94亿元，短期债务占总债务比为55.44%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.62、0.56、0.47，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.62 | 0.56 | 0.47 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.73%、0.87%、0.9%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1782.08万 | 2399.09万 | 2756.75万 |
| 流动资产（元） | 24.51亿 | 27.59亿 | 30.59亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.73% | 0.87% | 0.9% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.02，同比下降11.79%；存货周转率为7.78，同比增长8.79%；总资产周转率为0.65，同比增长3.48%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.53，2.29，2.02，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 2.53 | 2.29 | 2.02 |
| 应收账款周转率增速 | -6.23% | -9.28% | -11.79% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为26.21%、28.69%、35.58%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 12.59亿 | 14.52亿 | 19.12亿 |
| 资产总额（元） | 48.05亿 | 50.59亿 | 53.72亿 |
| 应收账款/资产总额 | 26.21% | 28.69% | 35.58% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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