新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，红相股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.35亿元，同比下降44.97%；归母净利润为-3.53亿元，同比增长23.06%；扣非归母净利润为-3.63亿元，同比增长29.2%；基本每股收益-0.9166元/股。
公司自2015年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.12亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对红相股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.35亿元，同比下降44.97%；净利润为-3.53亿元，同比增长25.64%；经营活动净现金流为-6516.08万元，同比下降123.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.3亿元，同比大幅下降44.97%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.19亿 | 11.54亿 | 6.35亿 |
| 营业收入增速 | 17.48% | -28.74% | -44.97% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降44.97%，净利润同比增长25.64%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.19亿 | 11.54亿 | 6.35亿 |
| 净利润（元） | 8542.55万 | -4.74亿 | -3.53亿 |
| 营业收入增速 | 17.48% | -28.74% | -44.97% |
| 净利润增速 | 113.99% | -655.1% | 25.64% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、-4.7亿元、-3.5亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 8542.55万 | -4.74亿 | -3.53亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、-4.7亿元、-3.5亿元，同比变动分别为113.99%、-655.1%、25.64%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 8542.55万 | -4.74亿 | -3.53亿 |
| 净利润增速 | 113.99% | -655.1% | 25.64% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.94%，同比增长53.09%；净利率为-55.54%，同比下降35.11%；净资产收益率（加权）为-36.28%，同比增长4.2%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为30.63%、23.18%、32.94%，同比变动分别为-14.82%、-24.31%、53.09%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.63% | 23.18% | 32.94% |
| 销售毛利率增速 | -14.82% | -24.31% | 53.09% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.28%，-41.1%，-55.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 5.28% | -41.1% | -55.54% |
| 销售净利率增速 | 110.67% | -878.94% | -35.11% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.18%增长至32.94%，存货周转率由去年同期1.42次下降至1.01次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.63% | 23.18% | 32.94% |
| 存货周转率（次） | 1.73 | 1.42 | 1.01 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.18%增长至32.94%，应收账款周转率由去年同期1.52次下降至1.39次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.63% | 23.18% | 32.94% |
| 应收账款周转率（次） | 1.85 | 1.52 | 1.39 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.18%增长至32.94%，销售净利率由去年同期-41.1%下降至-55.54%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 30.63% | 23.18% | 32.94% |
| 销售净利率 | 5.28% | -41.1% | -55.54% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-36.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.52% | -37.87% | -36.28% |
| 净资产收益率增速 | 118.15% | -786.05% | 4.2% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-20.97%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.68% | -18.01% | -20.97% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.98%，同比下降55.56%；流动比率为2.39，速动比率为1.6；总债务为5630.76万元，其中短期债务为5630.76万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.43%，营业成本同比增长-52.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 0.51% | -87.85% | 4.43% |
| 营业成本增速 | 26.7% | -21.09% | -52.98% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降8.45%；存货周转率为1.01，同比下降30.53%；总资产周转率为0.28，同比下降16.6%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.85，1.52，1.39，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.85 | 1.52 | 1.39 |
| 应收账款周转率增速 | 10.59% | -18.05% | -8.45% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.73，1.42，1.01，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.73 | 1.42 | 1.01 |
| 存货周转率增速 | -17.29% | -18.14% | -30.53% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.34，0.28，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.42 | 0.34 | 0.28 |
| 总资产周转率增速 | 26.89% | -19.84% | -16.61% |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为50.5万元，较期初增长79.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 28.06万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 50.49万 |
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