鹰眼预警：东田微净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，东田微发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.97亿元，同比增长69.2%；归母净利润为5581.94万元，同比增长271.02%；扣非归母净利润为5505.28万元，同比增长250.35%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2022年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1000万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东田微2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.97亿元，同比增长69.2%；净利润为5581.94万元，同比增长271.02%；经营活动净现金流为-6416.49万元，同比下降55.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.3亿元、0.6亿元，同比变动分别为-74.5%、-285.15%、271.02%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动69.2%，营业成本同比变动34.94%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动69.2%，销售费用同比变动6.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长367.03%，营业收入同比增长69.2%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长69.2%，经营活动净现金流同比下降55.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-0.4亿元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.15低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.88、1.27、-1.15，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.13%，同比增长395.52%；净利率为9.35%，同比增长201.07%；净资产收益率（加权）为6.75%，同比增长269.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.33%、4.87%、24.13%，同比变动分别为-32.62%、-76.05%、395.53%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为67%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为34.92%，同比增长29.55%；流动比率为2.17，速动比率为1.94；总债务为2.2亿元，其中短期债务为2.2亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.14，2.84，2.17，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.92、1.31、0.81，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.31%、8.82%、25.69%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为106.56%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.5亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.4亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.72，同比增长3.92%；存货周转率为5.2，同比增长26.75%；总资产周转率为0.5，同比增长50.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.68%、23.8%、32.91%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长162.57%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长31.03%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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