鹰眼预警：雅创电子应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，雅创电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为36.1亿元，同比增长46.14%；归母净利润为1.24亿元，同比增长132.79%；扣非归母净利润为9942.43万元，同比增长96.99%；基本每股收益1.2元/股。

公司自2021年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6954.42万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅创电子2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为36.1亿元，同比增长46.14%；净利润为1.46亿元，同比增长142.28%；经营活动净现金流为-722.05万元，同比增长94.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.6亿元、0.6亿元、1.5亿元，同比变动分别为76.2%、-63.08%、142.28%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长71.77%，营业收入同比增长46.14%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长137.43%，营业成本同比增长46.12%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长137.43%，营业收入同比增长46.14%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-722.1万元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-722.1万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.049低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为17.88%，同比增长0.07%；净利率为4.06%，同比增长65.79%；净资产收益率（加权）为10.88%，同比增长104.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.21%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为61.36%，同比增长16.05%；流动比率为1.57，速动比率为1.2；总债务为16.06亿元，其中短期债务为12.72亿元，短期债务占总债务比为79.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.89%，52.87%，61.36%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.78、0.66、0.37，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为47.66%、78.71%、108.11%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为926.8万元、0.2亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-2.8亿元、-1.2亿元、-722.1万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.03，同比增长2.64%；存货周转率为5.78，同比增长1.29%；总资产周转率为1.11，同比增长7.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.5亿元，较期初增长734.05%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长54.54%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长71.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长71.29%，营业收入同比增长46.14%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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