湖北富邦科技股份有限公司（以下简称“富邦科技”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入1,235,074,809.56元，同比增长17.79%；归属于上市公司股东的净利润为93,590,268.30元，同比增长30.81%。本文将对富邦科技2024年年报进行深入解读，分析公司在过去一年的经营表现、财务状况以及未来可能面临的风险。
关键财务指标解读
营收稳健增长，业务结构有亮点
2024年富邦科技营业收入达到1,235,074,809.56元，较上年的1,048,531,572.70元增长17.79%。从业务板块来看，公司两大业务板块分别为农化助剂与特种肥料业务、现代农业业务。其中，农化助剂业务实现营业收入902,470,050.81元，同比增长9.35%，该业务通过内生发展、产业并购及全球资源整合，与全球400余家大中型肥料企业建立了合作关系，在全球化肥助剂市场具有较强竞争力。现代农业业务实现营业收入206,607,090.49元，同比大幅增长169.05%，成为公司业绩增长的重要驱动力。这主要得益于公司在生物农业和数字农业领域的布局，如通过康欣生物、富邦湘渝等载体，在生物肥料与禾本科固氮、生物农药与根结线虫防治等领域取得进展。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,235,074,809.56 | 17.79% |
| 2023年 | 1,048,531,572.70 | - |
净利润提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为93,590,268.30元，较上年的71,548,067.23元增长30.81%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为87,915,234.32元，同比增长23.91%。净利润的增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面公司在成本控制和运营效率提升上也取得了一定成效。不过，需要关注非经常性损益对净利润的影响，2024年非经常性损益合计5,675,033.98元，主要包括政府补助、先进制造业增值税加计抵减等，若剔除这些因素，公司核心业务的盈利能力仍有进一步分析的空间。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 93,590,268.30 | 30.81% | 87,915,234.32 | 23.91% |
| 2023年 | 71,548,067.23 | - | 70,951,592.37 | - |
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.32元/股，较上年的0.25元/股增长28.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.30元/股，同比增长20.00%。这表明公司在盈利水平提升的同时，核心业务的盈利能力也在增强，为股东创造了更多的价值。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.32 | 28.00% | 0.30 | 20.00% |
| 2023年 | 0.25 | - | - | - |
费用分析
费用整体上升，关注增长合理性
2024年公司销售费用为55,300,541.09元，较上年的45,263,281.60元增长22.18%；管理费用为95,199,992.38元，同比增长23.85%；研发费用为46,854,685.58元，增长10.96%；财务费用为11,496,929.73元，较上年减少6.50%。销售费用增长主要系公司收入和利润上升，计提的绩效奖金增加等所致；管理费用增长除绩效奖金增加外，还因合并范围增加；研发费用增长则是由于新产品、新模式研发，高校合作增加及高端人才引进人工成本、费用增加。虽然各项费用增长有其合理因素，但公司需持续关注费用控制，确保费用增长与业务增长相匹配，避免对利润造成过大压力。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 55,300,541.09 | 45,263,281.60 | 22.18% | 收入和利润上升，计提的绩效奖金增加等 |
| 管理费用 | 95,199,992.38 | 76,865,050.18 | 23.85% | 收入和利润上升，计提的绩效奖金增加，及合并范围增加 |
| 研发费用 | 46,854,685.58 | 42,225,389.79 | 10.96% | 新产品、新模式研发，高校合作增加及高端人才引进人工成本、费用增加 |
| 财务费用 | 11,496,929.73 | 12,296,183.78 | -6.50% | - |
研发投入加大，助力未来发展
研发费用的增加体现了公司对技术创新的重视。2024年公司研发投入达到4,685.47万元，大量的研发投入为公司创新驱动发展战略提供了保障。公司在多个研发项目上取得进展，如环境友好型尿素防结块剂开发、新型磷酸重金属去除剂的研发与产业化等项目已实现工业化应用，这些成果有助于公司丰富产品线，提升市场竞争力。不过，研发项目也存在一定风险，如现代农业投资项目可能面临内部管理、研发项目、市场开拓不达预期的风险，公司需加强对研发项目的管理和风险评估。
现金流分析
经营活动现金流充沛，运营良好
经营活动产生的现金流量净额为147,433,468.55元，较上年的102,009,640.04元增长44.53%，主要系收到的客户货款和托收的银行承兑汇票增加所致。这表明公司经营状况良好，销售回款情况较好，经营活动能够为公司带来稳定的现金流入，有利于公司的持续发展。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 | 主要原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 147,433,468.55 | 44.53% | 收到的客户货款和托收的银行承兑汇票增加 |
| 2023年 | 102,009,640.04 | - | - |
投资活动现金流出，关注资金投向
投资活动产生的现金流量净额为 -52,884,573.11元，较上年的 -126,071,471.38元有所增加，主要系本报告收到金融机构理财和股权投资减少所致。公司在投资方面较为活跃，如对Holland Novochem B.V.、富邦湘渝生物科技（岳阳）有限公司等进行了股权收购。虽然投资活动现金流出，但公司通过合理的投资布局，有望在未来获得收益，提升公司的整体竞争力。不过，投资也伴随着风险，公司需密切关注投资项目的进展和收益情况。
筹资活动现金流出减少，财务策略调整
筹资活动产生的现金流量净额为 -14,049,225.64元，较上年的25,140,560.10元减少155.88%，主要系本报告期新增银行贷款减少所致。这反映出公司在筹资策略上有所调整，可能是基于对自身资金需求和财务状况的综合考虑。公司需合理安排筹资活动，确保资金链的稳定，同时优化资本结构，降低财务风险。
风险提示
全球地缘政治风险
全球地缘政治不稳定性可能威胁公司在相关国家员工及所投资产业的安全性，货物及人员往来有可能受阻，影响公司全球产业布局与供应链体系，进而对公司业绩产生不利影响。公司虽采取了加强客户沟通及内部管理、推动数字化转型等措施，但地缘政治风险仍具有不确定性。
环保政策风险
全球日趋严格的碳中和政策、环保政策迫使化肥行业转型升级，客户对传统助剂的需求量下降，对绿色高效农化助剂产品的需求上升。若公司不能及时调整产品策略，可能影响公司的长足发展和持续盈利能力。公司需充分发挥全球化布局优势，加强绿色环保型新产品的研发与技术储备。
现代农业投资风险
公司在现代农业领域的投资项目，如与高校合作的研究项目以及数字农业配套服务模式，投资周期较长，可能面临内部管理、研发项目、市场开拓不达预期的风险，项目建设的进展和经济效益存在不确定性。公司应密切关注政策法规变化，加强对参股公司的管理，制定合理投资策略。
管理层报酬情况
报告期内，公司共有董事、监事、高级管理人员共17名，其中1名已离任，2024年实际支付薪酬合计685.41万元。董事长、总经理王仁宗税前报酬总额为128万元，在管理层报酬中占比较大。合理的薪酬体系有助于吸引和留住人才，但投资者也需关注管理层报酬与公司业绩的关联性，确保管理层的决策和行动能够切实提升公司价值。
总体而言，富邦科技2024年在营收和利润方面取得了较好的成绩，但在费用控制、投资风险等方面仍需关注。投资者应密切关注公司在应对各种风险时的策略和措施，以及未来业务发展的动态。
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