湘潭电化2024年报解读：营收净利双降，研发投入与现金流状况引关注

2025年4月，湘潭电化科技股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出一定变化。其中，扣除非经常性损益的净利润同比下降17.32%，研发投入金额同比增长4.08%，这两项数据变化较为显著。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收下滑，市场环境影响显著

2024年，湘潭电化实现营业收入1,912,437,906.31元，相较于2023年的2,163,463,001.86元，下降了11.60%。从行业角度看，电池材料行业收入为1,759,250,470.33元，占比91.99%，同比下降11.69%，主要受原材料碳酸锂价格下降影响，锰酸锂价格下滑，尽管销量上升，但收入仍减少。污水处理行业收入122,740,365.57元，占比6.42%，同比下降9.87% 。其他行业收入30,447,070.41元，占比1.59%，同比下降13.39%。整体来看，公司营收下降，反映出行业竞争加剧以及原材料价格波动对公司业务的冲击。

净利润下降，联营企业投资收益影响大

归属于上市公司股东的净利润为315,007,562.96元，较2023年的352,331,604.76元下降10.59%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为243,894,933.77元，同比下降17.32%。净利润下降主要源于对联营企业的投资收益同比减少。这表明公司在联营企业投资方面的收益波动，对整体盈利水平产生了较大影响，公司需进一步优化投资结构，降低对联营企业投资收益的依赖。

基本每股收益与扣非每股收益均下滑

基本每股收益为0.5元/股，较2023年的0.56元/股下降10.71%；扣非每股收益虽未单独列示具体数据，但结合扣除非经常性损益的净利润下降17.32%，可推测其也呈下降趋势。这反映出公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低，在市场竞争中面临一定压力。

费用整体有所增长，管理费用增幅明显

2024年公司费用情况如下：销售费用13,730,960.23元，同比增长0.86%，基本保持稳定；管理费用118,120,331.32元，同比增长15.77%，增长幅度较大，可能与公司加强内部管理、人员薪酬调整或业务拓展等因素有关；财务费用32,152,567.53元，同比下降31.13%，主要是利息支出减少等原因导致；研发费用70,373,883.23元，同比增长11.38%，表明公司重视研发创新，持续投入资源以提升产品竞争力。

研发投入持续增加，人才结构优化

2024年研发投入金额为102,020,399.63元，占营业收入的5.33%，较2023年的98,025,164.67元增长4.08%。研发人员数量从228人增加到237人，占比从22.53%提升至24.18%。学历结构上，本科人数从104人增至117人，硕士从17人增至26人，博士从1人增至2人，大专及以下从106人减至92人。这一系列变化显示公司在研发上的积极投入，通过引进高学历人才，优化研发团队结构，为公司技术创新和产品升级提供了人力支持。

|年份|研发投入金额（元）|研发投入占营业收入比例|研发人员数量（人）|研发人员数量占比|本科人数|硕士人数|博士人数|大专及以下人数| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024年|102,020,399.63|5.33%|237|24.18%|117|26|2|92| |2023年|98,025,164.67|4.53%|228|22.53%|104|17|1|106|

经营活动现金流净额微降，销售与采购影响大

经营活动产生的现金流量净额为406,098,479.03元，较2023年的424,805,654.73元下降4.40%。经营活动现金流入小计1,493,717,098.67元，同比下降11.42%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少；现金流出小计1,087,618,619.64元，同比下降13.79%，主要源于购买商品、接受劳务支付的现金减少。整体来看，公司经营活动现金流虽有下降，但仍保持较好水平，经营活动的创现能力相对稳定。

投资活动现金流量净额由正转负，资产处置与投资支出变动

投资活动产生的现金流量净额为 -96,407,075.49元，而2023年为93,409,328.37元。现金流入小计82,054,710.16元，同比下降69.37%，主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少；现金流出小计178,461,785.65元，同比增长2.29%，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。这表明公司在投资策略上有所调整，加大了长期资产的投资力度，同时资产处置活动减少，可能对公司未来发展产生积极影响，但短期内会使投资活动现金流承压。

筹资活动现金流量净额减少，债务偿还与资金募集变动

筹资活动产生的现金流量净额为 -320,204,471.50元，较2023年的 -253,656,015.67元，净流出有所增加。现金流入小计1,406,320,000.00元，同比增长15.40%，主要是取得借款收到的现金增加；现金流出小计1,726,524,471.50元，同比增长17.26%，主要是偿还债务支付的现金增加。这显示公司在筹资方面，虽然加大了借款力度，但同时也面临较大的债务偿还压力，需要合理安排资金，确保偿债能力和资金链的稳定。

1. 市场竞争风险：公司所处行业竞争激烈，电解二氧化锰行业集中度较高且同行产能扩张，锰酸锂行业面临成本压力和激烈竞争。若公司不能在产品质量、成本控制、技术创新等方面保持优势，可能导致市场份额下降，盈利能力受损。
2. 原材料价格波动风险：原材料价格波动较大，如碳酸锂价格下降虽使锰酸锂性价比提升，但价格的不确定性仍会影响公司成本和利润。公司虽采取多种措施应对，但仍需关注价格波动对经营的影响。
3. 环保、安全风险：公司生产涉及污染物排放和危险工业原料，随着环保标准提高，环境治理成本和风险可能增加，操作不当易引发安全事故。公司需持续加强环保和安全管理，确保合规运营。

董事长刘干江从公司获得的税前报酬总额为72.85万元，总经理龙绍飞为62.98万元，常务副总经理兼董事会秘书贺娟为62.28万元，财务总监张伏林为51.03万元。公司高级管理人员薪酬由基本年薪、绩效年薪、超额利润提成、专项奖励和规范性津补贴组成，这种薪酬结构旨在激励管理层提升公司业绩，但投资者也需关注薪酬与公司业绩的匹配度，确保管理层决策符合股东利益。

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