鹰眼预警：大胜达应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，大胜达发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为21.31亿元，同比增长5.84%；归母净利润为1.06亿元，同比增长20%；扣非归母净利润为8556.39万元，同比增长32.34%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2019年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8578.24万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.58元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大胜达2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.31亿元，同比增长5.84%；净利润为1.31亿元，同比增长2.14%；经营活动净现金流为2.16亿元，同比下降30.01%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.08%，营业收入同比增长5.84%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长49.71%，营业成本同比增长4.49%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长49.71%，营业收入同比增长5.84%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.84%，经营活动净现金流同比下降30.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18%，同比增长6.25%；净利率为6.14%，同比下降3.49%；净资产收益率（加权）为3.29%，同比下降14.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.95%、16.95%、18%持续增长，存货周转率分别为7.49次、6.36次、5.39次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.95%、16.95%、18%持续增长，应收账款周转率分别为4.14次、3.84次、3.74次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.95%增长至18%，销售净利率由去年同期6.36%下降至6.14%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为10.27%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.29%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.3%，3.85%，3.29%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.12%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4亿元，较期初变动率为53.88%。

报告期内，公司资产负债率为20.68%，同比增长5.54%；流动比率为3.02，速动比率为2.51；总债务为5102.48万元，其中短期债务为5102.48万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.08、1.69、1.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为46.24%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.97%、1.43%、2.31%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.24%，营业成本同比增长4.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.74，同比下降2.73%；存货周转率为5.39，同比下降15.17%；总资产周转率为0.48，同比下降6.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.14，3.84，3.74，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.49，6.36，5.39，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.51，0.48，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长50.23%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.59%、1.76%、1.99%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长21.75%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.75%，营业收入同比增长5.84%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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