新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，天健集团发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为213.57亿元，同比下降20.9%；归母净利润为6.21亿元，同比下降59.09%；扣非归母净利润为5.98亿元，同比下降57.4%；基本每股收益0.2617元/股。
公司自1999年7月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为47.22亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天健集团2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为213.57亿元，同比下降20.9%；净利润为5.94亿元，同比下降60.57%；经营活动净现金流为11.4亿元，同比下降83.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.73%，2.02%，-20.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 264.64亿 | 269.99亿 | 213.57亿 |
| 营业收入增速 | 13.73% | 2.02% | -20.9% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为0.96%，-22.28%，-59.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 19.52亿 | 15.17亿 | 6.21亿 |
| 归母净利润增速 | 0.96% | -22.28% | -59.09% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1.3%，-26.6%，-57.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 19.14亿 | 14.05亿 | 5.98亿 |
| 扣非归母利润增速 | 1.3% | -26.6% | -57.4% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.9%，销售费用同比变动24.09%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 264.64亿 | 269.99亿 | 213.57亿 |
| 销售费用（元） | 1.81亿 | 2.21亿 | 2.74亿 |
| 营业收入增速 | 13.73% | 2.02% | -20.9% |
| 销售费用增速 | -20.67% | 21.99% | 24.09% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.9%，税金及附加同比变动97.18%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 264.64亿 | 269.99亿 | 213.57亿 |
| 营业收入增速 | 13.73% | 2.02% | -20.9% |
| 税金及附加增速 | 152.91% | -26.38% | 97.18% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.93%，同比增长9.1%；净利率为2.78%，同比下降50.15%；净资产收益率（加权）为4.28%，同比下降65.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.45%，5.58%，2.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 7.45% | 5.58% | 2.78% |
| 销售净利率增速 | -11.12% | -25.2% | -50.15% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.6%增长至15.93%，销售净利率由去年同期5.58%下降至2.78%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.35% | 14.6% | 15.93% |
| 销售净利率 | 7.45% | 5.58% | 2.78% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.97%，12.57%，4.28%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 17.97% | 12.57% | 4.28% |
| 净资产收益率增速 | 6.65% | -30.05% | -65.95% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.22%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.23% | 5.23% | 2.22% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为76.49%，同比下降2.26%；流动比率为1.44，速动比率为0.8；总债务为167.57亿元，其中短期债务为50.64亿元，短期债务占总债务比为30.22%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-9.76%，营业成本同比增长-22.13%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 25.87% | -6.13% | -9.76% |
| 营业成本增速 | 12.86% | 9.39% | -22.13% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为24.7亿元，较期初变动率为33.83%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 18.48亿 |
| 本期其他应付款（元） | 24.73亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.87，同比下降22.99%；存货周转率为0.72，同比下降7.13%；总资产周转率为0.32，同比下降17.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为6.87，同比大幅下降至22.99%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 8.09 | 8.92 | 6.87 |
| 应收账款周转率增速 | 5.55% | 10.28% | -22.99% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.41，0.39，0.32，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.41 | 0.39 | 0.32 |
| 总资产周转率增速 | -4.15% | -5.07% | -17.7% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.4亿元，较期初增长48.67%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 4.28亿 |
| 本期固定资产（元） | 6.36亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.7亿元，同比增长24.09%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.81亿 | 2.21亿 | 2.74亿 |
| 销售费用增速 | -20.67% | 21.99% | 24.09% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.68%、0.82%、1.28%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.81亿 | 2.21亿 | 2.74亿 |
| 营业收入（元） | 264.64亿 | 269.99亿 | 213.57亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.68% | 0.82% | 1.28% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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