近日，天键电声股份有限公司举办了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，线上投资者参与了此次调研活动。
调研基本信息
- 投资者活动关系类别：业绩说明会
- 时间：2025年04月22日15:00 - 16:00
- 地点：价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动
- 参与单位名称：线上参与公司2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的投资者
- 上市公司接待人员姓名：董事长冯砚儒、董事冯雨舟、独立董事甘耀仁、副总经理兼董事会秘书刘光懿、财务总监梁婷、保荐代表人苏锦华、证券事务代表苏锦辉
调研精彩要点
- 一季度业绩下滑原因：公司一季度营收稳定，但利润下滑，主要源于整体毛利率下降与研发投入增加。毛利率下降，内部因素是客户及产品结构变化，部分高毛利率产品临近生命周期尾声，新项目尚在爬坡；外部因素为部分客户因美方关税政策调整出货节奏，2024年四季度加大出货影响2025年一季度出货量，且2025年部分量产项目转移至马来西亚工厂，产生额外费用且该厂短期生产效率不及预期。研发投入增加是因公司进入新产业链及产品升级。
- 关税影响：公司对美出口2023年销售占比23.05%，2024年占比22.01%，平均占比22.53%。关税政策使客户调整订单数量和节奏，大量预计订单中止，后续订单受关税政策变化影响，客户无法给出有效预期。
- 应对措施：面对外部环境不确定性，短期内业绩会波动。公司将加大欧盟等其他国家和地区市场开拓力度，同时加大以内循环为主的产品线投入，如ai眼镜、家用医疗器械等。
- 股价维护：公司重视投资者关系管理，近两年通过现金分红、资本公积转增股本等维护公司价值及股东权益，上市以来连续两年现金分红金额超当年归母净利润30%。未来若采取其他维护股价措施，将按信息披露要求公告。
- 马来西亚工厂情况：该厂目前年产值约1000万美元，主要生产耳机及对讲机配件等电声相关产品。若所有美国客户要求项目在该厂生产，现有产能无法应对，公司一季度已筹划扩产，预计第二间工厂二季度投产。
- 合作关系：公司与各大客户保持稳定良好合作关系，在AI眼镜方面，未与小米、百度、华为等大客户建立合作，后续进展以客户市场端宣传为准。
- AI眼镜及穿戴产品业务：AI眼镜需求旺盛，客户项目多在研发、试产阶段，预计全年出货量10万台左右。公司在技术和产能方面提前储备。智能戒指是新兴产品，市场培育需过程，公司积极关注各类可穿戴产品发展。
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