鹰眼预警：东方日升营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，东方日升发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为202.39亿元，同比下降42.71%；归母净利润为-34.36亿元，同比下降352.03%；扣非归母净利润为-37.31亿元，同比下降335.76%；基本每股收益-3.04元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为12.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方日升2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为202.39亿元，同比下降42.71%；净利润为-34.32亿元，同比下降347.63%；经营活动净现金流为-43.23亿元，同比下降163.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为202.4亿元，同比大幅下降42.71%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2309.37%，45.81%，-352.03%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为257%，55.78%，-335.76%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-8.6亿元，-6.8亿元，-20.8亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-34.3亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为9.5亿元、13.9亿元、-34.3亿元，同比变动分别为6448.55%、46.5%、-347.63%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-42.71%，税金及附加同比变动10.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.65%、12.5%、21.95%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为30.4亿元、-16.4亿元、-43.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为6.35%，同比下降56.31%；净利率为-16.96%，同比下降532.22%；净资产收益率（加权）为-28.45%，同比下降401.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为6.35%，同比大幅下降56.31%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.69%、14.58%、6.35%，同比变动分别为61.82%、36.32%、-56.31%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-16.96%，同比大幅下降532.22%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-28.45%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.5%，9.44%，-28.45%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.35%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为73.27%，同比增长1.87%；流动比率为0.67，速动比率为0.53；总债务为163.24亿元，其中短期债务为137.87亿元，短期债务占总债务比为84.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.96，0.85，0.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、-0.05、-0.19，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.57，同比下降51.2%；存货周转率为4.36，同比下降13.62%；总资产周转率为0.42，同比下降45.5%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.24、2.19、1.12，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.95%、1.75%、2.29%，持续增长。

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