鹰眼预警：东华能源应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，东华能源发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为309.38亿元，同比增长14.06%；归母净利润为4.44亿元，同比增长194.92%；扣非归母净利润为8513.93万元，同比下降29.34%；基本每股收益0.2816元/股。

公司自2008年3月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为13.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东华能源2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为309.38亿元，同比增长14.06%；净利润为4.75亿元，同比增长175.54%；经营活动净现金流为5.22亿元，同比下降80.07%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长35.05%，营业收入同比增长14.06%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.46%、15.54%、16.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.06%，经营活动净现金流同比下降80.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为4.28%，同比下降22.87%；净利率为1.53%，同比增长141.57%；净资产收益率（加权）为4.08%，同比增长183.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.28%，同比大幅下降22.87%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为4.25%、5.55%、4.28%，同比变动分别为-55.92%、30.64%、-22.87%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期5.55%下降至4.28%，销售净利率由去年同期0.64%增长至1.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为427.66%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为64.24%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为69.32%，同比下降0.68%；流动比率为1.05，速动比率为0.9；总债务为244.6亿元，其中短期债务为174.78亿元，短期债务占总债务比为71.46%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.69，同比下降3.22%；存货周转率为8.91，同比增长37.53%；总资产周转率为0.73，同比增长12.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.8%、10.03%、11.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长257.32%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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