鹰眼预警：隆华科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，隆华科技发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为27.11亿元，同比增长9.87%；归母净利润为1.31亿元，同比增长3.37%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比下降11.57%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为2.7亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对隆华科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.11亿元，同比增长9.87%；净利润为1.5亿元，同比增长5.13%；经营活动净现金流为-4482.93万元，同比下降132.53%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.08%，营业收入同比增长9.87%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为43.27%、44.78%、51.79%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.16%，营业成本同比增长11.85%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.16%，营业收入同比增长9.87%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.87%，经营活动净现金流同比下降132.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.3低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为23%，同比下降5.6%；净利率为5.52%，同比下降4.32%；净资产收益率（加权）为4.1%，同比增长0.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23%，同比下降5.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.1%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.61%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为51%，同比增长6.08%；流动比率为1.74，速动比率为1.29；总债务为20.94亿元，其中短期债务为8.14亿元，短期债务占总债务比为38.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为47.44%，48.07%，51%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.84，1.76，1.74，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.5、0.47、0.42，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为42.41%、55.59%、61.89%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、2.1亿元、2.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、1.4亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.16，同比下降8%；存货周转率为2.33，同比下降2.42%；总资产周转率为0.41，同比增长3.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.43，2.38，2.33，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.35%、17.47%、20.33%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.33%、12.89%、14.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10.1亿元，较期初增长38.55%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.84、3.4、2.7，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长104.28%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长24.61%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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