新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，中欣氟材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为14.04亿元，同比增长4.54%；归母净利润为-1.86亿元，同比增长1.41%；扣非归母净利润为-1.72亿元，同比增长3.88%；基本每股收益-0.5682元/股。
公司自2017年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.04亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中欣氟材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.04亿元，同比增长4.54%；净利润为-1.87亿元，同比下降8.41%；经营活动净现金流为-7476.57万元，同比增长62.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.3亿元，-1.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -3511.82万 | -3133.11万 | -1.59亿 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.54%，净利润同比下降8.41%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.02亿 | 13.44亿 | 14.04亿 |
| 净利润（元） | 1.88亿 | -1.72亿 | -1.87亿 |
| 营业收入增速 | 5% | -16.16% | 4.54% |
| 净利润增速 | 7.97% | -191.81% | -8.41% |
• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为1.9亿元、-1.7亿元、-1.9亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.88亿 | -1.72亿 | -1.87亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.26%，同比下降39.14%；净利率为-13.29%，同比下降3.71%；净资产收益率（加权）为-13.33%，同比下降14.32%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.63%、13.56%、8.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 22.63% | 13.56% | 8.26% |
| 销售毛利率增速 | -8.68% | -40.07% | -39.14% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.7%，-12.81%，-13.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 11.7% | -12.81% | -13.29% |
| 销售净利率增速 | 2.83% | -209.5% | -3.71% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-13.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.1% | -11.66% | -13.33% |
| 净资产收益率增速 | -21.28% | -205.05% | -14.32% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.1%，-11.66%，-13.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.1% | -11.66% | -13.33% |
| 净资产收益率增速 | -21.28% | -205.05% | -14.32% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.36%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 8.38% | -7.66% | -7.36% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.3亿元，较期初变动率为-42.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 2.27亿 |
| 本期商誉（元） | 1.31亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为51.9%，同比增长12.76%；流动比率为0.78，速动比率为0.5；总债务为12.68亿元，其中短期债务为9.29亿元，短期债务占总债务比为73.28%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为34.96%，46.03%，51.9%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 34.96% | 46.03% | 51.9% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.53，1.05，0.78，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.53 | 1.05 | 0.78 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.69 | 0.25 | 0.25 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.4、0.31、0.25，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.4 | 0.31 | 0.25 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为36.32%、57.38%、82.57%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 7.1亿 | 9.88亿 | 12.68亿 |
| 净资产（元） | 19.56亿 | 17.22亿 | 15.36亿 |
| 总债务/净资产 | 36.32% | 57.38% | 82.57% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为351万元，较期初变动率为76.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 198.41万 |
| 本期其他应收款（元） | 351.02万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.16%、0.19%、0.36%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 193.61万 | 198.41万 | 351.02万 |
| 流动资产（元） | 11.78亿 | 10.37亿 | 9.78亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.16% | 0.19% | 0.36% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为38.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 5187.86万 |
| 本期应付票据（元） | 7199.04万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、2.3亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、-2亿元、-0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 2.15亿 | 2.31亿 | 1.08亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6890.99万 | -1.99亿 | -7476.57万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.98，同比增长7.59%；存货周转率为3.53，同比增长7.88%；总资产周转率为0.44，同比增长1.49%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长47.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.65亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.91亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长692.51%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 255.93万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2028.28万 |
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