鹰眼预警：万里石营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，万里石发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.77亿元，同比增长0.67%；归母净利润为-5444.1万元，同比下降53.53%；扣非归母净利润为-5874.45万元，同比下降48.54%；基本每股收益-0.2401元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为720万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万里石2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.77亿元，同比增长0.67%；净利润为-7403.25万元，同比下降69.87%；经营活动净现金流为-3425.1万元，同比下降488.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-17.27%，-30.93%，-53.53%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为28.59%，-24.02%，-48.54%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-781.9万元，-740.1万元，-0.8亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.67%，净利润同比下降69.87%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.67%，经营活动净现金流同比下降488.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、882万元、-0.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为10.46%，同比下降2.49%；净利率为-5.8%，同比下降68.73%；净资产收益率（加权）为-5.79%，同比下降10.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.05%、10.72%、10.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-2.22%，-3.44%，-5.8%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.79%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-4.62%，-5.25%，-5.79%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.85%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为42.56%，同比增长9.44%；流动比率为1.63，速动比率为1.34；总债务为1.83亿元，其中短期债务为1.83亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、0.01、-0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.87%、1.18%、1.57%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-1亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.23，同比增长3.79%；存货周转率为5.95，同比下降3.83%；总资产周转率为0.77，同比下降7.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.63，6.19，5.95，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.96，0.84，0.77，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长75.31%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为17.89、12.98、7.46，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长299.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.73%、4.5%、4.68%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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