鹰眼预警：节能铁汉营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，节能铁汉发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.46亿元，同比下降26.23%；归母净利润为-25.96亿元，同比下降75.08%；扣非归母净利润为-25.28亿元，同比下降58.8%；基本每股收益-0.9元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对节能铁汉2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.46亿元，同比下降26.23%；净利润为-27.28亿元，同比下降79.43%；经营活动净现金流为1.79亿元，同比增长233.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.5亿元，同比下降26.23%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-26亿元，同比大幅下降75.08%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-25.3亿元，同比大幅下降58.8%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.2亿元，-2.4亿元，-21.7亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为96.24%、148.41%、230.81%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降26.23%，经营活动净现金流同比增长233.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.33、0.09、-0.07，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为-60.8%，同比下降107.73%；净利率为-260.85%，同比下降143.23%；净资产收益率（加权）为-94.31%，同比下降187.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为7.04%、-29.27%、-60.8%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-32.62%，-107.24%，-260.85%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为52.48%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-94.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-16.03%，-32.79%，-94.31%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.13%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为10.7%、11.1%、15.1%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为88.42%，同比增长9.45%；流动比率为0.55，速动比率为0.53；总债务为115.08亿元，其中短期债务为54.6亿元，短期债务占总债务比为47.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为78%，80.79%，88.42%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为234.21%、285.45%、370.39%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为35.48%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.48%，营业成本同比增长-8.24%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为9.6亿元，较期初变动率为141.86%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.25%、3.46%、9.94%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为890.13%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为50.6亿元，较期初变动率为593.49%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.46，同比下降21.81%；存货周转率为4.82，同比增长2.59%；总资产周转率为0.04，同比下降19.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.06，0.59，0.46，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.09，0.05，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.51、3.5、2.69，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为483.7万元，较期初增长233.1%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为41.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1%、3.09%、3.69%，持续增长。

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