鹰眼预警：*ST辉丰应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，*ST辉丰发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.8亿元，同比增长21.16%；归母净利润为-1.55亿元，同比增长66.81%；扣非归母净利润为-2.34亿元，同比增长45.5%；基本每股收益-0.1元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST辉丰2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.8亿元，同比增长21.16%；净利润为-1.55亿元，同比增长66.86%；经营活动净现金流为-4146.67万元，同比下降94.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.3亿元，-2.6亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.7亿元、-4.7亿元、-1.6亿元，同比变动分别为-283.95%、-25.62%、66.86%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动21.16%，营业成本同比变动55.55%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.16%，销售费用同比变动-13.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动21.16%，税金及附加同比变动-4.01%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.39%，营业收入同比增长21.16%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.16%，经营活动净现金流同比下降94.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为9.97%，同比下降66.63%；净利率为-55.52%，同比增长72.65%；净资产收益率（加权）为-11.02%，同比增长59.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.46%、29.88%、9.97%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期29.88%下降至9.97%，销售净利率由去年同期-203.01%增长至-55.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.97%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为44.06%，同比下降8.99%；流动比率为0.38，速动比率为0.31；总债务为3.08亿元，其中短期债务为2.72亿元，短期债务占总债务比为88.28%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.51，0.38，0.38，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.96%、23.66%、24.18%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.4亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.2亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比增长41.8%；存货周转率为3.23，同比增长80.99%；总资产周转率为0.11，同比增长45.15%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长90.36%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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