瑞达期货2024年报解读：营收净利大增背后的机遇与风险

2025年4月，瑞达期货股份有限公司发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入18.10亿元，较上年增长95.45%；归属于上市公司股东的净利润为3.83亿元，同比增长56.93%。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收大幅增长，业务结构有亮点

2024年瑞达期货营业总收入为1,810,436,577.72元，较上年的926,277,975.26元增长了95.45%。从业务板块来看，期货经纪业务实现营业收入627,895,589.76元，占比34.68%，较上年增长2.57%，该业务作为公司传统业务，保持了稳定增长。

资产管理业务收入113,403,789.43元，占比6.26%，同比增长201.70%，主要源于资管产品规模扩大、投资向好及产品收益率提高。风险管理业务表现更为突出，实现营业收入1,044,066,660.92元，占比57.67%，同比大增308.39%，主要得益于风险管理子公司贸易收入及做市业务收入增加。

净利润显著提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为382,608,600.02元，较上年的243,813,215.34元增长56.93%。扣除非经常性损益的净利润为375,477,117.75元，同比增长63.87%。这表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高，为公司持续发展奠定了良好基础。

基本每股收益与扣非每股收益齐升

基本每股收益为0.86元/股，较上年的0.55元/股增长56.36%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.84元/股，同样实现了较大幅度增长。这反映出公司盈利能力提升，为股东创造了更高价值。

费用有增有减，关注增长项目

1. 总体费用情况：业务及管理费为421,148,154.02元，较上年的319,870,508.70元增长31.66%，主要因本期纳入合并范围结构化主体的费用以及员工薪酬增加所致。
2. 各项费用明细
   • 销售费用：从数据中虽未单独列示销售费用，但从业务及管理费的增长来看，部分增长或与销售推广等活动相关，如居间人佣金15,416,956.00元，较上年增长34.18%，主要是居间业务增加所致；广告及推广费22,552,358.51元，虽同比略有下降1.22%，但仍维持一定规模。
   • 管理费用：包含员工薪酬、物业及房屋租赁费等多项内容。员工薪酬222,032,108.92元，增长26.62%；物业及房屋租赁费5,905,429.74元，增长7.04%。整体管理费用的增长反映公司运营规模的扩大。
   • 财务费用：利息净收入130,714,257.74元，较上年的139,978,893.87元有所下降。其中利息收入167,428,697.00元，利息支出36,714,439.26元。财务费用的变化受多种因素影响，公司需关注资金成本与收益的平衡。
   • 研发费用：2024年研发投入4,381,961.19元，较2023年下降26.48%。研发人员数量20人，较上年增加1人，研发人员学历以本科为主。研发投入的下降可能影响公司未来创新业务的发展潜力。

现金流表现亮眼，经营活动现金流入强劲

1. 经营活动现金流：经营活动现金流入小计6,131,182,398.61元，较上年增长36.87%，主要因本期收到的客户保证金净入金及销售商品收到的现金增加。经营活动现金流出小计3,026,924,728.61元，较上年下降24.51%，经营活动产生的现金流量净额为3,104,257,670.00元，同比增长560.64%。这表明公司经营活动创现能力大幅提升，业务运营良好。
2. 投资活动现金流：投资活动现金流入小计1,133,016,475.23元，增长51.17%，主要是本期收回投资收到的资金增加；投资活动现金流出小计671,736,563.20元，增长57.53%，主要是本期投资支付的资金增加；投资活动产生的现金流量净额461,279,912.03元，增长42.76%，主要是本期收回投资收到的净额增加。公司在投资方面积极布局，且取得了较好的现金回流。
3. 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计271,985,472.93元，减少32.46%，主要是取得借款收到的现金及合并结构化主体收到的现金减少所致；筹资活动现金流出小计559,400,604.93元，减少14.93%；筹资活动产生的现金流量净额 -287,415,132.00元 ，公司在筹资方面有所收缩。

市场风险需警惕

公司面临市场风险，如经纪业务面临客户穿仓风险，资管业务面临极端行情、流动性缺失导致客户纠纷风险，风险管理业务面临商品价格风险等。市场波动、投资范围受限等因素加剧了这些风险，公司虽有风险管理流程，但市场的不确定性仍可能对公司业绩产生影响。

信用风险存隐患

信用风险集中在经纪业务、风险管理业务等。客户穿仓不履行补充保证金义务、交易对手违约等情况可能发生。尽管公司建立了风险管理机制，但信用风险的不可预测性仍需持续关注，一旦发生信用违约事件，可能导致公司资金损失。

研发投入下降或影响创新

研发投入较上年下降26.48%，虽然当前业务增长态势良好，但研发投入的减少可能影响公司未来在创新业务、系统升级等方面的发展，在竞争激烈的市场环境中，或削弱公司的长期竞争力。

公司2024年度向全体董事、监事、高级管理人员实际支付报酬1,237.08万元。董事长林志斌从公司获得的税前报酬总额为115.34万元，总经理葛昶为96.87万元。报酬的决策程序和确定依据明确，一定程度上体现了管理层与公司经营业绩的关联，但投资者也需关注报酬水平与公司业绩增长的匹配度。

瑞达期货在2024年展现出强劲的增长动力，营收和净利润大幅提升，但同时也面临市场风险、信用风险以及研发投入下降等挑战。投资者在关注公司业绩增长的同时，需密切留意这些潜在风险，以做出更为理性的投资决策。

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