新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，中衡设计发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.35亿元，同比下降22.84%；归母净利润为5131.74万元，同比下降51.86%；扣非归母净利润为2038.25万元，同比下降71.32%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2014年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为7.22亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中衡设计2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.35亿元，同比下降22.84%；净利润为5497.91万元，同比下降50.35%；经营活动净现金流为1.85亿元，同比下降10.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.3亿元，同比下降22.84%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 17.6亿 | 17.3亿 | 13.35亿 |
| 营业收入增速 | -1.88% | -1.73% | -22.84% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为120.77%，22.65%，-51.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 8691.3万 | 1.07亿 | 5131.74万 |
| 归母净利润增速 | 120.77% | 22.65% | -51.86% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为119.2%，-15.93%，-71.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 8453.74万 | 7107.3万 | 2038.25万 |
| 扣非归母利润增速 | 119.2% | -15.93% | -71.32% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、0.5亿元，同比变动分别为121.37%、24.85%、-50.36%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 8870.38万 | 1.11亿 | 5497.91万 |
| 净利润增速 | 121.37% | 24.85% | -50.36% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为44.32%、44.73%、52.51%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 7.8亿 | 7.74亿 | 7.01亿 |
| 营业收入（元） | 17.6亿 | 17.3亿 | 13.35亿 |
| 应收账款/营业收入 | 44.32% | 44.73% | 52.51% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.6亿元、2.1亿元、1.8亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.64亿 | 2.07亿 | 1.85亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.86%，同比增长14.29%；净利率为4.12%，同比下降35.66%；净资产收益率（加权）为3.51%，同比下降52.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为29.86%，同比大幅增长14.29%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.23% | 26.12% | 29.86% |
| 销售毛利率增速 | -1.77% | 3.52% | 14.29% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.12%，同比大幅下降35.66%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 5.04% | 6.4% | 4.12% |
| 销售净利率增速 | 121.78% | 27.04% | -35.66% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.12%增长至29.86%，应收账款周转率由去年同期2.23次下降至1.81次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.23% | 26.12% | 29.86% |
| 应收账款周转率（次） | 2.19 | 2.23 | 1.81 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.12%增长至29.86%，销售净利率由去年同期6.4%下降至4.12%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.23% | 26.12% | 29.86% |
| 销售净利率 | 5.04% | 6.4% | 4.12% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.51%，同比大幅下降52.31%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.14% | 7.36% | 3.51% |
| 净资产收益率增速 | 124.67% | 19.87% | -52.31% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 6.14% | 7.36% | 3.51% |
| 净资产收益率增速 | 124.67% | 19.87% | -52.31% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.02%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 5.23% | 6.25% | 3.02% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为68.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 2082.36万 | 4159.92万 | 3783.92万 |
| 净利润（元） | 8870.38万 | 1.11亿 | 5497.91万 |
| 非常规性收益/净利润 | 18.8% | 37.56% | 68.8% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.3亿元，较期初变动率为-31.72%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 1.91亿 |
| 本期商誉（元） | 1.3亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.96%，同比下降2.28%；流动比率为1.04，速动比率为1.04；总债务为2.18亿元，其中短期债务为2.18亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.1，1.09，1.04，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.1 | 1.09 | 1.04 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.11、0.1，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 811.82万 | -1574.25万 | 3884.31万 |
| 流动负债（元） | 16.78亿 | 16.7亿 | 17.84亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0 | -0.01 | 0.02 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为51.29%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1879.99万 |
| 本期预付账款（元） | 2844.18万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.29%，营业成本同比增长-26.74%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 61.77% | -32.18% | 51.29% |
| 营业成本增速 | -1.28% | -2.9% | -26.74% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.81，同比下降18.7%；总资产周转率为0.4，同比下降21.63%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.51，0.4，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.53 | 0.51 | 0.4 |
| 总资产周转率增速 | 2.86% | -3.16% | -21.63% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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