鹰眼预警：中衡设计营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，中衡设计发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为13.35亿元，同比下降22.84%；归母净利润为5131.74万元，同比下降51.86%；扣非归母净利润为2038.25万元，同比下降71.32%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为7.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中衡设计2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.35亿元，同比下降22.84%；净利润为5497.91万元，同比下降50.35%；经营活动净现金流为1.85亿元，同比下降10.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.3亿元，同比下降22.84%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为120.77%，22.65%，-51.86%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为119.2%，-15.93%，-71.32%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、1.1亿元、0.5亿元，同比变动分别为121.37%、24.85%、-50.36%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为44.32%、44.73%、52.51%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.6亿元、2.1亿元、1.8亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为29.86%，同比增长14.29%；净利率为4.12%，同比下降35.66%；净资产收益率（加权）为3.51%，同比下降52.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为29.86%，同比大幅增长14.29%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.12%，同比大幅下降35.66%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.12%增长至29.86%，应收账款周转率由去年同期2.23次下降至1.81次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.12%增长至29.86%，销售净利率由去年同期6.4%下降至4.12%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.51%，同比大幅下降52.31%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.02%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为68.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.3亿元，较期初变动率为-31.72%。

报告期内，公司资产负债率为54.96%，同比下降2.28%；流动比率为1.04，速动比率为1.04；总债务为2.18亿元，其中短期债务为2.18亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.1，1.09，1.04，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.14、0.11、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为51.29%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.29%，营业成本同比增长-26.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.81，同比下降18.7%；总资产周转率为0.4，同比下降21.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.51，0.4，总资产周转能力趋弱。

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