新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，海马汽车发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.75亿元，同比下降30.28%；归母净利润为-1.4亿元，同比增长30.82%；扣非归母净利润为-4.06亿元，同比下降25.74%；基本每股收益-0.085元/股。
公司自1994年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.53亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海马汽车2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.75亿元，同比下降30.28%；净利润为-2.76亿元，同比下降38.78%；经营活动净现金流为-7.53亿元，同比下降197.76%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为17.8亿元，同比大幅下降30.28%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 23.77亿 | 25.46亿 | 17.75亿 |
| 营业收入增速 | 34.87% | 7.12% | -30.28% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-15.7亿元、-2亿元、-2.8亿元，同比变动分别为-1267.13%、87.35%、-38.78%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -15.75亿 | -1.99亿 | -2.76亿 |
| 净利润增速 | -1267.13% | 87.35% | -38.78% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-30.28%，销售费用同比变动26.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 23.77亿 | 25.46亿 | 17.75亿 |
| 销售费用（元） | 8488.43万 | 5233.74万 | 5311.92万 |
| 营业收入增速 | 34.87% | 7.12% | -30.28% |
| 销售费用增速 | 30.79% | -38.34% | 26.43% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.55%、23.41%、32.16%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3688.03万 | 5.96亿 | 5.71亿 |
| 营业收入（元） | 23.77亿 | 25.46亿 | 17.75亿 |
| 应收账款/营业收入 | 1.55% | 23.41% | 32.16% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.5%，同比增长1.08%；净利率为-15.57%，同比下降99.06%；净资产收益率（加权）为-7.65%，同比增长24.33%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9.82%、9.8%、9.5%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 9.82% | 9.8% | 9.5% |
| 销售毛利率增速 | -47.4% | -0.22% | 1.08% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-15.57%，同比大幅下降99.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -66.25% | -7.82% | -15.57% |
| 销售净利率增速 | -965.39% | 88.19% | -99.06% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.65%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -54.49% | -10.11% | -7.65% |
| 净资产收益率增速 | -1874.92% | 81.45% | 24.33% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.52%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -45.34% | -7.45% | -5.52% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为92.81%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 79.5% | 90.98% | 92.81% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.13%，同比下降11.51%；流动比率为1.08，速动比率为0.93；总债务为5.93亿元，其中短期债务为5.93亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.18 | 0.13 | 0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.36%，营业成本同比增长-30.36%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 46.37% | -91.64% | 27.36% |
| 营业成本增速 | 49.55% | 7.14% | -30.36% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.53亿 |
| 投资活动净现金流（元） | 5.7亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.47亿 |
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -7.53亿 |
| 投资活动净现金流（元） | 5.7亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1.47亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.04，同比下降62.19%；存货周转率为2.4，同比下降14.76%；总资产周转率为0.28，同比下降25.51%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为14.87，8.05，3.04，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 14.87 | 8.05 | 3.04 |
| 应收账款周转率增速 | 126.51% | -45.89% | -62.19% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.97，2.8，2.4，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.97 | 2.8 | 2.4 |
| 存货周转率增速 | 23.73% | -5.56% | -14.76% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.59%、8.1%、10.23%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3688.03万 | 5.96亿 | 5.71亿 |
| 资产总额（元） | 63.01亿 | 73.6亿 | 55.81亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.59% | 8.1% | 10.23% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长26.43%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8488.43万 | 5233.74万 | 5311.92万 |
| 销售费用增速 | 30.79% | -38.34% | 26.43% |
点击海马汽车鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
举报成功